В условиях финансово – экономического кризиса коммерческие организации вынуждены пересматривать условия договоров с поставщиками, заказчиками; все внимание руководства организации направлено главным образом на поиск резервов снижения затрат. Финансово-экономический кризис является своеобразным «экзаменом» для коммерческих организаций; в условиях кризиса смогут функционировать только те хозяйствующие субъекты, руководство которых сумело адаптироваться к изменяющимся макро- и микроэкономическим показателям. В условиях кризиса увеличивается количество неплатежей, применения процедур банкротства. В связи с этим многие организации теряют постоянных заказчиков, поставщиков. Для того чтобы функционировать, организации вынуждены устанавливать корреспондентские отношения с другими, незнакомыми контрагентами.
Устойчивость организации, функционирующей в рыночной экономике, является одним из важнейших факторов оценки ее конкурентоспособности.
Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие. Это свойство финансового состояния, которое характеризует финансовую состоятельность предприятия. Управление финансовой устойчивостью является важной задачей менеджмента на всем протяжении существования предприятия с целью обеспечить независимость от внешних контрагентов (внешняя финансовая устойчивость – устойчивость отвечать по своим долгам и обязательствам) и рациональность покрытия активов источниками их финансирования (внутренняя финансовая устойчивость).
Финансовая устойчивость – это прежде всего степень независимости организации от заемных источников финансирования; степень обеспеченности активов организации собственными средствами. Установление деловых отношений с финансово неустойчивым партнером может обернуться, например, срывом производственного процесса из-за несвоевременной поставки сырья и материалов. Как следствие – простои и связанные с ними дополнительные расходы. В условиях кризиса не каждая организация сможет выдержать дополнительные расходы. В связи с этим особую актуальность приобретают системы показателей, позволяющие наиболее точно определить степень финансовой устойчивости потенциального партнера по бизнесу и, соответственно, снизить риск установления деловых отношений с финансово неустойчивым контрагентом.
Анализ финансовой устойчивости организации позволяет ответить на вопросы:
– насколько организация является независимой с финансовой точки зрения;
– является ли финансовое положение организации устойчивым.
Целью данной работы является разработка рекомендаций по повышению и восстановлению финансовой устойчивости предприятия ОАО «Кама-Урал».
Исходя из цели исследования в работе поставлены следующие задачи:
– рассмотреть теоретические и методические основы анализа, в частности сущность, значение, структуру и методику анализа финансовой устойчивости;
– изучить основные подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия;
– провести анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО «Кама-Урал» за 2008–2010 годы;
– на основе абсолютных и относительных показателей предложить пути повышения финансовой устойчивости предприятия ОАО «Кама-Урал»;
– разработать рекомендации и предложения по повышению платежеспособности и ликвидности предприятия ОАО «Кама-Урал».
Объектом исследования выступило предприятие ОАО «Кама-Урал».
Предметом исследования явились финансовая деятельность и антикризисное управление.
Теоретической основой исследования явились: законы РФ, нормативные акты и документы, труды отечественных и зарубежных ученых экономистов по вопросам анализа финансовой устойчивости предприятия, а также материалы периодической печати и научно-практических конференций по рассматриваемой проблеме.
Информационную основу исследования составили формы финансовой отчетности ОАО «Кама-Урал»:
– форма №1 – Бухгалтерский баланс;
– форма №2 – Отчет о прибылях и убытках;
– форма №3 – Отчет об изменениях капитала;
– форма №4 – Отчет о движении денежных средств;
– форма №5 – Приложение к бухгалтерскому балансу;
В качестве методической основы исследования были использованы такие методы общенаучного исследования как анализ и синтез, логический подход к оценке экономических явлений, сравнение изучаемых показателей, метод финансовых коэффициентов и системный подход и др.
Практическая значимость курсовой работы заключается в разработке практических рекомендаций по восстановлению финансовой устойчивости анализируемого предприятия.
Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и литературы.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость, во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска [11, 352]. Для анализа финансовой устойчивости применяется целый ряд коэффициентов. Они в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости, но не отвечают на вопрос, достаточен ли такой уровень. Их расчет производится по показателям планового или фактического баланса активов и пассивов. Уровень коэффициентов может служить отправной точкой для оценки финансовой устойчивости, однако с некоторыми оговорками и уточнениями [12, 67].
Один из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемных средств – коэффициент автономии. Он показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Считается, что чем выше доля собственных средств, тем больше шансов у предприятия справиться с рыночной неопределенностью.
Рост значения коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышая гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяя возможности привлечения средств со стороны.
Коэффициент финансовой устойчивости можно применять для расчета в качестве дополнения и развития коэффициента автономии, путем прибавления к собственному капиталу средств долгосрочного кредитования которые по сути являются долгосрочными обязательствами.
Коэффициент концентрации заемного капитала означает степень, в которой активы финансируются за счет займа.
Коэффициент финансирования дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия, характеризуя какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных: доля заемных средств в 40-50% может быть опасной для финансовой стабильности.
Коэффициент инвестирования определяется как отношение собственного капитала к внеоборотным активам.
Индекс постоянного актива - это отношение стоимости внеоборотных активов к собственному капиталу и резервам, которое показывает, какая доля собственных источников средств направляется на покрытие внеоборотных активов.
Важной характеристикой финансовой устойчивости является также коэффициент маневренности, показывающий, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. С финансовой точки зрения повышение коэффициента и его высокий уровень всегда положительно характеризует предприятие: собственные средства при этом мобильны, а большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. При нормальной величине коэффициента маневренности считается, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости.
Для сохранения минимальной финансовой устойчивости предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен значением соотношения стоимости мобильных и иммобилизованных средств. Это коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.
Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств. Он указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на рубль вложенных в активы собственных средств.
Коэффициент кредиторской задолженности характеризует долю кредиторской задолженности в общей сумме внешних обязательств предприятия.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников средств для формирования запасов и затрат [13, 231].
Не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др.
Вышеперечисленные коэффициенты приведены в таблице 1 (приложение №1).
Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материально-производственных запасов в активах, применяют методику оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов и затрат. Материально-производственные запасы могут формироваться за счет собственных оборотных средств и привлеченных источников.
Необходимо определить тип финансовой устойчивости предприятия. Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования – один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия наряду с соотношением реального собственного капитала и уставного капитала [7, 58].
Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:
- наличие собственных оборотных средств. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности
предприятия. Собственные оборотные средства рассчитываются по формуле (1):

СОС = СК - ВОА (стр. 490 - стр. 190) = ОА (стр. 290) – КО (1)

где СОС – собственные оборотные средства предприятия;
КО – краткосрочные обязательства.
- наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал, определяемый путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств. Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат определяется по формуле (2):

СД = СОС + ДО (2),

где СД – собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат;
ДО – долгосрочные обязательства.
- общая величина основных источников формирования запасов и затрат, определяемая по формуле (3) путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков:

ОИФ = СД + ККЗ, (3)

где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.
ОИФ - общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния организации. Организация развивается при условии обеспечения устойчивости, в противном случае она может не выйти из очередного отклонения от устойчивого развития (кризиса). Устойчивость организации, функционирующей в рыночной экономике, является одним из важнейших факторов оценки ее конкурентоспособности. Прежде чем устанавливать деловые взаимоотношения с потенциальными партнерами по бизнесу, необходимо оценить степень их финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.
Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности и платежеспособности организации. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Анализ финансовой устойчивости ОАО «Кама-Урал» позволяет сделать следующие выводы:
– ОАО «Кама-Урал» на протяжении анализируемого периода можно отнести к кризисному типу финансовой устойчивости предприятия. При котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом;
– наблюдается ухудшение финансовой устойчивости предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными средствами Косс ниже нормативного значения. У предприятия практически отсутствует возможность гибко реагировать на изменение рыночных условий. Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными средствами ниже нормативного значения и к 2009 году составляет -3,36. Значение коэффициента финансовой независимости на конец 2008 года составляло 0,25, а к концу 2009 году уменьшилось и составило 0,19. Снижение данного показателя говорит об ухудшении финансовой устойчивости предприятия на протяжении анализируемого периода.
Предлагаются следующие пути укрепления финансовой устойчивости ОАО «Кама-Урал»:
– для получения максимальной прибыли предприятие должно наиболее полно использовать находящиеся в его распоряжении ресурсы, и в первую очередь оно должно использовать выявленный резерв по производству на имеющемся у него оборудовании дополнительной продукции. Увеличение выпуска снижает издержки на единицу продукции, т.е. затраты на ее изготовление в расчете на единицу продукции снижаются, а следовательно, снижается себестоимость, что в конечном итоге ведет к увеличению прибыли от реализации продукции. Ну а кроме этого, дополнительное производство рентабельной продукции уже само по себе дает дополнительную прибыль;
– снизить себестоимость выпускаемой продукции;
– пополнить собственный оборотный капитал;
– в целях повышения эффективности использования основных средств необходимо продолжать повышение уровня фондоотдачи, обеспечивая более полную загрузку машин и оборудования;
– принять меры по снижению кредиторской задолженности;
– составлять прогнозный баланс;
– провести реорганизацию структуры баланса;
– регулярно проводить анализ финансовой деятельности;
– сократить запасы до оптимального уровня;
– управлять запасами, денежным потоком, дебиторской задолженностью;
– повысить абсолютные показатели финансовой устойчивости;
– стимулировать сбыт, за счет внедрения системы предоставления услуг под оплату продукцией (частично), ценными бумагами, предоставление льгот;
– повысить платежеспособность и улучшить относительные коэффициенты ликвидности;
– провести маркетинговые исследования, анализ деятельности конкурентов;
– рационально и более полно использовать оборудование и механизмы предприятия;
– повысить качество выпускаемой продукции;
– рассмотреть и устранить причины возникновения перерасхода финансовых ресурсов на управленческие и коммерческие расходы;
– усовершенствовать управление предприятием;
– осуществлять эффективную ценовую политику, дифференцированную по отношению к отдельным категориям покупателей;
– при вводе в эксплуатацию нового оборудования уделять достаточно внимания обучению и подготовке кадров, повышению их квалификации, для эффективного использования оборудования и недопущения его поломки из-за низкой квалификации;
– повысить квалификацию работников, сопровождающуюся ростом производительности труда;
– разработать и ввести эффективную систему материального стимулирования персонала, тесно увязанную с основными результатами хозяйственной деятельности предприятия и экономией ресурсов;
– использовать системы депремирования работников при нарушении или трудовой или технологической дисциплины;
– разработать и осуществить мероприятия, направленные на улучшение материального климата в коллективе, что в конечном итоге отразится на повышении производительности труда;
– оптимизировать структуру сбыта.
Таким образом, финансово устойчивым является такой субъект хозяйствования, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и рассчитывается по своим обязательствам в установленный срок.

1. Васина, А. Финансовая устойчивость как один из показателей оценки финансового состояния предприятия [Электронный ресурс] / А. Васина. – Режим доступа: http: // www.altrc.ru, свободный.
2.Грачев, А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью. Роль финансового директора на предприятии / А.В. Грачев // Финансовый менеджмент.- 2004.- №1, - С. 108.-111.
3.Грищенко, Ю.И. Анализ финансовой отчетности / Ю.И. Грищенко // Справочник экономиста. – 2009. - №2. – С. 26-35.
4. Канке, А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия 2-е изд., испр.и доп. / И.П. Кошевая. – М.: Инфра-М, 2007. – 288 с.
5. Карапетян, А.Л. Оценка финансового состояния организации на основе единой системы коэффициентов / А.В. Мудрак // Экономический анализ: теория и практика. – 2005. - №4. – С. 55-59
6. Кудинов, А. Финансовое планирование деятельности предприятия [Электронный ресурс] / А. Кудинов. – Режим доступа: http: // www.klerk.ru
7. Левшин, Г.В. Анализ финансовой устойчивости организации с использованием различных критериев оценки / Г.В. Левшин // Экономический анализ: теория и практика. – 2008. - №4. – С. 58-65.
8. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд. перераб. и доп. / Г.В. Савицкая. – Минск: Новое знание, 2005. – 651 с.
9. Шарова М.А. Прогнозирование и учет банкротства.- М., 2002. – 180 с.
10. Шепеленко Г.И. Антикризисное управление предприятием и персоналом. – Ростов н/Д.: Изд-во «МарТ», 2002.- 248 с.
11. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфуллин, Е.В. Негашев. – М.: Инфра – М, 2000. – 380 с.
12. Юн Г.Б. Антикризисное управление в российской экономике. – СПб.:СПБГУЭФ, 2002.- 218 с.
13. Юрченко К.П. Особенности современных экономических кризисов и их прогнозирование: Дис.канд.экон.наук. – Челябинск., 2002.-250 с.