Введение
В современной экономике необходим поиск нетрадиционных методов обновления материальной базы и ускорения модернизации основных фондов предприятий, получивший в последние десятилетие широкое распространение в форме лизинга. С экономической точки зрения лизинг есть товарный кредит в основные фонды, предоставляемые лизингополучателю в виде передаваемого в пользование имущества, право собственности, на которое остается за лизингодателем до полной оплаты предмета лизинга лизингополучателем. Если лизинговая сделка носит компенсационный характер, то платежи могут осуществляться продукцией, производимой на арендуемом оборудовании, либо путем предоставления лизингодателю встречной услуги. По истечении срока лизингового договора оборудование возвращается лизингодателю, либо приобретается лизингополучателем по остаточной стоимости. Таким образом, лизинг дополняет традиционные отношения финансовых институтов с деловыми кругами по финансированию технического перевооружения, реконструкции и развитию производства.
Экономическая сущность лизинга делает его применение наиболее эффективным в отраслях, выпускающих продукцию высокой степени готовности, сбыт которой во многом определяется ее конкурентоспособностью и наличием средств у пользователя этой продукции. Лизинг как перспективный инвестиционный инструмент, которому, однако, характерны все особенности инвестиционного процесса, в первую очередь инвестиционные риски.
В то же время современный коммерческий банк вынужден постоянно бороться за своих клиентов и их ресурсы, предлагать новые банковские продукты и услуги, которые обеспечили бы ему и его клиентам необходимую прибыль, при этом, демонстрируя свою надежность, стабильность и способность очень быстро реагировать на неожиданные изменения рыночной конъюнктуры. Большие объемы и значительное разнообразие проводимых операций, необходимость их согласования для оптимизации, получаемой конечной прибыли предъявляют жесткие требования к качеству банковских услуг. Одним из направлений деятельности коммерческого банка в реальном секторе экономики так же является лизинг.
Актуальность исследования связана с тем, что деятельность банков на рынке лизинговых услуг связана со следующими аспектами лизинга как способа инвестирования:
лизинг является капиталоемким видом бизнеса, а банки являются основными держателями денежных ресурсов;
лизинговые услуги по своей экономической природе тесно связаны с банковским кредитованием и являются своеобразной альтернативой последнему.
Проблема исследования заключается в том, что конкуренция на финансовом рынке толкает банки к активному расширению этих операций, что выдвинуло банки в первую категорию фирм, осуществляющих лизинговые операции. При этом банки контролируют и независимые лизинговые фирмы, предоставляя им кредиты. Кредитуя лизинговые общества, они косвенно финансируют лизингополучателей в форме товарного кредита.
Целью исследования изучение работы коммерческих банков на рынке лизинговых услуг их особенности и перспективы развития.
Предмет исследования – лизинговые операции.
Объект исследования – коммерческие банки.
Задачи исследования:
изучить сущность лизинговых операций;
провести анализ различных видов лизинговых операций;
рассмотреть развитие российского законодательства о лизинге;
определить порядок проведения лизинговых операций;
выделить принципы расчета лизинговых платежей и построения модели анализа рисков коммерческого банка финансировании инвестиционного проекта в виде кредита и в виде лизинга;
провести анализ работы коммерческого банка при финансировании инвестиционного проекта через договоры кредита и лизинга на примере финансирования коммерческим банком инвестиционного проекта;
рассчитать доходность инвестиционных проектов при договорах кредитования и лизинга;
провести анализ схем на риски возврата средств вложенных коммерческим банком в инвестиционный проект.

процентный риск – опасность потерь, возникающих в результате превышения процентных ставок, выплаченных лизинговой компанией по банковским кредитам, над ставками, предусмотренными в лизинговых контрактах. Этот риск минимизируется путем купли-продажи финансовых фьючерсов.
валютный риск – возможность денежных потерь в результате колебания валютных курсов. Снижение данных рисков происходит подобно процентным.
Политические и юридические риски – тесно связаны между собой. Наиболее ярко проявляются при осуществлении международных лизинговых операций:
политический риск представляет опасность финансовых потерь, связанных с изменением политической ситуации в стране, забастовками, изменением государственной экономической политики, аннулированием государственного заказа и т.д.
юридический риск связан с потерями, возникающими в результате изменения законодательных актов.
При осуществлении международных лизинговых сделок целесообразно использовать следующие способы управления юридическими и политическими рисками:
анализ особенностей политической ситуации и налогового законодательства страны пребывания лизингополучателя;
увеличение рисковой премии пропорционально предполагаемой величине рисков;
межправительственные соглашения по гарантиям инвестиций.
2.3 Принципы расчета лизинговых платежей и построения модели анализа рисков коммерческого банка финансировании инвестиционного проекта в виде кредита и в виде лизинга
Выше указывалось, что в лизинговые платежи включаются: амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства, комиссионное вознаграждение, плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, а также стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей, а сами лизинговые платежи уплачиваются в виде отдельных взносов.
При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты. Платежи могут осуществляется в денежной форме, компенсационной форме (продукцией, или услугами лизингополучателя), а также в смешанной форме. При этом цена продукции или услуг лизингополучателя устанавливается в соответствии с действующим законодательством.
По методу начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:
метод с фиксированной обшей суммой, когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью;
метод с авансом, когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;
метод минимальных платежей, когда в общую сумму платежей вклю-1 чаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.
Периодичность выплат — в договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно), а также сроки внесения платы по числам месяца.
Способы уплаты – по соглашению сторон взносы могут осуществляться равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах.
В связи с тем, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества – предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:
рассчитываются размеры лизинговых платежей по периодам, охватываемым договором лизинга;
рассчитывается общей размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по периодам;
рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способами уплаты.
Расчет лизинговых платежей осуществляется следующим образом. Общая сумма лизинговых платежей:
где ЛП – общая сумма лизинговых платежей;
АО – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;
ПК – плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества — объекта договора лизинга;
KB – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;
ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;
НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.
Амортизационные отчисления АО:
где БС – балансовая стоимость имущества – предмета договора лизинга, НА – норма амортизационных отчислений.
Плата за используемые лизингополучателем кредитные ресурсы на приобретение имущества – предмета договора:
где ОСн и ОСк – расчетная остаточная стоимость имущества, соответственно, на начало и на конец периода;
СТк – ставка за кредит.
Комиссионное вознаграждение лизингодателю:
где СТв – ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества – предмета договора.
Плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, в расчетном году:
где Р1, Р2, ..., Рn – расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу;
Т – срок договора.
Выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году:
Налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингодателем по услугам договора лизинга, в расчетном году:
где СТв – ставка налога на добавленную стоимость.
Общая сумма лизинговых платежей в расчетном году:
В условиях рыночной экономики усиливается неустойчивость банковской системы. В свою очередь, это влияет на состояние различных отраслей экономики и предприятий, которые начинают сокращать свои средства и резервы, что приводит к нарушению нормального кругооборота кредитных ресурсов и повышению риска всех банковских операций. Существуют различные методы минимизации рисков, такие как соблюдение нормативов ликвидности, диверсификация портфеля, хеджирование.
В настоящее время самым распространенным методом остается соблюдение экономических нормативов банковской ликвидности. Многие коммерческие банки, особенно специализированные, рассчитывают лишь отдельные виды рисков по различным направлениям банковской деятельности. Самым перспективным становится определение размера допустимого совокупного риска банка. Существуют различные типы рисков, которые в зависимости от методов расчета риски бывают комплексными (общими) и частными:
комплексный риск включает оценку и прогнозирование величины риска банка и соблюдение нормативов ликвидности;
частный риск основывается на создании шкалы коэффициентов риска или взвешивании риска по отдельной банковской операции или группами.
В проводимом исследовании мы будем рассматривать частные риски инвестиционного проекта, включая допустимый риск на одного заемщика.
Особого интереса с точки зрения оценки рисков заслуживают показатели достаточности капитала и максимального размера риска на одного заемщика. Можно заметить их сходство с основополагающим коэффициентом Кука, выражающим соотношение между собственными фондами банка и понесенными рисками. При этом собственные фонды включают в себя капитал банка, резервы, эмиссионные премии, прибыль банка за вычетом налогов. Риски определяются взвешенно, по отдельной операции банка, в зависимости от ее природы и длительности. Что касается расчета максимального размера риска на одного заемщика банка, то этот показатель является обратным по отношению к коэффициенту Кука и показателям достаточности капитала.
Главной задачей научного управления рисковыми операциями банка является определение степени допустимости и оправданности того или иного риска и принятия решения, направленного или на использование рисковых ситуаций, или на выработку системы мер, снижающих возможность появления потерь банка от какой-либо банковской операции. Это предполагает создание и использование многовариантной универсальной модели для анализа операций банка и проведения систематических расчетов степени допустимости банковского риска.
В соответствии с данной методикой, необходимо определить степень допустимости общего размера риска:
где Кр – корректирующий коэффициент состава и кредитоспособности клиентов;
Н – степень допустимости общего размера риска банка (этот показатель отражает максимально возможную степень риска банка за определенный период, за которой следует крах банка. Его максимально допустимое значение не должно превышать 10);
Р1, Р2, ..., Рn – риски по всем операциям анализируемого баланса банка;
К – капитал банка, рассчитывается по статьям баланса согласно Инструкции Центрального банка России.
Е – коэффициент, корректирующий внешние риски банка. Внешние риски банка (Е) не связаны с деятельностью банка или конкретного клиента. Речь идет о различных политических (войны, бунты, беспорядки, идеологические разногласия), социальных (забастовки, беспорядки и др.), экономических (снижение национального дохода, инфляция, рост цен, уменьшение доходов и т.д.), геофизических (пожары, землетрясения, наводнения и т.д.) рисках.
Коэффициент внешних рисков для экономического региона рассчитывается по формуле:
где FB – сумма воздействий всех возможных и учитываемых факторов;
F1, F2, ... Fn – фактическое воздействие каждого фактора и его степень.
По оценке и методике Дойче-банка внешние риски всех банков и предприятий на территории России достигают 38%.
Следовательно, задача банка по управлению рисками состоит в том, чтобы, с одной стороны, максимально стремиться к достижению критериального уровня степени риска, а с другой стороны, ни в коем случае не превышать его. При увеличении капитала банка срочно следует в соответствующей пропорции нарастить рисковые операции банка и наоборот.
Для получения достаточного дохода и избежания потерь важно сохранять оптимальную найденную величину между объемами рисковых операций банка и капиталом.
Следует различать риск, который несет банк в целом, и кредитный риск, который возникает при выдаче каждой отдельной ссуды клиенту банка.
Поэтому важным является определение максимального размера риска банка на одного заемщика по формуле:
где Р – размер риска банка на одного заемщика (совокупная сумма обязательств заемщика банку по кредитам, а также 50% сумм забалансовых обязательств, выданных банком в отношении данного заемщика);
К – капитал банка.
При этом критериальный уровень показателя не должен превышать 1. А размер риска банка не может быть более 10% активов банка и 20% капитала банка. В противном случае следует увеличивать капитал банка.
Однако банк имеет дополнительные риски в зависимости от класса кредитоспособности и платежеспособности клиента. Поэтому необходимо оценивать политику банка по формированию состава клиентов, работу банка с клиентами и те риски, которые несет банк от работы с клиентами низкой кредитоспособности или неплатежеспособными.
Состав клиентов банка определяет метод расчета риска банка и степень самого риска. Мелкий заемщик подвержен большей зависимости от случайностей рыночной экономики, чем крупный. В то же время крупные кредиты, выданные одному заемщику или группе связанных между собой заемщиков, часто являются причиной банковских банкротств. Поэтому одним из методов регулирования риска при предоставлении крупного кредита служит ограничение его размера в зависимости от класса кредитоспособности.
Существенное значение при этом имеет и правильный отбор банком клиентов. Обычно к таким партнерам относятся предприятия, обладающие достаточной финансовой устойчивостью, имеющие высокие показатели ликвидности и платежеспособности балансов, определенный , уровень доходности, и хорошо обеспеченные собственными средствами.

Заключение
На основании проделанной работы можно сделать заключение, что преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприниматель может начать дело, располагая лишь частью средств, необходимых для приобретения помещений и оборудования (имущества). Предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходом которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата. При этом лизинг стимулирует аккумулирование средств частных инвесторов.
С другой стороны деятельность банка складывается из ряда бизнес-процессов, которые существенно зависят от множества внешних факторов: законодательных, экономических, социальных, политических. Применительно к деятельности банка в условиях финансирования инвестиционных проектов финансовый менеджмент связан с анализом прибыльности от реализации инвестиционного проекта.
Цель инвестиций – увеличение благосостояния инвестора, в данном случае коммерческого банка. Кроме измерения доходности банковские аналитики имеют дело также с неопределенностью получения дохода – с этой неопределенностью связан анализ риска. В проведенном исследовании были рассмотрены модели, связанные с измерением доходности банковских операций, существующих моделей оценки банковских рисков, а также модель размещения средств банком посредством кредита и лизинга.
Применительно к деятельности коммерческого банка лизинг обладает высоким потенциалом экономического сотрудничества с непосредственным производителем, а действующее законодательство позволяет использовать «чистые» схемы для привлечения инвестиций зарубежных стран, в связи с чем, лизинг как внутри страны, так и международный получает все более широкое распространение.
Поскольку основная цель любой коммерческой деятельности, включая работу коммерческого банка, – максимизация прибыли, то практической реализации является разработка методов минимизация банковских рисков, а лизинг как показано в исследовании позволяет это сделать. Это означает, что политика коммерческого банка должна строиться на основе тщательной оценки и имитации различных ситуаций, анализа множества факторов, влияющих на размер прибыли.
Из проведенного анализа можно сделать следующий вывод о том, что важнейшим правилом, на котором базируются стратегии принятия решений в условиях риска в сфере бизнеса, следующие:
риск и доходность изменяются в одном направлении: чем выше доходность, тем, как правило, выше риск операции.
если банки хотят привлечь дополнительные средства, они должны продемонстрировать своим клиентам, что полностью учитывают соотношение «риск – доход».
Однако лизинг позволяет увеличить доходность от финансирования инвестиционного проекта и при этом снизить риски. На лицо основные преимущества лизинга, которыми оперируют многие ведущие коммерческие банки, работающие на рынке лизинговых операций:
при лизинге не требуется единовременное отвлечение значительных сумм оборотных средств для закупки оборудования, как это происходит в случае осуществления прямой закупки. Лизинговые платежи за пользование оборудованием распределены по времени на значительный срок (срок лизингового договора), примерно соответствующий сроку окупаемости оборудования. Платежи за пользование оборудованием соответствуют срокам, когда предприятие уже начало получать прибыль от использования оборудования.
экономия средств за счет налоговых преференций. В случае, если оборудование находится на балансе лизинговой компании, лизингополучатель не платит налог на имущество.
только при лизинге существует возможность ускоренной амортизации оборудования, с коэффициентом до 3. Это позволяет списать оборудование в 3 раза быстрее. Также общая сумма налога на имущество за период амортизации оборудования при лизинге примерно в 3 раза меньше, чем во всех остальных случаях.
при лизинге оборудование может числиться по желанию сторон, либо на балансе лизинговой компании, либо на балансе лизингополучателя (предприятия). В случае, если оборудование на балансе лизинговой компании, предприятие-лизингополучатель учитывает это оборудование на забалансовых счетах, и таким образом (что невозможно ни при прямых закупках, ни при товарном кредите) значительно улучшает структуру своего баланса. Уменьшение расходов по уплате налога на имущество, если лизинговое имущество не числится на балансе.
в случае нахождения оборудования на балансе лизинговой компании у предприятия лизингополучателя отсутствует необходимость переоценки основных фондов (в части этого оборудования).
в отличие от простой аренды по окончании срока лизингового договора оборудование передается в собственность предприятия-лизингополучателя (по его желанию) по нулевой стоимости.
срок лизинга обычно составляет не менее 2-3 лет после ввода оборудования в эксплуатацию, что примерно соответствует минимальным срокам окупаемости технологического оборудования. Кредитование на такие сроки – скорее исключение, чем правило.
в подавляющем большинстве лизинговых сделок приобретаемый предмет лизинга выступает единственным обеспечением. Лизинговая компания требует дополнительное обеспечение только в редких случаях, когда ликвидность данного оборудования невысока. Для получения кредита на длительный срок обязательно требуется оформление в залог имущества, значительно превышающего по стоимости сумму кредита. В случае, когда в качестве залога выступает недвижимость, это к тому же влечет за собой дополнительные расходы.
получение лизингового финансирования существенно проще, чем кредитного.
лизингу свойственна большая гибкость в плане составления графика погашения задолженности. Предприятие не производит никаких выплат до запуска оборудования в эксплуатацию, в графике лизинговых платежей можно учесть темпы выхода на полную мощность, сезонность производства.
Из практической части можно сделать следующее заключение: необходимость применения имитационного моделирования обусловлена, прежде всего, особенностями российского рынка. Отличительная черта российского финансового рынка – его «субъективизм», крайняя зависимость от внеэкономических факторов и, как следствие, высокая степень неопределенности, которая затрудняет принятие обоснованных финансовых решений.
На основании всей работы можно сформулировать следующее заключение: в современной российской экономике стал характерным процесс укрепления лизинговых компаний за счет увеличения финансирования их коммерческими банками, в результате чего расширяются границы привлечения кредитных ресурсов и появляется возможность участия в тендерах на получение государственных гарантий. Результаты деятельности ряда ведущих лизинговых компаний и коммерческих банков осуществляющих их финансирование свидетельствуют о росте лизингового бизнеса по сравнению с опытом предыдущих лет. Заинтересованность государства в развитии лизингового рынка и привлечении инвестиций в Россию, несомненно, позитивно скажется на развитии и дальнейшей активизации рынка лизинговых услуг.

Список литературы
Гражданский кодекс Российской Федерации, ч.2 от 26 января 1996 года №14-ФЗ (в ред. от 23.12.2003)
Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 2002 года (в ред. от 23.12.2003)
Федеральный закон «О лицензировании отдельных видов деятельности» от 8 августа 2001 года №128-ФЗ (ред. от 23.12.2003)
Инструкция Центральный банк «О порядке регулирования деятельности банков» от 01.10.1997 №1 (ред. от 20.03.2002)
Агеев А.Н., Ржевский E.С. Развитие правовой базы лизинга и его место в инвестиционной деятельности // «Лизинг-ревю». 2004. №4
Андриасова И.В. Роль банков в развитии лизинга // Бизнес и банки, 2003. №20 май.
Антонов А.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит, банки – М.: Финстатинформ, 2003
Арсланова З., Лившиц В. Принципы оценки инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования // Инвестиции в России, 2001, №1-2.
Банки и банковское дело // Под ред. И. Т. Балабанова – СПб: Издательство «Питер», 2000
Банковское дело / Под ред. О.М. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2003
Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. — М.: ИНФРА-М (Интерэксперт), 1999
Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учеб. пособие // Под ред. В.М. Попова, – М.: Финансы и статистика, 2003
Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства – М.: ДеКа, 1999
Волоков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998
Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг – М.: Фонд «Правовая культура», 1999
Грузинов В.Е. Экономика предприятия и предпринимательства – М. Софит, 2001
Джуха В.М. Лизинг. Серия «Учебники, учебные пособия» – Ростов н/Д.: Феникс, 1999
Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов/ Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова и др.; Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999
Дунаев В.Ф. Капитальные вложения и начальные инвестиции // Экономика и математические методы. – 2002. №6, вып. 6.
Егорова Н.Е., Смулов А.М. Предприятия и банки: взаимодействие, экономический анализ, моделирование – М.: Дело, 2002
Идрисов А.Б. Анализ чувствительности инвестиционных проектов // Инвестиции в России,1994, №3
Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций– М.: СПАРК, 2000
Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций, – М.: Информ.-изд. дом "Филинь", 2001
Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003
Киселев В.В. Управление финансовым капиталом: теория и практика – М., Экономика, 2003
Киселева И.А. Коммерческие банки: модели и информационные технологии в процедурах принятия решений – М.: Едиториал УРСС, 2002
Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции, методы – М.: ЮНИТИ, Финансы, 2003
Конович Е. Финансовая математика: Теория и практика финансовых расчетов – М.: Финансы и статистика, 2001
Кулешов А. Рынок лизинговых услуг в ракурсе налогообложения // Экономика и жизнь. – 2003. – №2
Лелецкий Д.В. Банковское финансирование лизинга. – М.: Финансы и статистика, 1999
Лещенко М.И. Основы лизинга: учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 2001
Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проекта: методы подготовки и анализа – М.: БЕК, 1998
Организация и планирование производственного предприятия – СПб.: изд. С.-Петербургского университета экономики и финансов, 2001
Основы предпринимательского дела / под ред. Осипова Ю., Смирновой Е. – М., БЕК, 2002
Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998
Питер С. Роуз Банковский менеджмент – М., Финансы и статистика, Норма, 1999
Покровский К.С. Перспективы использования лизинга в области информационных технологий / Лизинг-Ревю. – №3. – 2000
Поморин М.А. Планирование: как основа управления деятельностью банка – М.: Финансы и статистика, 2002
Прилуцкий Л. Лизинг – М.: Ось-89, 2003
Родионова В.М. Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия – М.: Перспектива, 2003
Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов – М.: АО «Консалтбанкир», 2001
Смулов А.М. О стратегиях банков в кредитно-инвестиционном секторе финансового рынка // Экономика и технология: межвуз. сб. науч. тр. Вып. 10 – М.: Маркетинг, 2000
Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент в условиях инфляции – М.: Перспектива, 2000
Троянов А.Е. Проблемы практического применения различных форм лизинга – М., 1999
Финансовая аренда, лизинг – М.: Приор, 1996
Управление организацией // под ред. Поршнева К.Н., Румянцевой Е.Н. – М.: ИНФРА-М, 1999
Уткин Э.А., Морозова Г.И., Морозова Н.И. – Нововведения в банковском бизнесе России – М., Финансы и статистика, 2001
Холт Р.Н. Планирование инвестиций – М.: Дело ЛТД., 2004
Чернях В.З. Оценка бизнеса – М.: Финансы и статистика, 1999
Чертыкин В.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов – М.: Дело (Business Речь), 2001
Шапиро В.Д. Управление проектами – СПб.: ДваТрИ, 2002
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа – М.: ИНФРА-М, 1999
Штельмах В. Лизинг и банковский кредит на приобретение основных средств; сравнение эффективности // Финансы. – №8. – 1999.
Экономика и статистика фирм / под ред. Ильенковой С. – М. Финансы и статистика, 1999
Экономика предприятия / под ред. Горфинкеля В., Куприятинова Е. – М.: Юристъ, 2003
Экономика предприятия / под ред. Сафонова Н.А. – М.: Юристъ, 2002