Введение

Актуальность темы дипломного проекта обусловлена следующими положениями: кредитоспособность – является одним из основных факторов, влияющих на принятие банком решения о выдаче кредита. На определённых этапах производственного процесса почти все предприятия испытывают недостаток средств для осуществления тех или иных хозяйственных операций, то есть возникает необходимость в привлечении средств извне. В такой ситуации самый, казалось бы, логичный выход — получение банковского кредита, однако на практике такая задача оказывается для предприятий зачастую непосильной, отчасти из-за существующих методик оценки кредитоспособности.
Факт возникновения потребности нельзя рассматривать как негативный, свидетельствующий о потере устойчивости, ухудшении финансового состояния. Именно привлечение в необходимых размерах кредитных ресурсов создает для предприятия условия для максимально эффективного использования всех (в том числе собственных) финансовых ресурсов.
Таким образом, банковский кредит дает возможность предприятиям развиваться, расширять бизнес, способствует получению большей прибыли, при этом прибыль, получаемая предприятием от использования в деятельности банковского кредита, обычно выше, чем средства, затраченные в погашение процентов за кредит.
Поэтому, получение положительного решения от банка о выдаче кредита, является залогом успешной деятельности предприятия. Однако, для обеспечения возврата кредита, банк выдаст кредит лишь кредитоспособным заемщикам. Банк, проводя предварительный анализ кредитоспособности, должен быть уверен, что выданный кредит, будет использован на указанные цели, уплата основного долга и процентов по нему произойдет в срок.
Анализ кредитоспособности – важный способ управления кредитным риском, поэтому банки в настоящее время уделяют этому анализу повышенное внимание.
Таким образом, проблема обеспечения кредитоспособности является основной для потенциальных заемщиков, поэтому тема дипломной работы является актуальной.
Основной целью дипломной работы является разработка направлений по совершенствованию методики оценки кредитоспособности заемщиков.
Объектом исследования является ООО «Аксот» - торговая фирма, функционирующая в г.Москве. Предметом исследования является анализ кредитоспособности заемщика.
Для достижения цели дипломной работы целесообразно решение следующих задач исследования:
– изучить понятия и критерии кредитоспособности предприятий;
– рассмотреть существующие методы оценки кредитоспособности;
– представить общую характеристику предприятия за 2003-2007 гг.;
– определить коэффициенты ликвидности;
– определить коэффициенты эффективности или оборачиваемости;
– определить финансовый леверидж.
Дипломная работа по структуре состоит их трех глав, введения заключения, списка литературы, приложений.
Диплом написан на основе теории и методологии по изучаемой теме, использованы книги, учебные пособия таких авторов, как Лаврушин О.И., Коробова Г.Г., Щербакова Г.Н., Савицкая Г.В., Ковалев В.В., Шеремет А.Д., статьи из периодической печати.
Дипломная работа имеет практическую значимость, которая заключается в том, что разработанные методики анализа кредитоспособности позволят банкам проводить оценку заемщика более детально, что будет способствовать не только росту кредитного портфеля банка, но и снижению кредитного риска банка. А предприятие-заемщик может использовать в своей финансово-хозяйственной деятельности рекомендации, предложенные в работе, для повышения кредитоспособности и получения кредита.

2) Расходы, связанные с превращением товарной формы продукции, принятой на реализацию, в денежную:
заработная плата работникам с начислениями;
административно-управленческие расходы;
уплата процентов за кредит;
реклама;
естественная убыль товаров.
Если затраты в сфере обращения увеличивают цену товара сверх установленной, то вторая группа издержек подлежит компенсации за счет соответствующих скидок с цены для торговых организаций, которые указываются в договоре.
Издержки обращения, как один из главных показателей деятельности, учитываются и планируются в абсолютном и относительном выражении. Относительные показатели характеризуют “цену торговли” в процентах к объему товарооборота.
Издержки обращения:
расходы на перевозку товара;
на оплату труда;
на аренду и содержание помещения;
амортизация, начисленная на основные фонды торговли;
расходы по хранению, переработке и упаковке товара;
расходы по доведению товара с улучшением качественных свойств и внешнего вида товара;
отчисления на социальное страхование;
расходы на торговую рекламу;
потери в пределах установленных норм;
другие.
Очень активно в формировании оборотных средств участвуют заемные средства (банковские и коммерческие кредиты).
Валовой доход предприятий торговли - вся масса полученного дохода от реализации и другой деятельности. Основная масса валового дохода - разница между ценой реализации и ценой приобретения товара.
В современных условиях предприятия торговли самостоятельно устанавливают торговые скидки (надбавки) и вообще цены реализации.
Внереализационные доходы:
штрафы за недопоставку и нарушение качества товаров;
доходы от долевого участия;
суммы поступающие в частичное возмещение ущерба;
неустойки, в размере 1 % от стоимости, если речь идет о вещах, сданных в комиссионный магазин при возврате их сдающим;
суммы, поступившие от ранее списанных долгов.
Внереализационные расходы:
суммы потерь по таре;
потери от стихийных бедствий;
штрафы, пени, неустойки уплаченные.
Прибыль = валовой доход - внереализационный результат - издержки обращения.
Особенностей в использовании прибыли нет.
Характерным является сезонный характер реализации многих товаров. Если они не реализованы вовремя, то по ним дается скидка.
Факторы, влияющие на уровень издержек предприятий торговли:
- субъективные, непосредственно связанные с деятельностью предприятия - объем и структура товарооборота, использование собственного и заемного оборотного капитала, торговой площади, торгово-технического оборудования, транспортных средств, условия организации и оплаты труда работников и др.;
- объективные, к которым относятся изменения: розничных цен, тарифов на перевозки товаров различными видами транспорта, процентных ставок за пользование банковским кредитом, стоимости коммунальных услуг, арендной платы и др.
Источником финансирования издержек обращения является валовой доход.
Вывод: На основании вышеизложенного можно отметить следующее: ООО «Аксот» - крупная торговая оптовая фирма, реализующая продукты питания. Форма собственности – общество с ограниченной ответственностью. Фирма располагает помещениями, автопарком машин, находящимися в собственности ООО «Аксот».
2.2. Определение коэффициентов ликвидности
На основе данных отчетности (приложения 1-10 к диплому) – баланс (ф.№1), отчет о прибылях и убытках (ф.№2), рассмотрим состав активов предприятия ООО «Аксот».
Таблица 2.1
Состав и динамика активов ООО «Аксот» за 2003-2007 г.г.

Из табл. 2.1 можно заключить, что валюта баланса за анализируемый период увеличилась на 46393895 руб., при этом внеоборотные активы в анализируемом периоде увеличились на 8272149 тыс. руб., а оборотные – на 38121746 руб. В составе внеоборотных активов снизилась статья доходные вложения в материальные ценности на 501457 руб., в составе оборотных – снизились денежные средства на 1485437 руб.
Далее представим анализ структуры активов:
Таблица 2.2
Структура активов ООО «Аксот» за 2003-2007 г.г., %

В структуре активов можно отметить следующие тенденции: увеличение доли внеоборотных активов и снижение оборотных. Наибольший удельный вес в составе оборотных активов принадлежит запасам, в виде готовой продукции 73,9% на конец 2007 года. В структуре внеоборотных активов наибольшая доля принадлежит незавершенному строительству – 8,2% на конец 2007 года.
Следует отметить очень низкую долю наиболее ликвидных активов - доля краткосрочных финансовых вложений возросла в 2007 г. до 7,5 %, при этом их абсолютная величина составила 4801669 руб. Денежные средства на конец 2007 г. составили 156217 руб., или 0,2% активов.
Как положительную, стоит отметить тенденцию снижения дебиторской задолженности предприятия.
На рис. 2.2 представлена структура активов ООО «Аксот»:


Рис.2.2.Структура активов ООО «Аксот»
Проанализируем источники средств предприятия:
Таблица 2.3
Анализ капитала ООО «Аксот» за 2003-2007 г.г.

Из таблицы можно заключить, что увеличение капитала предприятии происходило как за счет увеличения собственного капитала на 11563904 руб., так и заемного на 34829991 руб.
Наблюдается увеличение займов и кредитов на 5400000 руб., кредиторской задолженности на 29429991 руб. В составе кредиторской задолженности увеличилась задолженность поставщикам (на 29237714 руб.), перед персоналом на 117832 руб., бюджетом (на 145445 руб.).
Задолженность перед внебюджетными фондами снизилась на 81000 руб.
Далее рассмотрим изменения в структуре капитала организации:
Таблица 2.4
Анализ структуры капитала ООО «Аксот» за 2003-2007 г.г., %

Сделаем выводы. Наибольшую долю в капитале организации занимает заемный капитал, состоящий их краткосрочных займов и кредитов и кредиторской задолженности. На долю заемного капитала на конец 2007 года приходится 78,7%, а на долю собственного 21,3%.
На основании данных таблицы, также можно сказать, что основную долю в структуре заемных средств предприятия составляет кредиторская задолженность: в 2003 г. она составляла 80,2 %, в 2004 г. 79,3%, в 2005г. 78,4%, в 2006 г. – 63,4 %, в 2007 г. 68,0%. На долю кредитов и займов приходится соответственно 10,7% на конец 2007 года. Основная задолженность в составе кредиторской задолженности принадлежит поставщикам и подрядчикам: 67,3% на конец 2007 г.
На рис. 2.3 представлена структура капитала предприятия ООО «Аксот»:

Заключение
В заключение проведенного исследования подведем итоги.
В представленном дипломном проекте было проведено исследование кредитоспособности на примере конкретной организации.
Кредитоспособность заемщика характеризует возможность предприятия своевременно и в полной мере погасить задолженность по кредиту и процентам по нему.
Суть анализа кредитоспособности заключается в расчете системы норм, позволяющих определить, какими активами, имеющими различный срок реализации, а следовательно, и в какой срок предприятие может рассчитаться по уже взятым на себя обязательствам, если структура его финансов (свидетельствующая также об эффективности его деятельности) не изменится.
Методика имеет цели:
минимизировать риски при кредитовании;
обеспечить ликвидность банку;
улучшить эффективность кредитных вложений.
При поведении оценки кредитоспособности банку необходимо решить следующие задачи:
1. Адекватно оценить кредитоспособность заемщика, то есть обоснованно, доказательно ответить на такие вопросы:
2. Получить единую синтетическую оценку кредитоспособности заемщика с обобщением цифровых и нецифровых данных, а также экспертной оценки квалифицированных аналитиков.
Существуют различные способы оценки кредитоспособности: 1) на основе финансовых коэффициентов; 2) на основе денежного потока; 3) на основе показателей делового риска.
В коммерческих банках используется методика оценки рейтинга кредитоспособности заемщика на базе системы финансовых коэффициентов, адаптированная к российским условиям. Методика основывается на пяти финансовых коэффициентах, наиболее полно характеризующих финансовое состояния предприятия и его кредитоспособность: 1. Коэффициент абсолютной ликвидности. 2. Промежуточный коэффициент покрытия. 3. Коэффициент текущей ликвидности. 4. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств5. Рентабельность основной деятельности.
Включение в модель трех коэффициентов ликвидности не случайно и определяется их важностью при оценке текущей кредитоспособности. При инвестиционном кредитовании определение текущей кредитоспособности является отправной точкой и должно дополняться анализом бизнес-плана.
Предлагаемая методика не исключает использования других методик оценки кредитоспособности, например, анализа денежных потоков заемщика, а позволяет использовать их более обоснованно.
Оценка результатов расчетов К1-К5 заключается в присвоении заемщику-предприятию категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными эмпирическим путем достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствие с их весами. В соответствие с полученной суммой баллов определяется рейтинг или класс заемщика.
В дипломной работе была проведена оценка кредитоспособности на примере ООО «Аксот», которое является оптовой продовольственной компанией.
Были сделаны выводы по итогам анализа кредитоспособности клиента–потенциального заемщика - ООО «Аксот».
Рассчитанные коэффициенты ликвидности характеризуют невысокую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Тем не менее, значение коэффициента текущей ликвидности (более 1) дает убеждение в том, что организация способна рассчитаться по долгам.
В любом случае оценка кредитоспособности на основе коэффициентов ликвидности является неполной, более обоснованное заключение о кредитоспособности предприятия можно сделать лишь после анализа всех финансовых показателей.
Кроме того, следует особо отметить, что коэффициенты ликвидности даны лишь на три отчетные даты, что фактически лишает представления о состоянии ликвидности предприятия в течение года. Возможно, в течение года у предприятия была, например, абсолютная ликвидность баланса, но к концу года были денежные средства были истрачены на приобретение запасов, что и следовательно привело к низким значениям коэффициента К1.
Однако, вместе с тем, заслуживает положительной оценки политика размещения временно свободных денежных средств предприятия в краткосрочные ценные бумаги, о чем говорит стр.250 баланса. Это косвенно свидетельствует о высоком уровне финансового менеджмента в ООО «Аксот».
Важной характеристикой финансовой устойчивости предприятия является коэффициент соотношения собственных и заемных средств. Полученное низкое соотношение собственных и заемных средств, свидетельствует о том, что на предприятии очень высок уровень заемного капитала, состоящего из кредитов и займов краткосрочного характера и кредиторской задолженности (по большей части).
Таким образом, кредитование предприятия не может быть долгосрочным (на 5-10 лет), связанным с инвестиционными целями, а также большим по размеру (превышающим размер уставного фонда). Скорее всего, в данном случае возможен лишь краткосрочный кредит на 1-3 месяца для текущих нужд размером 100-150 тысяч рублей.
Для подтверждения полученных данных о кредитоспособности предприятия необходим более глубокий анализ - анализ денежных потоков заемщика, так как он характеризует оборот предприятия за год, а не одномоментную ситуацию как при анализе финансовых коэффициентов, анализ рентабельности, оборачиваемости. Только после этого заемщика можно сделать обоснованный вывод о его кредитоспособности с учетом всех факторов.
Проведя анализ оборачиваемости и эффективности, было сделано заключение о кредитоспособности ООО «Аксот».
Рентабельность продаж низкая 16,7%, в то время как клиенту может быть предложена ставка банковского процента не менее 18% (соответственно 3 классу кредитоспособности). Именно низкая рентабельность является основным негативным фактором и серьезно ограничивает кредитование. Возможно, низкая рентабельность приводит к тому, что предприятие не может привлекать средства, о чем и свидетельствует высокое соотношение собственных и заемных средств.
Анализ денежного потока показал, что чистый денежный поток предприятия крайне незначителен и по этому показателю предприятие не может быть названо кредитоспособным. Однако отмечалось, что при анализе кредитоспособности ООО «Аксот» чистый денежный поток не играет определяющей роли, так как у предприятия много избыточных активов, и оно нуждается не столько в дополнительном притоке, сколько в оттоке денежных средств, например, в доходные краткосрочные финансовые вложения. Со временем, если предприятию удастся поднять рентабельность, чистый денежный поток возрастет.
В целом кредитоспособность предприятия можно оценить как среднюю, а заемщику присвоить третью категорию кредитоспособности. Предприятию не следует выдавать большие кредиты на длительные сроки, но можно предоставить краткосрочный кредит на текущие цели. Вместе с тем, отмечено, что пока рентабельность предприятия не будет поднята до уровня ставки процента по кредиту, предприятию невыгодно брать кредиты в банке, так как оно не сможет их эффективно освоить.
Далее нами рассмотрен коэффициент финансового левериджа. В теории финансового менеджмента финансовый леверидж (или финансовый рычаг) используется для оценки финансового риска предприятия или отдельного инвестиционного проекта. Под финансовым риском понимается риск, связанный с нехваткой прибыли для осуществления обязательных платежей из прибыли (например, проценты по займам и ссудам; некоторые налоги, выплачиваемые из чистой прибыли и т.д.).
Таким образом, при оценке кредитоспособности клиента, коммерческому банку целесообразно включить расчет коэффициента финансового левериджа в методику анализа кредитоспособности, так как данный коэффициент сможет показать, достаточно ли у предприятия прибыли для осуществления платежей из прибыли – в данном случае процентов по будущему займу.
Расчет коэффициента финансового левериджа по ООО «Аксот» показал, что данный коэффициент является отрицательным, так как уровень процентов за кредит значительно превышает коэффициент валовой рентабельности активов предприятия, и при этом эффект финансового левериджа получается отрицательным. Следовательно, можно сказать, что как самому предприятию ООО «Аксот» невыгодно получение кредита банка ввиду низкой рентабельности и невозможности расплатиться за кредит, так и банку невыгодно предоставление кредита данному заемщику.

Список литературы


Конституция Российской Федерации
Гражданский кодекс РФ часть первая от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ, часть вторая от 26 января 1996 г. N 14-ФЗ и часть третья от 26 ноября 2001 г. N 146-ФЗ (в действующей редакции)
Федеральный закон от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ"О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)"(в действующей редакции)
Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. N 395-1 "О банках и банковской деятельности" (в ред. от 21 июля 2005 г.)
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 40-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций"
Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" (в ред. от 29 июня 2004 г.)
Федеральный закон от 30 декабря 2004 г. N 218-ФЗ"О кредитных историях" (с изменениями от 21 июля 2005 г.)
Федеральный закон от 30 декабря 2004 г. N 219-ФЗ "О внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона "О кредитных историях" (с изменениями от 21 марта 2005 г.)
Положение ЦБ РФ от 26 марта 2004 года. № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности».
Афанасьева О.Н. О современной системе краткосрочного банковского кредитования // Бизнес и Банки – 2002. - № 34-35.
Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 687 с.
Балабанова И.Т. Финансы, денежное обращение и кредит. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2003. - 395с.
Банки и банковские операции. /Под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2003. - 471с.
Банковская система России (Настольная книга банкира). - М.: Дека, 2002. книга II.
Банковская энциклопедия / Под ред. Лукаш С. И., Малютиной Л. А.. Днепропетровск: Баланс-Аудит, 2004.
Банковское дело и финансирование инвестиций. / Под ред. Н. Брука, Всемирный банк реконструкции и развития, 2004. т. II. часть 1.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента.- М.: Ника-центр, Эльга, 2004.
Банковское дело: учебник / О.И.Лаврушин, И.Д.Мамонова, Н.И.Валенцова [и др.];под ред.засл.деят.науки РФ, д-ра экон.наук,проф. О.И.Лаврушина.-3-е изд., перераб. и доп.-М.:КНОРУС, 2005.
Батракова Л. Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка. М.: Логос, 2003.
Большой экономический словарь. М.:Институт новой экономики, 2004.- С.265.
Боровская М.А. Банковские услуги предприятиям.- М.:Юрайт, 2003.-450с.
Гамидов Г. Н. Банковское и кредитное дело.- М.: Юнити-Дана, 2002.- 450 с.
Горшков Г.В. Потребительское кредитование. Тенденции и практика: Банковское дело в Москве, 2005, №1 (121)
Грачева Е.Ю, Куфакова Н.А, Пепеляев С.Г Финансовое право России – М.: Теис, 2002. -с. 178.
Деньги, кредит, банки: Учебник/Под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 448 с.
Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Н.М. Зеленкова, Л.Т. Литвиненко / Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 703с.
Долан Э. Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика/Пер. с англ. В Лукашевича и др.; Под общ. ред. В. Лукашевича, М. Ярцева. – СПб.: Санкт Петербург Оркестр, 2002.
Желобанов Д. Валютный подарок заёмщику //Приложение к газете Коммерсантъ, №231 (3070)/2004
Жуков Е.Ф. Банки и банковские операции.- М.: Юнити, 2002.-670с.
Киселёв В.В. Кредитная система России: проблемы и пути их решения. М.: Финстатинформ, 2004.
Колесникова В.И., Кроливецкая Л.П. Банковское дело. – М: Финансы и статистика, 2005.
Коробова Г.Л. Банковское дело.- М.:Экономистъ, 2003.- 780 с.
Корпоративное банковское дело: управление корпоративным кредитным риском/Программа EC TACIS. Банковская академия,- Франкфурт, 2004
Костерина Т.М. Банковское дело. Учебно-практическое пособие.-М.:МЭСИ,2001.
Кредитный процесс коммерческого банка / Л.И. Абалкин и др. - М.: ДеКА, 2004.
Крупнов Ю.С. Банковский потребительский кредит в России. // Бизнес и Банки. – 2002.- № 42.-С. 12.
Крупнов Ю.С. Проблемы трансформации краткосрочных банковских ресурсов в долгосрочные ресурсы. "Оперативное управление и стратегический менеджмент в коммерческом банке", 2005, № 4
Лепетиков Д.В. Потребительское кредитование: Общие тенденции и особенности поведения лидеров рынка. Банковский ритейл", 2006, № 3
Маркова О.М., Сахарова Л.С., Сидоров В.Н. Коммерческие банки и их операции: Учебное пособие для ВУЗов. - М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2004.
Марьин С. Управление кредитными рисками -основа надежности банка // Экономика и жизнь. - 2003. -№ 23.
Масленченков Ю.С. Финансовый менеджмент в коммерческом банке. – М., Перспектива, 2004.
Матовников М. Ю. Снижение процентных ставок – риски и возможности // Банковское дело. 2004. №10.
Моисеев С.А. Кредиты для физиков // Личные деньги от 11.03.05.
Пещанская А. В. Организация деятельности коммерческого банка. М.: ДЕКА, 2004.
Роуз Питер С. Банковский менеджмент. М.: Дело ЛТД, 2005.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. – М.: Инфра-М, 2003.
Сауляк О. П. Залог как способ обеспечения исполнения кредитных обязательств в банковской практике // Финансы и кредит. 2003, №6.
Семенюта О.Г. Деньги, кредит, банки в России.- М.: Финансы и статистика, 2002.
Современный финансово-кредитный словарь./Под ред.М.Г. Лапусты, П.С.Никольского.-М: Инфра-М, 2005.
Сорокин М.Ю. Банковское кредитование малого бизнеса в России. "Банковское кредитование", 2006, № 3
Тавасиев А.М. Банковское дело: учебник/Тавасиев А.М., Эриашвили Н.Д,-М.:ЮНИТИ-ДАНА:Единство, 2006.-528 с.
Таранкова Л.Г. Учреждения мелкого кредита: исторический опыт России и современные проблемы. // Деньги и кредит, 2006, №10.
Финансы, денежное обращение и кредит. /Под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. - М.: Проспект, 2001. -496с.
Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. Краткий курс/Под ред. д.э.н., проф. Н.Ф. Самсонова. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 302 с.
Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/Под ред. проф. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2-е изд. 2002. – 512 с.
Финансы, деньги, кредит: учебник/Под ред. Соколовой О.В.- М.: Юрист, 2003.-784 с.
Финансы. Денежное обращение. Кредит (конспект лекций)/Автор-составитель Оганесян Анна. – М.: «Издательство ПРИОР», 2001. – 176 с.
Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/Л.А. Дробозина, Л.П. Окунева, Л.Д. Андросова и др.; Под ред. проф. Л.А.Дробозиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002. – 479 с.
Финансы: Учеб. пособие/Под ред. проф. А.М. Ковалевой. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001. - 384 с.
Цисарь И. Ф., Чистов В. П., Лукьянов А. И. Оптимизация финансовых портфелей банков, страховых компаний, пенсионных фондов. М.: Дело, 2004.
Шевченко И.К., Литовских А.М. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебное пособие - Таганрог: ТРТУ, 2003.
Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков и зарубежный опыт. -М.: Финансы и статистика, 2004.