Введение

Любое коммерческое мероприятие принято начинать с составления бизнес-плана. Такие планы нужны всем: банкам и спонсорам, у которых предприниматель собирается брать кредиты для создания своего дела; сотрудникам уже действующей фирмы для понимания целей, задач и перспектив развития предприятия; самому предпринимателю, для того чтобы тщательно проанализировать свои идеи, проверить их на целесообразность и реалистичность.
Бизнес-план является составной частью текущего и стратегического планирования развития предприятия (компании, фирмы). Язык бизнес-плана широко распространен во всем мире среди предпринимателей. В этих условиях освоение методов такого вида планирования является необходимым элементом перестройки мышления всех категорий работников на рыночный способ хозяйствования.
Проект совершенствования предприятия или создания нового бизнеса всегда связан с инвестированием средств. Инвестиционные процессы имеют свои закономерности и особенности. Учет этих особенностей послужит основой для высокой эффективности проектов.
Инвестирование представляет собой отказ от потребления благ сегодня с целью получения дохода в будущем. Будущие доходы получаются путем вложения средств в различные активы, приносящие доход. Следовательно, инвестиционное решение — это выбор долгосрочных активов, приносящих доход. В процессе принятия инвестиционных решений осуществляется выбор вариантов, эффект от которых превышает затраты на их осуществление, и оценка связанных с ними доходов, времени и рисков. Доходность и риск — две стороны принятия инвестиционного решения. Под влиянием оценки риска формируются требования к уровню доходности проекта. Затем требуемый уровень доходности сравнивается с фактически ожидаемым от проекта и, если последний выше, проект может быть принят, в противном случае он отвергается.
Для того чтобы актив приносил требуемый уровень дохода, необходимо осуществить определенную последовательность действий в соответствии с целью инвестирования, тщательно обоснованную технико-экономическими расчетами, которая называется инвестиционным проектом и включает в себя планирование и организацию инвестиций.
Особенности процесса инвестирования по сути определяют цели разработки проекта и собственно бизнес-плана. Различия в его целевой предназначенности определяются как отраслевой ориентацией бизнеса (материальное производство, финансовые вложения, индустрия спорта и досуга), так и видом деятельности (коммерческий или некоммерческий проект).
Бизнес-план является основным документом, на базе которого инвесторы и кредиторы предоставляют средства. Чтобы убедить кредитора в успехе начинания, нужно ознакомить его с планами на сегодня и перспективу, изложенными на бумаге и снабженными всеми необходимыми расчетами. Это и называется бизнес-планом.
В настоящее время в России очень мало предприятий, располагающих достаточным объемом денежных средств, которые они могли бы инвестировать в собственное производство. Получить такие средства можно путем привлечения капиталовложений потенциальных инвесторов под определенные инвестиционные проекты.
Критерии принятия решения об инвестировании необходимы всем заинтересованным лицам при реализации того или иного проекта. Они позволяют понять, будут ли инвестиционные вложения прибыльными или убыточными, стоит ли браться за инвестиционный проект или выгоднее будет сразу от него отказаться. Каждый проект должен обеспечивать возврат вложенных средств, возможность в определенное время и в полном объеме расплачиваться по обязательствам и желаемую доходность.
Стержневым или центральным звеном осуществления инвестиционной деятельности является разработанный проект, бизнес-план или соответствующая программа вложения средств.
Таким образом, разработка бизнес-плана является актуальной проблемой для любого предприятия на современном этапе. Будь то создание нового бизнеса, расширение деятельности, либо план развития фирмы.
В данной дипломной работе рассматриваются проблемы разработки и экономического обоснования бизнес-плана на примере торгово-розничной сети ЗАО «Зара СНГ» – магазинов модной одежды испанского бренда Zara.
Цель дипломной работы состоит в разработке бизнес-плана развития торговой сети – открытии ещё одного магазина. Для того, чтобы достичь этой цели, необходимо решить следующие основные задачи:
-изучить теоретические основы экономического обоснования бизнес-проектов, структуру бизнес-плана, методы оценки его эффективности;
- проанализировать деятельность торгово-розничной сети ЗАО «Зара СНГ», оценить его потребность в инвестициях, разработать планы инвестиций, продаж и затрат предприятия;
- оценить эффективность бизнес-плана торгово-розничной сети ЗАО «Зара СНГ», проанализировать риски проекта развития предприятия.
Объект и предмет исследования - торгово-розничная сеть ЗАО «Зара СНГ», формирование стратегического бизнес-плана развития предприятия.

- подтверждающие и раскрывающие сведения о предприятии (копии регистрационного свидетельства, устава и учредительного договора предприятия, имеющиеся лицензии и сертификаты, почетные дипломы и свидетельства, копии материалов прессы о деятельности предприятия, отзывы заказчиков и партнеров по совместной деятельности и т.д.);
- характеризующие продукцию (фото, рисунок, чертеж, патент, отзывы, результаты испытаний и сертификации продукции, другие сведения);
- подтверждающие востребованность продукции (материалы маркетингового исследования, сравнительные данные о конкурентах, договоры, протоколы о намерениях и заявки на поставку продукции);
- показывающие возможности производства (фотографии предприятия, его ведущих участков, оборудования, копии документов по сертификации производства и др.);
- раскрывающие организационно-правовую готовность проекта (схемы организационной структуры, механизма реализации проекта, выписки из нормативных документов и др.);
- обосновывающие финансово-экономические расчеты (калькуляции, таблицы и т.д.);
- подтверждающие реальность мер предупреждения риска, нейтрализации форс-мажорных обстоятельств и реальность гарантий возврата займа (гарантийные письма, договоры, состав и стоимость залога, выписка из законодательных и нормативных документов, другие материалы);
- подтверждающие направленность, значимость (масштабность) и эффективность проекта (решения, программы, планы, акты, письма, отзывы и др.).


1.3. Методы оценки эффективности проекта

Рассмотрим основные методики оценки эффективности инвестиционных проектов. Показатели, характеризующие эффективность инвестирования можно условно разбить на три группы: эффективность капитальных вложений (на основе коэффициента эффективности), простейшие методы оценки инвестиций и методики, основанные на дисконтировании. В настоящее время в практике оценки бизнес-планов инвестиционных проектов применяются методы, основанные на дисконтировании. Рассмотрим их более подробно.
Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. При всех прочих благоприятных характеристиках проекта он никогда не будет принят к реализации, если не обеспечит:
- возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации товаров или услуг;
- получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желаемого для фирмы уровня;
- окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для банка.
Определение реальности достижения именно таких результатов инвестиционных операций и является ключевой задачей оценки финансово-экономических параметров любого проекта вложения средств в реальные активы.
Для сравнения различных инвестиционных проектов (или вариантов проекта) и выбора наилучшего из них используются следующие показатели:
- чистый дисконтированный доход (net present value - NPV);
- индекс доходности или индекс прибыльности (profitability index - PI);
- внутренняя норма доходности или возврата инвестиций (internal rate of return - IRR);
- срок окупаемости (pay-back - PB) и другие показатели, отражающие специфику проекта и интересов его участников.
Инвестиционные решения должны быть эффективными и финансово состоятельными, поэтому подлежат обязательной оценке с этой точки зрения. Поскольку речь идет о конкретном периоде времени в будущем, то необходимо иметь в виду два аспекта: абсолютная величина прибыльности и вероятность ее достижения.
Для определения эффективности инвестиционных затрат их необходимо оценить с точки зрения доходности. Эффективность принятия инвестиционного решения определяют, используя статистические методы и методы дисконтирования.
Статистические методы основываются на допущении равной значимости доходов и расходов по проекту, полученных в различные промежутки времени. Наиболее популярными являются расчет простой нормы прибыли и расчет срока окупаемости. Норма прибыли определяется как отношение чистой прибыли по проекту за анализируемый период времени к совокупным капитальным затратам (инвестициям). Срок окупаемости формулируют как число лет, за которые полученная прибыль по проекту и амортизационные отчисления покроют произведенные капитальные затраты. Несовершенство статистических методов заключается в допущении равной значимости доходов и расходов, которые относятся к различным промежуткам времени.
Капитал имеет стоимость во времени, поэтому целесообразнее использовать метод дисконтирования, сутью которого является приведение доходов и расходов по проекту, относящихся к различным промежуткам времени, к одному знаменателю через использование коэффициента - дисконта. В качестве дисконта можно применять процент по ликвидным безрисковым вложениям. К иному варианту дисконта относится целевая норма прибыли, равная минимально допустимой для потенциального инвестора годовой прибыльности вложений.
Рассмотрим использование метода чистой текущей стоимости. Чистая текущая стоимость (англ. аббревиатура NPV от net present value) представляет собой разницу приведенных (дисконтированных) поступлений и расходов за конкретный промежуток времени. Показатель чистой текущей стоимости устанавливают за определенный срок, причем максимальным периодом расчета является полный инвестиционный цикл. Так как доходы по проекту во времени в основном начинают поступать в более поздние сроки по сравнению с осуществляемыми капитальными затратами, то чистая текущая стоимость, определяемая за больший срок, имеет большее положительное значение. Рассчитывают показатель чистой текущей стоимости по следующей формуле:

, (1)
где t - годы реализации инвестиционного проекта включая этап строительства ( t = 0, 1, 2, 3, ..., T ); Pt - чистый поток платежей (наличности) в году t; d - ставка дисконтирования.
Чистый поток платежей включает в качестве доходов прибыль от производственной деятельности и амортизационных отчислений, а в качестве расходов - инвестиции в капитальное строительство, воспроизводство выбывающих в период производства основных, а также на создание и накопление оборотных средств.
Влияние инвестиционных затрат и доходов от них на NPV можно представить в более наглядном виде, записав формулу в виде


, (2)
где tn - год начала производства продукции;
tc - год окончания капитального строительства;
KVt - инвестиционные расходы ( капитальные вложения ) в году t.
Рекомендуемые подходы не могут быть использованы банком, рассматривающим возможности альтернативного вложения своих средств путем кредитования. Более точно интересам банка как инвестора (кредитора) отвечает подход, отражающий движение денежных потоков в виде предоставления кредита (отток денежных средств) и возврата кредита и процентных сумм (приток денежных средств).
При расчете показателя чистого приведенного дохода (чистой текущей стоимости) необходимо обращать внимание на следующие аспекты.
Часто смешивают понятия "финансовые потоки проекта" и "финансовые потоки компании" при спецификации исходных данных для расчета показателя чистой текущей стоимости. При расчете эффективности проекта с точки зрения финансовых поступлений учитываются только поступления денежных средств за вырученную продукцию, проделанную работу или за оказанные услуги, которые являются результатом осуществления проекта. А в качестве финансовых расходов рассматриваются капитальные и текущие затраты по реализации проекта вне зависимости от источников финансирования.
Также необходимо понимать, что движение денежных средств и образование прибыли (убытка) по реализуемому проекту могут не совпадать во времени. Причиной тому может стать, например, прибыль данного месяца, которая в данный момент числится в дебиторской задолженности, и денежные поступления начнутся только по прошествии нескольких месяцев по результатам погашения данной задолженности. Аналогично затраты на налоги не обязательно повлекут за собой неотложные расходы денежных средств, а могут привести к образованию задолженности.
В условиях российской экономики предпочтительнее использовать в качестве базы исчисления дисконта вложения, пользующиеся спросом (например, арендная плата за квартиру), и делать поправку на то, что относительно небольшой риск существует. Таким образом, при определении дисконта доход корректируется в сторону уменьшения. Например, среднерыночная арендная плата за квартиру в месяц определяется и умножается на 12. Производится корректировка по элиминированию существующего риска путем вычитания из полученного показателя величины годовой страховой премии по страхованию от всех видов риска. Затем полученная величина делится на текущую рыночную цену квартиры, и выводится показатель годового дисконта.
При нахождении финансовых потоков величину текущих затрат необходимо трактовать в экономическом смысле, то есть включать в себестоимость реализации продукции статьи текущих затрат, таких как командировочные расходы сверх установленного предела, арендную плату сверх установленного предела и т.п. Финансовые расходы, обусловленные данными затратами, необходимо учитывать при моделировании финансовых потоков по проекту.
Для долгосрочных инвестиционных программ необходимо производить расчеты в твердой валюте с целью приближения к действительности.
Метод внутренней нормы рентабельности. Внутренняя норма рентабельности (далее по тексту - IRR) представляет собой предельный уровень доходности инвестиций; под ней понимается ставка дисконтирования, при которой NPV равна нулю. Величина критерия зависит от суммы недисконтированных финансовых потоков за расчетный промежуток времени и распределения валовых поступлений, капитальных затрат и текущих расходов денежных средств по периодам за рассматриваемый промежуток времени. В случае если финансирование проекта осуществляется за счет собственных и привлеченных заемных средств, IRR рассчитывается на основании чистых потоков денежных средств с учетом вложения собственных средств, включая дивиденды. Для оценки платежеспособности проекта необходимо рассчитывать показатель за период действия кредитного договора, если срок действия проекта его превышает.
Данный метод позволяет определить гарантированный уровень прибыльности проекта, максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования, при которой проект останется безубыточным. Он обеспечивает независимость результатов расчетов от абсолютных размеров инвестиций, предоставляет возможность для сравнения проектов с различными уровнями риска. Расчеты можно производить с применением электронных таблиц Microsoft Excel. Показатель внутренней нормы доходности характеризует устойчивость компании к неблагоприятным изменениям и "резерв безопасности проекта". Используя данный критерий, можно осуществлять ранжирование проектов по экономической эффективности и проводить сравнение с альтернативными вариантами.
Методика определения внутренней нормы доходности зависит от конкретных особенностей распределения доходов от инвестиций и самих инвестиций. В общем случае, когда инвестиции и отдача от них задаются в виде потока платежей, IRR определяется как решение следующего уравнения относительно неизвестной величины d*:

(3)
где d* = IRR - внутренняя норма доходности, соответствующая потоку платежей Pt.
Она представляет собой ту норму дисконта, при которой величина чистого приведенного дохода равна нулю. Пользуясь принятыми ранее обозначениями, можно определить, что IRR - это значение r в формуле.
Если расчет чистого приведенного дохода показывает, эффективны ли вложения в инвестиционный объект при определенной норме дисконта, то внутренняя норма доходности определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой нормой доходности.
Индекс доходности, представляющий собой отношение приведенной стоимости денежных потоков к величине вложений, характеризует относительную меру возрастания интегрального эффекта NPV на единицу вложенных средств KV:

, (4)
Как видно из этой формулы, в ней сравниваются две части приведенного чистого дохода - доходная и инвестиционная. Если при некоторой норме дисконтирования d рентабельность проекта равна единице, это означает, что приведенные доходы равны инвестиционным расходам и чистый приведенный доход равен нулю.
Инвестиционные решения должны быть эффективными и финансово состоятельными, поэтому подлежат обязательной оценке с этой точки зрения. Поскольку речь идет о конкретном периоде времени в будущем, то необходимо иметь в виду два аспекта: абсолютная величина прибыльности и вероятность ее достижения.
Для определения эффективности инвестиционных затрат их необходимо оценить с точки зрения доходности. Эффективность принятия инвестиционного решения определяют, используя статистические методы и методы дисконтирования.
Проблемы и ошибки, возникающие при разработке бизнес-планов, связаны с возможными противоречиями в описательной части и расчетах, некорректным или необоснованным планом сбыта, использованием специальной терминологии, перенасыщением бизнес-плана излишней информацией, с применением для расчетов незнакомых программ или даже с простой неаккуратностью при оформлении документов.
Несоответствие расчетов описательной части бизнес-плана. Типичен случай, когда исходные данные для расчетов, основанные на информации отдела маркетинга, технологического анализа, исторических данных компании, включенные в описательную часть бизнес-плана, отличаются от тех, которые были использованы в расчетной части.
Нередко это связано с тем, что разработчик бизнес-плана "подгоняет" расчеты под желаемый финансовый результат. Подобный бизнес-план инвесторы никогда не примут. Финансовые расчеты для бизнес-плана должны основываться на достоверных допущениях, обосновании эффективности проекта.
Необоснованный сбытовой план. Подавляющее большинство финансистов при подготовке расчетов отталкиваются не от маркетинговых данных, полученных компанией в результате исследований по поводу ожидаемых планов реализации продукции, а от технологических возможностей проектируемого производства (то есть исходят из того, сколько может произвести компания, а не из емкости рынка или тенденций предложения и спроса).
Использование для расчетов незнакомых программ. Западные инвесторы могут и не знать российских программных продуктов. Посылая им расчеты в программах отечественных разработчиков, вы заведомо обречены на провал. Проще и надежнее воспользоваться Excel, где расчеты понятны, а файлы без проблем открываются и в англоязычной версии MS Office. В сертифицированных программных продуктах имеется возможность перевода результирующих таблиц в Excel.
Представление лишней информации. Часто в бизнес-план пытаются включить информацию, которая не связана непосредственно с инвестиционным проектом. К примеру, обширные блоки макроэкономических данных, подготавливаемые МЭРТ России, или статистические данные, которые потом не получат продолжения при обосновании исходных данных для расчетов.
Использование специальной терминологии. Как правило, разные главы бизнес-плана готовят специалисты различных подразделений (производственных, технологических, маркетинговых, финансовых, юридических и т.д.), и руководитель должен сформировать окончательный текст бизнес-плана на языке, понятном инвестору или кредитной организации, т.е. на коммерческо-финансовом языке.
Искажение ключевых показателей. Аналитики инвестиционных фондов нередко сталкиваются с ситуацией, когда инициатор проекта пытается повысить его привлекательность, искажая ключевые показатели. При первичном рассмотрении бизнес-плана аналитики могут пропустить явное недофинансирование статьи "Топливо" в структуре себестоимости, но более глубокий анализ причин отклонения рентабельности горнодобывающей компании вскроет истину. Подобные манипуляции приведут ни к чему иному, как к отказу инвестора от участия в проекте.
С целью проверки достоверности рассчитанных показателей, а также с целью оценки влияния изменения факторов внутренней и внешней среды предприятия на рассчитанные показатели производится анализ чувствительности показателей эффективности инвестиционного проекта.
В качестве факторов времени, оказывающих влияние, можно выделить следующие:

Рис. 2. Факторы, влияющие на показатели эффективности проекта.
Расчет показателей эффективности бизнес-плана инвестиционного проекта, а также оценку чувствительности этих показателей необходимо дополнять анализом рисков проекта. Это позволит выявить основные потенциальные риски, а также определить способы их устранения.
Таким образом, мы рассмотрели основные аспекты бизнес-планирования, такие как понятие, предназначение бизнес-плана инвестиционного проекта, его структура (основные разделы), а также применяемые методы оценки эффективности бизнес-плана инвестиционного проекта.
Теперь рассмотрим применение этих аспектов бизнес-планирования на практике – при оценке эффективности проекта по открытию дополнительного магазина модной одежды торговой сети «Zara».

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате работы были решены следующие задачи:
1) Описан бизнес-план проекта по внедрению нового страхового продукта;
2) Разработаны рекомендации по улучшению бизнес-плана ООО «Урал»: выявление недостатков и пути их устранения, оценка альтернатив и способы повышение эффективности бизнес-планирования.
1) Два этапа реализации проекта организации предприятия будут осуществляться параллельно.
Первый этап включает:
- проведение работ по благоустройству и подключению объектов (электроэнергия, вода, организация связи);
- поиск подходящего офисного помещения.
Второй этап включает:
- закупку оборудования для офиса;
- подготовку всех помещений к эксплуатации.
В течение всего подготовительного периода осуществляется подбор квалифицированного персонала, в первую очередь страховых агентов.
Источники финансирования проекта:
- вклады участников (уставный капитал;
- банковский кредит;
- беспроцентный займ от крупной региональной страховой компании.
Были представлены следующие данные по проекту:
- Резюме проекта;
- Сведения о предприятии и отрасли;
- Описание продукции (услуг);
- Маркетинг и сбыт продукции (услуг);
- Производственный план;
- Организационный график выполнения работ;
- Управление и организационная структура;
- Капитал и юридическая форма компании;
- Финансовый план.
2) Из приведенного исследования следует, что вероятность риска для подготовительной стадии - 1,67%, которая складывается из риска отношения с местными властями.
Организационная стадия отличается существенно более высоким уровнем риска, чем подготовительная. Особую опасность в ней представляют непредвиденные затраты, из-за которых может снизиться общая рентабельность бизнес-плана.
Один из простых рисков - несвоевременная подготовка кадров - признан экспертами несущественным. Все они выразили уверенность в том, что вероятность этого риска равна нулю.
Из результатов расчета финансово-экономических рисков следует, что средняя вероятность составляет примерно 6,25%, причем главной, доминирующими причинами этого является недостаток оборотных средств, вероятность существенного изменения налоговой системы и возможная неплатежеспособность потребителей.
Вероятность социальных рисков составляет 2,46%, причем их подавляющая часть обусловлена угрозой забастовки.
Среди технических рисков, как и следовало ожидать, наибольшие опасения вызывает недостаточная надежность технологии. Рассматриваемый проект не связан с экологическими рисками.

Список литературы

Гражданский кодекс Российской Федерации.
Налоговый кодекс Российской Федерации.
Арсланова З.А., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования // Инвестиции в России, 2008, № 1.
Бизнес-план: методические материалы./Под ред. проф. Р.Г. Маниловского. – М.: Финансы и статистика, 2007.
Бирман Г.. Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/ Пер. с англ. М.: Биржи и банки. ЮНИТИ. 2007.
Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2008.
Булатов А.А. Россия в мировом инвестиционном процессе//Вопросы экономики.2007, №1.
Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2007.
Идрисов А.Б., Картышев С.Б., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. – М.: Филинъ, 2004.
Инвестиции. Учебное пособие. Деева А.К.: «Экзамен». 2007.
Инвестиционные проекты. Учебник. Колтынок Б.Н.: «Дело». 2007.
Капитоненко В.В. Финансовая математика и ее приложения: Учебн.-практ. пособие для вузов. – М.: Изд-во «ПРИОР», 2008.
Клепальская С.В., Подшиваленко Г.П. Оценка эффективности реальных инвестиций: Учебное пособие. — М.: Фин. акад., 2007.
Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов – М Финансы и статистика, 2007.
Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика. 2007.
Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учебно-справочное пособие. М.: Издательство БЕК,2006.
Лучко М.К. Прямые иностранные инвестиции: движение и значение.// Экономист, - № 3, - 2006.
Маниловский Р.Г. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования". М: «Экономика». 2006.
Мельников Н. Н. Иностранные инвестиции в экономике России // Экономист, - № 4 - 2007.
Основы управления инвестициями. Учебник. Маренков Р.Р.: «Едиториал». 2006.
Плышевский Б А. Сбережения и инвестиции в российской экономике периода реформ // Экономист, - № 2, - 2008.
Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. М.: ИНФРА-М, 2006.
Савчук. В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2008.
Стратегии бизнеса: аналитический справочник. Под общей редакцией академика РАЕН, д.э.н. Г.Б. Клейнера. М.: «КОНСЭКО»,2007.
Управление инвестициями предприятия. Бланк И.Т.: «Ника-Центр». 2008.
Управление инвестициями. Учебник. Фабоцци Ф.И.: «Инфра-М». 2007.
Федеральный справочник: “Бюджет, финансы, налоги, экономика, торговля, социальная сфера, наука, оборона, безопасность, законность, правопорядок”, М.: “Родина-Про” 2008г., выпуск 6.
Халевинская Е.А. Кредит и инвестиции. // Аудит и финансовый анализ, 2008, № 4.
Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. Несветаев Ю.П.: «МГИУ». 2006.