Введение


Финансовый менеджмент той или иной организации в конечном итоге сводится к управлению ее денежными средствами. В условиях самостоятельного рыночного функционирования предприятий важнейшим аспектом устойчивого развития предприятия является стабильный денежный поток предприятия. Положительный денежный поток на длительном промежутке времени характеризует получение прибыли предприятием, наличие собственных средств, устойчивое и гарантированно ликвидное развитие.
Вопросы управления денежными средствами организации являются не только тактическими задачами, но и одновременно выступают как предпосылки и условия для оптимального экономического развития, обеспечивают осуществление стратегических задач. В современных условиях обеспечение оптимального управления денежными средствами любой организации приобретает особое значение в связи с кризисным состоянием многих из них.
Актуальность темы исследования подтверждается тем, что в последние годы в системе финансового управления предприятием все большее внимание уделяется вопросам организации денежных средств, оказывающих существенное влияние на конечные результаты его хозяйственной деятельности. Вместе с тем, следует отметить, что концепция денежного потока предприятия как самостоятельного объекта финансового управления еще не получила достаточного отражения не только в отечественной, но и в зарубежной литературе по вопросам финансового менеджмента. Об этом свидетельствует тот факт, что во всех фундаментальных учебниках по основам финансового менеджмента, подготовленных исследователями как зарубежных, так и отечественной школ, самостоятельный раздел по управлению денежными потоками компаний и фирм отсутствует. Этим фактом обусловлена некоторая новизна исследований, проводимых в рамках данной работы.
Целью данной работы является изучение и критическая оценка системы управления денежными средствами в условиях ООО «Эврика», определение путей ее совершенствования на исследуемом предприятии. Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:
- изучить определение и сущность денежных средств предприятия;
- рассмотреть виды денежных потоков предприятия как основной составляющей части финансовых потоков;
- рассмотреть структуру и динамику денежных средств ООО «Эврика»;
- рассчитать и проанализировать показатели денежного потока;
- рассчитать и проанализировать притоки и оттоки денежных средств;
-провести факторный анализ рентабельности денежных потоков;
- проанализировать движение денежных средств прямым и косвенным методом;
- разработать мероприятия по повышению эффективности управления денежными потоками в ООО «Эврика», составить прогноз движения денежных средств на 2007 год.
Объектом исследования в данной работе является общество с ограниченной ответственностью «Эврика». Данное предприятие является юридическим лицом, учредительным документом является устав. Предприятие в соответствии с уставом осуществляет оптовую и розничную торговлю книгами и канцелярскими принадлежностями. Предметом исследования являются денежные средства ООО «Эврика».
Практический материал дипломной работы представляют регистры синтетического и аналитического учета, бухгалтерская отчетность, плановая документация ООО «Эврика» за 2004 -2006 г.г.
Теоретической основой дипломной работы являются монографии, статьи современных отечественных и зарубежных ученых по проблеме оптимизации и планирования денежных потоков, законодательные акты (законы, указы Президента, постановления Правительства, указания ЦБР) и прочие источники.

Т пр = v1.0 х 2.694 х 1.416 = v3.815 = 1.953 = 195.3 %

Расчеты показывают, что среднегодовой темп роста денежных поступлений и выбытий составляет соответственно 95.2 и 95.3 %. Данный факт свидетельствует о том, что продажи ООО «Эврика» имеют тенденцию к увеличению. Однако увеличение объемов поступления и выбытия денежных средств может быть вызвано не только ростом объема продаж, но и с уровнем инфляции.
Далее в работе необходимо изучить структуру денежных средств ООО «Эврика» на основе данных Отчета о движении денежных средств ф. № 4 за 2004, 2005 и 2006 годы (таблица 2.6).
Таблица 2.6
Структура денежных средств ООО «Эврика»
тыс.руб.

Как видно из таблицы 2.6, денежные потоки ООО «Эврика» связаны в основном с текущей деятельностью, приток и отток денежных средств по инвестиционной деятельности очень незначителен. Финансовой деятельностью исследуемое предприятие не занимается. С одной стороны данный факт можно оценить положительно, так как в соответствии с Уставом ООО «Эврика» именно текущая торговая деятельность является источником получения денежных средств. Однако, с другой стороны, предприятие не стремится к осуществлению долгосрочных инвестиций и капитальных вложений. Вкладывая временно свободные денежные средства в какой – либо инвестиционный проект, ООО «Эврика» может не только возместить вложенные денежные средства, но и получить определенную сумму прибыли.
Далее в работе необходимо провести более детальный анализ денежных потоков ООО «Эврика», рассмотреть динамику остатков денежных средств и определить их оборачиваемость. Период оборачиваемости денежных средств (Пдн) рассчитаем по формуле 1.2. Для анализа движения и оборачиваемости денежных средств ООО «Эврика» за 2004-2006 годы составим разработочную таблицу (приложение 13).
Анализ поступления и расходования денежных средств ООО «Эврика» свидетельствует серьезном перераспределении структуры поступления средств во времени. Это связано преимущественно с характером организации процесса производства, когда расчет с рядом крупнейших поставщиков товаров для последующей перепродажи идет разово за определенный период времени, например, раз в квартал. Так как предприятие в принципе не большое, данные операции отягощают его финансовое состояние и возникает необходимость внешнего кредитования кассового разрыва бюджета.
Необходимо отметить и ухудшение состояния движения денежных средств в 2006 году, о чем свидетельствует графическое изображение динамики поступления денежных средств (см. рисунки в приложениях 14, 15, 16 и 17).
Динамика поступления и выбытия средств имеет отчетливый циклический характер, причем линия тренда поступления денежных средств имеет опережающий характер по отношению к линии тренда выбытия денежных средств, что обеспечивает исполнение кассового плана предприятия. С другой стороны, платежи предприятие осуществляет только при наличие средств на счете и зачастую тратит их сразу по поступлении.
В 2006 году наличие кассовых разрывов и их размеры в ООО «Эврика» увеличиваются, об этом свидетельствует разброс графика кассового разрыва и линии тренда (рисунок в приложении 15).
Как показывают расчеты, на исследуемом предприятии в целом очень высока оборачиваемость денежных средств (рисунок в приложении 17), что оценивается положительно. Однако динамика оборачиваемости денежных средств в днях свидетельствует об ухудшении управления денежными средствами предприятия. Так, если в среднем за 2006 год продолжительность оборота составила 0.64 дня, в августе и сентябре 2006 года период оборота увеличился соответственно до 7.01 дней и 8.29 дней. Несмотря на серьезные кассовые разрывы, средние остатки денежных средств на начало месяца оставались достаточно значительными, что объясняется политикой закупок предприятия.
Проанализируем изменение итоговых показателей оборачиваемости денежных средств предприятия приведены в таблице 2.7.


Таблица 2.7
Динамика показателей остатка денежных средств ООО «Эврика» и длительности их оборота

Наличие значительных свободных денежных средств на расчетном счете и в кассе предприятия - это положительный фактор развития ООО «Эврика», но на фоне общего замедления оборачиваемости средств предприятия это означает серьезное изъятие денежных средств из оборота, которые вполне могли бы работать.
Отразим на графике движение среднего остатка свободных денежных средств (рисунок в приложении 16). Как видно на графике, в 2006 году наблюдается серьезный рост средних остатков денежных средств предприятия. В силу того, что рост среднего остатка денежных средств в 2006 году в сравнении с 2005 годом составил 210.62 тыс. руб., а в сравнении с 2004 годом – 289.45 тыс. рублей, очевидно изъятие средств из оборота на уровне 210 – 290 тыс. руб.
На основании анализа динамики поступления и выбытия денежных средств предприятия, наличия кассового разрыва, длительности оборота денежных средств ООО «Эврика» можно выявить ряд основных тенденций
1) налицо наличие циклического характера поступления денежных средств, что связано с разовым оформлением крупных поставок товаров и дальнейшее их постепенное использование в процессе торговли. Данная цикличность приводит к тому, что в момент подготовки новой закупки партии товаров, средств на нее обычно не хватает, возникают значительные кассовые разрывы.
2) ситуация в 2006 году с динамикой кассового разрыва существенно ухудшилась, это связано с тем, что в 2006 году крупнейшие поставщики товаров для ООО «Эврика» ужесточили финансовую дисциплину при расчетах. Товар отгружается либо по предоплате, либо на условиях товарного кредита для крупнейших покупателей, каковым ООО «Эврика» для них не является. Для организации закупки администрация предприятия в течение некоторого времени накапливает поступления средств и, накопив, осуществляет закупку.
3) Все перечисленное выше привело к необходимости резервирования средств, отвлечению их из оборота и, соответственно, снижению оборачиваемости денежных средств.
Чтобы раскрыть реальное движение денежных средств ООО «Эврика», оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, следует выделить и проанализировать все направления поступления денежных средств, а также их выбытия в условиях данного предприятия. В соответствии с международными стандартами учета и сложившиеся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода - косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами. Следующий раздел данной работы посвящен анализу денежных средств прямым методом.
2.3. Анализ движения денежных потоков прямым методом  



Методика анализа движения денежных средств прямым методом достаточно проста. Необходимо дополнить форму бухгалтерской финансовой отчетности № 4 "Отчет о движении денежных средств" расчетами относительных показателей структуры "притока" и "оттока" по видам деятельности. Для анализа используем данные приложения 18, таблицу 2.8 и рис. 2.1.
Таблица 2.8
Структура денежных оттоков ООО «Эврика» (текущая деятельность)
тыс.руб.




Рис. 2.1 Структура денежных оттоков ООО «Эврика» в разрезе текущей деятельности в 2004-2006 г.г.

Как видно из таблицы 2.8, в результате текущей деятельности денежные средства ООО «Эврика» в 2006 году возросли на 434.86 тыс. руб. Единственным направлением их поступления является выручка от продажи товаров (36511.48 тыс.руб.). Отток денежных средств в отчетном периоде был связан в основном с перечислением средств поставщикам за товары для перепродажи (31968.93 тыс.руб.), а также с выплатой заработной платы работникам (1888.77 тыс.руб.) и уплатой налоговых платежей в бюджет и единого социального налога (2218.92 тыс.руб.).
В рамках осуществляемой ООО «Эврика» в 2006 году инвестиционной деятельности денежные средства уменьшились на 354.48 тыс. руб. При этом поступление денежных средств от инвестиционной деятельности в 2006 году составило 160.52 тыс.руб., а выбыло денег на сумму 515.00 тыс.руб.
Совокупное увеличение денежных средств ООО «Эврика» в 2006 году составило 80.38 тыс.руб. (434.86 – 354.48).
Как показало исследование, ООО «Эврика» имеет достаточно денежных средств для расчетов по своим текущим обязательствам. Однако для организации закупок товаров для перепродажи предприятие вынуждено в течение некоторого времени накапливать денежные средства, а затем осуществлять закупку. Такую политику предприятия можно оценить отрицательно, так как при этом на расчетном счете длительное время находятся большие остатки денежных средств. Поэтому исследуемому предприятию необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости денежных средств, например, за счет сокращения времени между отгрузкой товаров и их оплатой, или сокращения периода инкассации долгов.
Наличие свободного остатка денежных средств позволяет ООО «Эврика» осуществлять инвестиционную деятельность без привлечения заемных средств. Например, исследуемое предприятие может осуществлять краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги или уставные капиталы других предприятий, что в свою очередь позволит получить дополнительную прибыль и избежать убытков за счет инфляции.
Обобщая вышесказанное, прямой метод анализа движения денежных средств ООО «Эврика» по видам деятельности позволил оценить:
в каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства ООО «Эврика» и каковы направления их использования;
достаточно ли изучаемому предприятию собственных средств для инвестиционной деятельности или необходимо привлечение дополнительных средств в рамках финансовой деятельности;
в состоянии ли ООО «Эврика» расплатиться по своим текущим обязательствам.
Однако прямой метод не раскрывает взаимосвязи между полученным финансовым результатом ООО «Эврика» и движением денежных средств на счетах данного предприятия. Работник финансовой службы ООО «Эврика», предоставляющий руководству информацию о наличии и движении денежных средств, должен уметь разъяснять руководителю причину расхождения размера прибыли и изменения денежных средств. С этой целью ему лучше воспользоваться косвенным методом анализа движения денежных средств.







2.4. Анализ движения денежных потоков косвенным методом


Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах: позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия; направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом. Проанализируем движение денежных средств ООО «Эврика» от текущей деятельности в 2006 году косвенным методом по формуле 1.5 (таблица 2.9).
Таблица 2.9
Анализ движения денежных средств ООО «Эврика» косвенным методом
Тыс.руб.
Как следует из данных таблицы 2.9, в результате текущей деятельности денежные средства ООО «Эврика» в 2006 году возросли на 435 тыс. руб. Существенное влияние на изменение чистой прибыли при ее увязке с движением денежных средств оказала процедура ее корректировки на величину начисленного износа, в результате которой прибыль ООО «Эврика» возросла на 631тыс.руб.
На увеличение величины чистой прибыли ООО «Эврика» при ее увязке с денежными средствами оказало влияние, в первую очередь, сокращение задолженности поставщикам (130 тыс.руб.), увеличение кредитов и займов (на 101 тыс.руб.) и сокращение краткосрочных финансовых вложений (на 36 тыс.руб.).
К уменьшению чистой прибыли привело снижение суммы резервного фонда (на 90 тыс.руб.), увеличение производственных запасов (55 тыс.руб.) и увеличение дебиторской задолженности (71 тыс.руб.).
Далее в работе необходимо проанализировать косвенным методом движение денежных средств от инвестиционной деятельности.
По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде. Проанализируем движение денежных средств ООО «Эврика» в 2006 году от инвестиционной деятельности косвенным методом по формуле 1.6 (таблица 2.10).

Заключение

В настоящей дипломной работе достигнута поставленная цель и решены все необходимые задачи. По итогам анализа эффективности использования денежных средств в условиях ООО «Эврика» необходимо сделать ряд выводов и обобщений.
В теоретической части дипломной работы выяснилось, что денежные средства представляют собой совокупность денег, находящихся в кассе предприятия, на банковских счетах, чековых книжках, переводах в пути и денежных документах. Основные направления движения денежных средств связаны с текущей, инвестиционной и финансовой деятельностью предприятия.
Необходимость анализа рациональности использования денежных средств ООО «Эврика» обусловлена тем, что для данного предприятия с финансовой точки зрения одинаково плохо иметь как мало, так и много денежных средств. Если у данного предприятия денежных средств будет меньше минимально необходимого запаса, то оно не может обеспечить быстрое покрытие своих наиболее срочных обязательств. Чрезмерная величина денежных средств говорит об упущенной возможности их выгодного размещения и получения дополнительного дохода, что в условиях инфляции и обесценивания денег ведет к потерям.
Анализ поступления и расходования денежных средств ООО «Эврика» свидетельствует о перераспределении структуры поступления средств во времени, что связано с характером организации торгового процесса (расчет с поставщиками идет разово за определенный период времени).
Необходимо отметить ухудшение состояния движения денежных средств в 2006 году по сравнению с предыдущими периодами - наличие кассовых разрывов и их размеры в ООО «Эврика» увеличиваются. Об ухудшении управления денежными средствами предприятия свидетельствует и динамика оборачиваемости денежных средств в днях: несмотря на серьезные кассовые разрывы, средние остатки денежных средств на начало месяца оставались достаточно значительными, что объясняется политикой закупок предприятия.
Как показало исследование, в результате текущей деятельности денежные средства ООО «Эврика» в 2006 году возросли на 434.86 тыс. руб. Единственным направлением их поступления является выручка от продажи продукции собственного производства и товаров. Отток денежных средств в отчетном периоде был связан в основном с перечислением средств поставщикам за товары, а также с выплатой заработной платы работникам и уплатой налоговых платежей в бюджет и единого социального налога.
На уменьшение величины чистой прибыли ООО «Эврика» при ее увязке с движением денежных средств от текущей деятельности, оказало влияние, в первую очередь, сокращение задолженности поставщикам, увеличение производственных запасов и увеличение дебиторской задолженности.
В рамках осуществляемой ООО «Эврика» в 2006 году инвестиционной деятельности денежные средства уменьшились на 354.48 тыс. руб. При этом поступление денежных средств от инвестиционной деятельности в 2006 году составило 160.52 тыс.руб., а выбыло денег на сумму 515.00 тыс.руб. Данные о движении денежных средств ООО «Эврика» в рамках инвестиционной деятельности показывают, что на данном предприятии идет процесс обновления основных средств, что можно оценить положительно.
Совокупное увеличение денежных средств ООО «Эврика» в 2006 году составило 80.38 тыс.руб. (434.86 – 354.48).
В работе был определен размер верхней границы вариации денежных средств ООО «Эврика» 84.66 тыс.руб., при превышении которого целесообразно размещать данные средства с целью извлечения дополнительной прибыли. Если бы в 2004-2006 гг. предприятие вело более точный учет денежных средств, с учетом депозитной ставки в 12 % это дало бы экономию в размере 40.36 тыс. рублей.
Для ускорения поступлений денежных средств от текущей деятельности ООО «Эврика» очень важно обеспечить своевременное и полное поступление выручки за заказы (комплексные обеды) от юридических лиц. Для этого необходимо: своевременно оформлять расчетные документы; тщательно отслеживать возврат задолженности; использовать судебные процедуры для ее возврата; разработать систему предоставления скидок и использования наценок; предусматривать в договорах с покупателями и заказчиками изменение цен на продукцию в зависимости от срока оплаты; ускорить платежи путем совершенствования расчетов с покупателями и заказчиками; проводить анализ финансового состояния сомнительных в платежном отношении заказчиков. В связи с ускорением оборачиваемости денежных средств ООО «Эврика» до уровня 2005 года в результате предложенных мероприятий произойдет относительное высвобождение средств из оборота предприятия на сумму 147.7 тыс.руб. С учетом размера депозитной ставки в 12 %, ООО «Эврика» получило бы в результате высвобождения средств чистой прибыли на сумму 17.7 тыс.руб.
Для обеспечения контроля за направлениями денежных потоков ООО «Эврика» можно порекомендовать составление платежного календаря и внедрение бюджета денежных средств.

Список литературы

Гражданский кодекс РФ (Принят Государственной Думой 21 октября 1994 года с изменениями и дополнениями)
Положение ЦБР от 3 октября 2002 г. N 2-П «О безналичных расчетах в Российской Федерации» (с изменениями от 3 марта 2003 г.)
Порядок ведения кассовых операций в РФ (утв. решением Совета Директоров ЦБР 22 сентября 1993 г. N 40)
Указание ЦБР от 14 ноября 2001 г. N1050-У «Об установлении предельного размера расчетов наличными деньгами в РФ между юридическими лицами по одной сделке»
Абдуллаев Н., Зайнетдинов Ф. Формирование системы анализа финансового состояния предприятия // Финансовая газета – 2004. - № 32. – С. 8
Бабух А.А. Оцениваем бизнес компании // Главбух. – 2004. - № 6. – С. 17-18
Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. - М.: Финансы и статистика, 2004 г.- 288с.
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и Статистика, 2004. – 312 с.
Бланк И.А. Управление активами. Киев, 2004. - 575 с.
Блохин К. Составление бюджета движения денежных средств косвенным методом // Финансовая газета. – 2006. - № 26. – С. 7
Блудов С. Свободные средства: сохранить и преумножить // Консультант. – 2006. - № 3. – С. 15-16
Бондарчук Н.В. Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации //Аудиторские ведомости. 2002 - № 3. - С.15-18.
Борисов Е.Ф. Экономическая теория: учебник. – М.: Юристъ, 2005. – 526 с.
Гетьман В.Г. Финансовый учет. Учебное пособие. М.Проспект, 2004. – 523 с.
Донцова Л.В, Никифорова Н.А. Составление и анализ годовой бухгалтерской отчетности. - М.: ИКЦ «ДИС», 2005. – 589 с.
Ефимова О.В. Финансовый анализ. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Бухгалтерский учет, 2005. – 320 с.
Ефимова О.В. Анализ движения денежных средств предприятия // Бухгалтерский учет. – 1994. - № 2. - С. 17-23.
Жарылгасова Б.Т. Анализ движения денежной наличности в соответствии с российскими и международными стандартами // Консультант бухгалтера. – 2006. - № 8. – С. 23-24
Ильин А.И. Планирование на предприятии в 2-х частях. Ч.1. Минск, 2004. – 612 с.
Кравченко Л. И. Анализ финансового состояния предприятия. -Минск: ПКФ "Экаунт", 2004. – 257 с.
Крылов С.И. Особенности прогнозирования финансовых потоков организаций // Проблемы современной экономики. – 2004. - № 1. – С. 18-22
Носков Б.П., Гусева Т.А. Контроль кредитных организаций за соблюдением порядка ведения кассовых операций // Законодательство. – 2005. - № 6. – С. 25-28.
Попов А.В. Теория и организация американского менеджмента. - М.: Изд-во МГУ, 2005. – 256 с.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.4-е перераб. и доп. – Минск: ООО «Новое Знание», 2005. – 688 с.
Самойленко О.Б. Практика анализа финансово-хозяйственной деятельности по итогам года // Налоговый учет для бухгалтера. – 2005. - № 1. – С. 22-23
Станиславчик Е. Анализ оборотных активов//Финансовая газета.–2004.-№ 34.–С.7.
Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. М.: «Перспектива». - 2004. – 234 с.
Томпсон А.А. и др. Стратегический менеджмент. - М.: Банки и Биржи, Юнити, 2005. – 423 с.
Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал (пер. с англ.) М.: Международные отношения», 2004.- 354 с.
Хорин А.Н. Отчет о движении денежных средств // Бухгалтерский учет. – 2002. - № 5. - С19-28.
Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. – 2-е изд. – М.- Издательский дом «Дашков и К», 2006. – 752 с.