Введение

Одним из направлений государственного регулирования национальной экономики является осуществление денежно-кредитной политики.
Денежно-кредитная политика – важнейший метод государственного регулирования общественного воспроизводства с целью обеспечения наиболее благоприятных условий для развития рыночной экономики.
Денежно-кредитная политика очень важна для любого государства особенно на сегодняшний день, когда основной функцией государства является обеспечение рыночного хозяйства достаточным количеством денежной наличности. Также необходимо отметить, что общее состояние экономики в большой мере зависит от состояния денежно-кредитной сферы. Достаточно заметить, что от 75 до 90% денежной массы в большинстве стран составляют банковские депозиты и лишь 25-10%- банкноты центрального банка.
Осуществляя денежно-кредитную политику, воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, центральный банк достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом.
С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.
Важное место среди множества денежных потоков отведено инвестициям. Это особый сегмент экономики, предопределяющий направления и интенсивность всего экономического процесса в обществе. В то же время сами инвестиции подвержены воздействию со стороны государства и общества, отражая как в зеркале, все положительные и отрицательные аспекты общественных отношений. Именно поэтому исследование сущности и основ инвестиционного процесса позволяет формировать эффективный хозяйственный механизм в национальной экономике.
Познание сути инвестиций невозможно без исследования роли государства в экономике. В современной экономической системе государство осуществляет функцию верховного арбитра в экономических процессах, устанавливая общие правила игры для всех участников. Именно государство ответственно перед своими гражданами за достойный уровень жизни и социальное благополучие. Решение данных задач невозможно без полномасштабного воздействия на интенсивность инвестиционного процесса всеми доступными цивилизованными методами. При этом, по мере развития человеческого общества, все большее значение придается экономическим, а не административным методам управления, в числе которых можно выделить денежно-кредитную, фискальную и валютную политики.
Целью выпускной квалификационной работы является изучение теории и практики государственного регулирования инвестиций посредством осуществления денежно-кредитной политики.
Объектом исследования в работе выступает денежно-кредитная политика государства.
Предметом исследования – общественные отношения, возникающие в процессе государственного регулирования инвестиций
Для реализации поставленной цели в ходе исследования необходимо решить следующие задачи:
раскрыть понятие и сущность денежно-кредитной политики государства;
рассмотреть разновидности инвестиций и их роль в экономике;
изучить инструменты государственного регулирования инвестиций;
провести анализ регулирования инвестиций с помощью денежно – кредитной политики в России;
выявить проблемы регулирования инвестиций в современной России;
определить перспективы развития денежно-кредитной политики как инструменты регулирования инвестиций.
Структурно выпускная квалификационная работа состоит из следующих элементов: введение, основное содержание, включающее три части, заключение, список использованной литературы и приложения.
В теоретической части работы раскрывается понятие и сущность денежно-кредитной политики государства как инструмента регулирования инвестиционных процессов, определяется понятие и роль инвестиций в экономике.
В практической части проводится анализ регулирования инвестиции с помощью денежно-кредитной политики в России в период с 2000г. по 2008 г., выявляются проблемы инвестирования в России.
В третьей части выпускной квалификационной работы рассматриваются ключевые проблемы и перспективы регулирования инвестиций в России в современной непростой финансовой ситуации.
Информационной базой для анализа послужила статистическая отчетность Федеральной службы государственной статистики РФ, а также информационно-аналитические материалы Центрального Банка РФ.
Методологическую основу исследования составили нормативно-правовые акты в сфере российского банковского и инвестиционного законодательства, работы отечественных ученых по данной тематике, материалы периодических изданий «Экономист», «Финансы и кредит», «Деньги и кредит», а также информационные материалы с официального сайта Банка России и сайта Государственного комитета статистика РФ в сети Интернет.

Проанализируем динамику денежной массы в России в 2001-2008 гг. Исходные данные для анализа представим в виде таблицы.
Таблица 2.2
Динамика денежной массы в России в 2001-2008 гг.

По данным таблицы 2.2 можно сделать вывод о положительной динамике денежной массы за последние восемь лет. Размер ее увеличился на 12 080,5 млрд. руб. или на 939,39 %. Пик увеличения наблюдался в 2007 году – на 5 258 млрд. руб. по сравнению с 2006 г.


Рис. 2.4. Динамика денежной массы в РФ в 2001-2008 гг.

Рост денежной массы булл обусловлен в основном увеличением безналичных средств (см. рис. 2.5).
За анализируемый период безналичные денежные средства увеличились на 8 645,7 млрд. руб. или на 1 948,1 %. Средний темп прироста за период составил 141,47 %. Максимальный темп прироста наблюдался в 2007 г. – 172,02% по сравнению с 2006 г., минимум - в 2008 г. – 99,87 % за 11 месяцев по отношению к 2007 г.



Рис. 2.5. Динамика безналичных средств в России в 2001-2008 гг.
За анализируемый период положительная динамика наблюдается и у агрегата М0 – наличных денежных средств (см. рис. 2.6).


Рис. 2.6. Динамика наличных денег в 2001-2008 гг.

Из рисунка видно, что наличные средства за анализируемый период увеличились на 3 434,9 млрд. руб. или на 751,41 % в относительном выражении. Пик увеличения пришелся опять же на 2007 год – 1 251,5 млрд. руб. или 72,02 %. Что касается темпов прироста, они на протяжении анализируемого периода оставались высокими – в пределах 135-172 %. Самые высокие темпы прироста наблюдались в 2007 г. – 172,02 % по отношению к 2006 г. За 11 месяцев 2008 г. темпы прироста сократились до 99,87 % по отношению к 2007 г., размер наличности на 1 декабря 2008 г. составил 3 962,2 млрд. руб.

2.2. Анализ инвестиционных процессов в России с 2000-2008 гг.

Проведем анализ инвестиционных процессов, протекающих в России. Для этого выделим две составляющие объема инвестиций: внутренние и иностранные инвестиции.
Проанализируем внутренние инвестиции в России в 2001-2008 гг. (см. Приложение 3).
Таким образом, по данным таблицы, представленной в Приложении 3, видно, что внутренние инвестиции государства состоят из кредитов банков, заемных средств других организаций, бюджетных средств, средств внебюджетных фондов, а также прочих инвестиций.
По данным таблицы видно, что внутренние инвестиции государства увеличились с 675,5 млрд. рублей в 2001 году до 2 865,4 млрд. рублей к ноябрю 2008 года. Причем пик роста пришелся не на последний год, а на 2007 г. – 3 062,17 млрд. руб. Снижение объема инвестиций к концу 2008 г. обусловлено рядом причин, основной из которых является дефицит ликвидности российских банков и предприятий.


Рис. 2.7. Динамика изменения внутренних инвестиций РФ в 2001-2008 гг.

Рассмотрим изменения в структуре внутренних инвестиций. Так, в 2001 году банками было предоставлено кредитов на сумму 58,6 млрд. рублей, однако в 2008 году эта сумма увеличилась до 561,28 млрд. рублей, что на 443,168 больше по сравнению с 2001 годом.


Рис. 2.8. Динамика изменения выданных кредитов государству в 2001-2008 гг.
Заемные средства других организаций в 2001 году составили 65,1 млрд. рублей, тогда как за 10 месяцев 2008 г. эта сумма увеличилась до 232,7 млрд. рублей, темпы прироста составили 357,45 %.


Рис. 2.9. Динамика заемных средств других организаций, выданных государству в 2001-2008 гг.

Что касается бюджетных средств, то в 2001 году они составили 272,9 млрд. рублей, а за 10 месяцев 2008 г. увеличились до 1 138,5 млрд. руб.. При этом средства из федерального бюджета в 2001 году составили 77,6 млрд. рублей, а за 10 месяцев 2008 г. – 390,43 млрд. руб., средства из бюджетов субъектов Российской Федерации в к ноябрю 2008 г. увеличились на 615,81 млрд. руб. и составили 783,11 млрд. руб. по сравнению с 2001 годом. Средства внебюджетных фондов сократились за период на 3,794 млрд. руб. и составили на 1 декабря 2008 г. 30,9 млрд. руб. против 34,7 млрд. руб. в 2001 г.


Рис. 2.10. Динамика внутренних инвестиций в форме средств, выделяемых из бюджетов разных уровней в России, в 2001-2008 гг.

Что касается прочих внутренних инвестиций, то за 10 месяцев 2008 г. году они возросли почти в 5 раз по сравнению с 2001 годом и составили 1 108,2 млрд. руб. против 244,2 млрд. руб. в 2001 г.
Рассмотрим поступление иностранных инвестиций в экономику России в 2001-2008 гг. (см. Приложение 4).
Таким образом, по данным таблицы, представленной в Приложении4, видно, что поступление иностранных инвестиций в период с 2001 по ноябрь 2008 гг. увеличились на 39 070,86 млн. долларов США, то есть в 4,5 раза (см. рис. 2.11)
Что касается структуры инвестиций по типу, то иностранные инвестиций делятся на прямые, портфельные и прочие.
В 2001 году прямые иностранные инвестиции в экономику России составили 4429 млн. долларов США, однако уже к ноябрю 2008 г. они увеличились на 10 974 млн. долл. США и составили 15 403 млн. долл. США. Что касается портфельных инвестиций, то их доля в составе иностранных инвестиций сравнительно невелика. В 2001 году портфельные инвестиции составили 145 млн. долл. США или 1,32 % в общей структуре инвестиций, за 10 месяцев 2008 г. их доля возросла до 8,42 % и составила в абсолютном выражении 4 213,06 млн. долл. США.


Рис. 2.11. Динамика поступления иностранных инвестиций в экономику России в 2001-10 месяцев 2008 гг.


Рис. 2.12. Динамика структуры иностранных инвестиций, вливаемых в экономику России в 2001-10 месяцев 2008 гг.

Величина прочих иностранных инвестиций за 10 месяцев 2008 г. году составила 30 412,8 млн. долл. США, то есть увеличилась на 24 028,8 млн. долл. США по сравнению с 2001 годом. Доля прочих инвестиций в структуре иностранных инвестиций самая высокая: 58,26 % в 2001 г. и 60,79 % в ноябре 2008 г.
В состав прямых иностранных инвестиций включаются взносы в капитал организаций и предприятий,   кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций, а также прочие прямые инвестиции.
Рассмотрим графически динамику изменения структуры прямых иностранных инвестиций.


Рис. 2.13. Динамика изменения структуры прямых иностранных инвестиций в 2001-10 месяцев 2008 гг.

Что касается портфельных инвестиций, то в их составе находятся инвестиции в акции и паи, а также в долговые ценные бумаги.
Прочие иностранные инвестиции включают в себя торговые кредиты, которые к ноябрю 2008 г. увеличились на 9 663,4 млн. долларов США по сравнению с 2001 годом и составили 11 207,4 млн. долларов США, а также прочие кредиты, которые на 1 ноября 2008 г. составили 18 976 млн. долларов США, то есть возросли на 14 241 млн. долл. США по сравнению с 2001 г.
Рассмотрим графически динамику изменения структуры иностранных портфельных инвестиций (см. рис. 2.14), а также прочих иностранных инвестиций (см. рис. 2.15).


Рис. 2.14. Динамика изменения поступления портфельных иностранных инвестиций в экономику России в 2001-10 месяцев 2008 гг.


Рис. 2.15. Динамика изменения прочих иностранных инвестиций, поступивших в экономику России в 2001-10 месяцев 2008 гг.
Если говорить о направленности иностранных инвестиций в разрезе отраслей народного хозяйства, то можно отметить, что в основном иностранные инвестиции направлены на такие виды экономической деятельности как добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства, металлургическое производство готовых изделий, оптовая и розничная торговля, а также в отрасли, осуществляющие операции с недвижимым имуществом.

2.3. Влияние денежно–кредитной политики на инвестиции. Проблемы инвестирования в России

Инвестиционный процесс может эффективно осуществляться только тогда, когда инвестиционный спрос совпадает с инвестиционным предложением. Инвестиционный спрос и инвестиционное предложение проявляются в конкретных субъектах инвестиционной деятельности, которые вступают друг с другом в определенные взаимоотношения через рынок инвестиций, представляющий собой своеобразный процесс обмена инвестициями.
Под инвестиционным спросом с одной стороны понимается платежеспособная потребность в инвестировании, которая выступает на рынке в виде спроса на капитал. С другой стороны под инвестиционным спросом понимается инвестиционный потенциал, т. е. аккумулированный доход (фонд накопления), который может быть использован для будущего инвестирования.
Инвестиционное предложение включает в себя объекты инвестирования (основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги и другое имущество).
Инвестиционный рынок представляет собой процесс обмена инвестициями, который характеризуется спросом на инвестиции со стороны объектов, выступающих в роли покупателя инвестиций, и предложением инвестиций со стороны инвесторов, выступающих как продавцы. Таким образом, повышение инвестиционной активности возможно только, если возросший спрос на инвестиции будет обеспечен соответствующим увеличением предложения инвестиционных ресурсов.

Заключение

В заключение исследования сделаем обобщающие выводы.
Совокупность государственных мероприятий в области денежного обращения и кредита получила название денежно-кредитной политики. Ее главная цель — регулирование экономической активности в стране и борьба с инфляцией.
Главная задача кредитно-денежной политики Центрального банка - поддержание стабильной покупательной силы национальной валюты и обеспечение эластичной системы платежей и расчетов.
Основными инструментами денежно-кредитной политики государства являются:
Норма обязательных резервов коммерческих банков;
Рефинансирование коммерческих банков;
Операции на открытом рынке.
Одним из направлений денежно-кредитной политики государства является регулирование инвестиционной деятельности.
Под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Инвестиции классифицируют по следующим основным признакам: объект вложения, направления вложения, источник финансирования, характер использования, фактор времени и др.
Важнейшей функцией денежно-кредитной политики государства в переходной экономике, наряду с прямым инвестиционным финансированием за счет бюджетных ресурсов, является создание мотивационного механизма привлечения кредитных ресурсов для формирования финансовой базы инвестирования на возвратной основе.
Проведенный в практической части работы анализ денежно-кредитной политики России в 2001-2008 гг. показал относительную ее либерализацию, что подтверждается снижением ставки рефинансирования с 45 % в начале 2000 г. до 13 % к декабрю 2008 г., сокращением нормативов обязательных резервов коммерческих банков с 10 % до 1,5 % по привлеченным средствам физических и юридических лиц в рублях и иностранной валюте.
Объем денежной базы в России за последние восемь лет значительно увеличился: с 928,3 млрд. руб. в 2001 г. до 5 201,8 млрд. руб. к декабрю 2008 г. Темпы прироста составили 560,36 %, абсолютное увеличение составило 4 273,5 млрд. руб. Размер денежной массы увеличился за период на 12 080,5 млрд. руб. или на 939,39 %.
Внутренние инвестиции государства увеличились с 675,5 млрд. рублей в 2001 году до 2 865,4 млрд. рублей к ноябрю 2008 года. Поступления иностранных инвестиций в экономику России в период с 2001 по ноябрь 2008 гг. увеличились на 39 070,86 млн. долларов США, то есть в 4,5 раза.
Несмотря на рост инвестиционной привлекательности российской экономики, протекающие в стране инвестиционные процессы не всегда эффективны и рациональны. Здесь существует ряд проблем, как-то:
- несовершенство законодательной базы в части прав и ответственности инвесторов;
- нарушение прав интеллектуальной собственности, а также налоговые правонарушения;
- нерациональное распределение инвестиций по секторам и отраслям промышленности;
- низкая отдача вследствие низкой ликвидности российских предприятий;
- нестабильность сложившейся в настоящее время финансовой ситуации и др.
Наступивший в конце 2008 г. финансовый кризис на мировых финансовых рынках способствовал появлению дефицита ликвидности российских коммерческих банков, при этом, соответственно, снизив приток капитала и инвестиционную привлекательность отечественной экономики.
В этой связи осуществляемая Центральном Банком РФ денежно-кредитная политика приобрела особую важность.
В сентябре-октябре был реализован комплекс мер денежно-кредитной политики, направленных на сглаживание для российских кредитных организаций негативных последствий кризисного состояния международных финансовых рынков, в первую очередь на расширение их возможностей по получению ликвидности от Банка России:
снижение норм обязательных резервов;
снижение процентных ставок по инструментам предоставления ликвидности постоянного действия – ломбардным кредитам и операциям прямого РЕПО по фиксированной ставке на срок 1 день;
повышение лимита размещения средств федерального бюджета на банковские депозиты с 625 до 1232 млрд. рублей;
принятие ряда нормативны правовых актов, позволяющих реализовать комплекс дополнительных мер по поддержке финансовой системы Российской Федерации.
Система инструментов денежно- кредитной политики в среднесрочной перспективе будет ориентирована на решение стратегической задачи – переноса центра тяжести с управления валютным курсом на усиление роли процентной политики Банка России. При этом Банк России должен иметь возможность оперативно реагировать на изменение ситуации в денежно-кредитной сфере для поддержания ее устойчивости с учетом рисков, обусловленных действием внешних и внутренних факторов.

Список использованной литературы

Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемых в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 года № 39-ФЗ.
Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010 и 2011 годов, утвержденные Решением Совета директоров Центрального Банка РФ 17 октября 2008 г.
Алексеев В. В. Инвестиционная деятельность. – М.: Инфра, 2002.
Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки. - М.: Финстатинформ, 2005.
Андросова Л. Д. Инвестиционная деятельность в России. – М.: Финансы и статистика, 2005.
Артемьев Д. П. Государственное регулирование инвестиций. – Ростов на Дону: Проект, 2006.
Астафьева Л. Ж. Инвестиции. – М.: Проспект, 2005.
Борисова И. М. Инвестиционная деятельность. – М.: Проспект, 2006.
Бабич A.M., Павлова Л.Н. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.
Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент.- К.: Ника-центр, Эльга, 2004.
Вахрин П.И. Финансы. Денежное обращение. Кредит. – М.: Дело, 2006.
Виноградов Г. В. Управление инвестициями. – М.: Юнити – Дана, 2004.
Гаврилов Б. Г. Инвестиции. – М.: МСТР, 2007.
Галицкая С.В. Деньги, кредит, финансы. - М.: Юнити, 2004.
Егров А. Ю. Инвестиционная деятельность. – М.: Палеотип, 2004.
Киселева Н. В. Инвестиционная деятельность. – М.: КноРус, 2004.
Карпов А. П. Инвестиционная деятельность. – М.: Инфра, 2001.
Кнорринг В. И. Инвестиционная деятельность. – М.: Норма, 2005..
Коломийцев А. М. Регулирование инвестиционной деятельности. – Ростов на Дону: Проект, 2006.
Королев Г.Н. Инвестиции. – Спб.: Нева, 2004.
Корнеев Д. П. Инвестиции. – Спб.: Нева, 2002.
Лебедев Т. Л. Инвестиционная деятельность в России. – М.: Инфра – М, 2003.
Лебедева С. С. Перспективы инвестиционной привлекательности в России. – М.: Инфра – М, 2005.
Осечкин В. П. Инвестиционная деятельность в России. – М.: Инфра – М, 2005.
Оскурев Р. П. Инвестиционная деятельность. – М.: Мир, 2005.
Подшиваленко Г. П. Инвестиционная деятельность. – М.: КноРус, 2005.
Управление инвестициями/Под ред.Шеремета В.В., Павлюченко В.М., Шапиро В.Д.-М: Высшая школа, 2003.
Управление инвестициями. Учеб. Пос./ Пор ред. Булышева С. Р. – Спб.: Нева, 2005.
Халиков Р. Р. Инвестиции. – СПб.: Нева, 2005.
Финансы, денежное обращение и кредит / Под ред М.В. Романовского, О.В. Врублевского - М.: Юрайт-Издат, 2004.
Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. - М.: Проспект, 2003.
Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Под ред. Л.А. Дробозиной. - М.: Финансы: ЮНИТИ, 2004.
Якимкина А. Л. Инвестиционная деятельность в РФ. – СПБ.: Омега, 2005.
Ярушева А. Л. Инвестиционная деятельность. – М.: Инфра, 2005.
Савельев А.С. Государственные инвестиции // ЭКО, 2006, №11, с. 23-29.
Официальный сайт Министерства финансов РФ: http://www.minfin.ru.
Официальный сайт Банка России: http://www.cbr.ru.
Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики РФ: http://www.gks.ru.
Экономика и финансы – статьи, публикации: http://www.finansy.ru.
Административно-управленческий портал: http://www.aup.ru.