На сегодняшний день в общемировой и российской практике сложилась ситуация, когда для обеспечения роста бизнеса предприятия возникает необходимость в реструктуризации и это неудивительно, ведь особенно в последние годы резко возрос уровень глобальной конкуренции в большинстве сфер деятельности, который вынуждает компании к интегрированию.
Актуальность темы исследования состоит в том, что для российских предприятий осуществляющих свою производственную деятельность в конкурентной борьбе необходимо эффективно адаптироваться к стремительно изменяющимся рыночным условиям. Реструктуризация становится той стратегией роста, которая позволяет предприятию не только сохранить свои позиции на рынке, но и «выбиться» в лидеры.
Целью дипломной работы является анализ и обоснование эффективности реструктуризации компании на примере слияния и поглощения.
В соответствие с целью в данной работе были поставлены следующие задачи:
1. Исследовать место и роль процессов реструктуризации на основе анализа и обобщения теорий существующих современных западных и российских школ институционального направления в области экономики и теории финансов;
2. Сформулировать основные принципы реструктуризации;
3. Проанализировать современные методы оценки эффективности реструктуризации, а также выявить основные мотивы, руководствуясь которыми менеджеры принимают решения о проведении сделки по слиянию или поглощению;
4. Оценить стоимость бизнеса ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» и ОАО «Криница»;
5. Определить экономический эффект от поглощения ОАО «Криница», акционерным обществом «Пивоваренная компания «Балтика» при реализации проектов по интеграции на зарубежные рынки.
Предмет исследования данной работы - реструктуризация предприятий, как стратегия роста компании в условия рынка.
Объектом исследования является оценка эффективности возможного поглощения ОАО «Криница» акционерным обществом «Пивоваренная компания «Балтика».
В дипломной работе использованы метод сравнения, методы оценки финансового состояния предприятия, методы дисконтированного денежного потока, метод стоимости чистых активов и др.
Теоретическую базу дипломной работы составили исследования ведущих российских и зарубежных ученых и практиков в области реструктуризации, слияния и поглощения, таких, как Валдайцев С. В., Ендовицкий Левин А.А., Устименко В. А.
В первой главе работы рассматриваются актуальные проблемы, пути решения, стратегии модернизации российской экономики . Анализируются причины кризиса отечественных предпирятий. Также исследуются теоретические основы реструктуризации,ее основы от других видов совершенствования производства.. В этой главе также анализируются основные методы оценки бизнеса предприятий и эффективности проведения сделки по слиянию или поглощению.
Во второй главе работы анализируется текущее состояние обоих предприятий, проводится исследование пивного рынка России и зарубежья.
В третьей главе дипломной работы приводится анализ эффективности поглощения предприятия на примере ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» и ОАО «Криница». Анализируется финансовое состояние предприятий до проведения сделки по интеграции. Оценивается стоимость бизнеса каждой компании до поглощения. В заключение третьей главы приводятся оценка перспектив от реструктуризации предприятия и выявляется экономический эффект от сделки по поглощению, а также оценивается стоимость бизнеса компании после проведённой реструктуризации и реализации инвестиционных проектов по модернизации производственных мощностей.

2.2. Ситуация по отрасли

Россия
Согласно исследованиям, пиво пьют больше половины россиян - 57%. Из них 75% мужчины и 41% - женщины. Основными потребителями пива являются люди в возрасте от 25 до 45 лет. Частота потребления пива в России довольно высокая - 31% тех, кто пьёт пиво, делает это не менее одного раза в неделю. Наиболее популярным является пиво в стеклянных бутылках. Среди наиболее часто приобретаемых марок пива можно выделить следующие: «Балтика», «Жигулёвское» и «Клинское». Регионами России, демонстрирующими наибольшее значение данного показателя (свыше 80 л) являются Уральский, Северо-Западный и Центральный Федеральные округа.
2010 год был экстраординарным годом для пивоваренной отрасли в России. Согласно данным Росстата индекс производства пивоваренной отрасли в 2010 году составил 94,1% к уровню 2009 года. Спад и производства, и потребления пива налицо. На душу населения, потребление пива в год сократилось на 2,9 литра. Если в 2009 году на 1 россиянина приходилось около 75 литров в год, то в 2010 году среднедушевое потребление составило 72 литра. В значительной степени это обусловлено реализацией плана мероприятий по снижению уровня потребления алкоголя населением России на 2009 - 2010 годы. С 1 января 2010 г. ставка акциза на пиво крепостью от 0,5 до 8,6% была повышена на 200%. Компания Балтика смягчила влияние существенного повышения акциза на объемы продаж благодаря реализации ценовой стратегии постепенного повышения цен в течение года, а также благодаря восстановлению динамики рынка во 2-м полугодии 2010 г.
Продажи пива компании в рынок (продажи дистрибьюторов в торговые точки) снизились на 4% по отношению к 2009 г. В IV квартале продажи пива в рынок выросли на +2%.
В 2010 г. объемы реализации пива компании в России сократились на 13% и были обусловлены созданием запасов продукции дистрибьюторами в IV квартале 2009 г. в преддверии повышения акциза.
По данным агентства ЗАО «Эй Си Нильсен» (городская Россия), доля рынка компании Балтика по итогам 2010 г. осталась практически на уровне 2009 г. и составила 39,7% (39,8% в 2009 г.), в IV квартале 2010 г. доля рынка компании выросла на 0,4% к IV кварталу 2009 г.
Повышение акциза привело к беспрецедентному повышению потребительских цен. «Балтика» оказалась среди тех, кто раньше других повышал цены в начале года, и продукция компании в течение года оказалась дороже продукции большинства конкурентов. Это оказало влияние на долю рынка, главным образом в формате современной торговли.
Эти факторы создают серьезную опасность развития компании Балтика и вынуждают ее более агрессивно искать альтернативные рынки сбыта.

Список использованной литературы:


Законы, указы, постановления.
1. Конституция (Основной Закон) Российской Федерации / Принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 г. // Рос. газета. 1993г. 25 декабря.
2. Гражданский кодекс РФ от 21 октября 1994 г. № 222-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 1994 г. №32 (ч. 1). Ст. 3301.
3. Гражданский кодекс РФ от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ / ред. от 02 февраля 2006г. // Собрание законодательства РФ. 1996г. №5 (ч. 2). Ст. 410.
4. Послание Федеральному Собранию Российской Федерации Д.А.Медведева. М.: 2009г.
5. Приказ Минэкономики России «Типовая (примерная) программа реформы предприятия» от 01 октября 1997 г. № 118
6. Налоговый Кодекс Российской Федерации : ч. 1. 12-е изд. М.: Ось-89, 2005г. Ст. 112.
7. Налоговый Кодекс Российской Федерации : ч. 2. 10-е изд. М.: Ось-89, 2005г. Ст. 416.
8. Стратегия развития информационного общества / утверждена Президентом Российской Федерации от 16 февраля 2008 г.
9. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995г. N 208-ФЗ. Ст. 21-24.
10. Федеральный закон «О реструктуризации кредитных организаций» от 08 июля 1998 г. № 144 – ФЗ.
11. Постановление Правительства РФ «О порядке и сроках проведения реструктуризации кредиторской задолженности юридических лиц по налогам и сборам, а также задолженности по начисленным пеням и штрафам перед федеральным бюджетом» от 03 сентября 1999 г. N 1002 / ред. от 29 сентября 2003 г.
12. Постановление Правительства РФ «О порядке и условиях проведения реструктуризации просроченной задолженности (основного долга и процентов, пеней и штрафов) сельскохозяйственных предприятий и организаций по федеральным налогам и сборам, а также по страховым взносам в бюджеты государственных внебюджетных фондов» от 08 июня 2001г. N 458 / ред. от 29 сентября 2003 г.
13. Постановление Правительства РФ «О порядке и условиях проведения реструктуризации задолженности по страховым взносам в государственные социальные внебюджетные фонды, начисленным пеням и штрафам, имеющимся у организаций по состоянию на 1 января 2001 г.» от 01 октября 2001г. N 699 / ред. от 29.09.2003 г.
14. Постановление Правительства РФ «О порядке и условиях проведения в 2003 году реструктуризации и списания задолженности юридических лиц, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований по привлеченным Российской Федерацией целевым иностранным кредитам (заимствованиям) и кредитам (ссудам) в иностранной валюте, предоставленным за счет средств федерального бюджета» от 17 июля 2003г. N 435
15. Постановление Правительства РФ «Об изменении срока подачи заявлений о предоставлении права на реструктуризацию задолженности некоторых юридических лиц» от 23 октября 2002 г. N 768
Книги, монографии, брошюры.
16. Поздняков В.Я., Прудников В.М. Экономика предприятия. М.: Инфа-М, 2008г.
17. Поздняков В.Я. Экономика отрасли. М.: Инфа-М, 2009г.
18. Прудников В.М., Скляренко В.К., Акуленко Н.Б., Кучеренко А.И. Экономика предприятия / Учебное пособие. М.: Инфа-М, 2010г.
19. Абросимов И.Д. Менеджмент как система управления хозяйственной деятельностью / И.Д Абросимов, В.П. Медведев. М.: Знание, 1992г.
20. Аганбегян А.Г. Управление социалистическими предприятиями : вопросы теории и практики. М. : Экономика, 1979г.
21. Аистова М.В. Реструктуризация предприятий. Вопросы управления. Стратегии. Координация структурных параметров. Снижение сопротивления преобразованиям. М.: Альпина Паблишер, 2002г.
22. Аммельбург Г. Предприятие будущего : структура, методы и стиль руководства. М.: Инфа-М, 2001г.
23. Байкалов, С.П. Системный анализ проблем промышленного развития региона. Барнаул: Алт. ун-та, 2009г.
24. Белых Л.П. Реструктуризация предприятия М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2001г.
25. Бердникова Т. Е. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М. 2007г.
26. Вартанов А.С. Экономическая диагностика деятельности предприятия : организация и методология. M.: Финансы и статистика, 1999г.
27. Валдайцев С.В. Менеджмент технологических инноваций. СПб.: Изд-во СПбГУ, 2004г., Ст.27.
28. Воеводин С.А. Экономический механизм управления промышленным производством. Киев: Выща школа 1991г.
29. Голиченко О.Г. Национальная инновационная система России: состояние и пути развития. М.: Наука, 2006 г.
30. Гольдштейн Г.Я. Инновационный менеджмент / Учебное пособие. Таганрог: ТРТУ. 1998г.
31. Гончаров В.В. Новые прогрессивные формы организации в промышленности. М.: МНИИПУ. 1998г.
32. Гончаров В.В. Создание и функционирование акционерных компаний М.: МНИИПУ. 1998г.
33. Грязнова А.Г., Юданов А.Ю. Микроэкономика. Практический подход. М.: КноРус. 2011г.
34. Дж. К. Ван Хорн. Теория реструктуризации М.: Финансы и статистика. 1996 г.
35. Жданов С.А. Экономические модели и методы в управлении. М.: Дело и сервис. 1998г.
36. Качалов Р. М. Управление хозяйственным риском. М.: Наука. 2008г.
37. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика 2003г.
38. Кондратьев В.В. Реструктуризация управления компанией / 17-модульная-программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль 6. М.: ИНФРА-М. 2000г.
39. Князева В. А. Управление формированием и развитием организационной культуры предприятий в современных условиях хозяйствования / Диссертация на соискание ученой степени канд. экон. Наук. Орел: 2001г.
40. Крыжановский В.Г. Реструктуризация предприятия. М.: ПРИОР: МАИ, 1998. 42 с.
41. Леонтьев С.В. Стратегия успеха: обобщение опыта реформирования российских промышленных предприятий. М.: ОАО «Типография «НОВОСТИ». 2000г.
42. Мазур И.И., Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий и компаний / справочное пособие. М.: Высшая школа, 2000г.
43. Пороховский А.А. Вектор экономического развития. М.: Теис. 2002 г. Ст.87.
44. Современный словарь иностранных слов / Под ред. Л.Н. Комарова. М.: 1992г.
45. Современный экономический словарь / Под ред. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. М.: ИНФРА-М, 1999г. Ст.135.
46. Тренев В.Н. Реформирование и реструктуризация предприятия. Методика и опыт. М. 1998г.
Доклады, заявления статьи в журналах.
47. Аврамова, Е. Адаптация промышленных предприятий к рыночным условиям // Вопросы экономики. 2008г. №11. Ст.145-152.
48. Айвазян 3. Особенности национальной реструктуризации или почему буксует реструктуризация предприятий // Консультант директора. 2006г. №11. Ст.33-36.
49. Ананьев А.Н. Обеспечение результативности системы менеджмента качества. Роль персонала и лидерства руководителя // Актуальные вопросы экономики современных предприятий : сборник статей,выпуск 5. М.: ИЭиСО. 2006г. Ст.12-18.
50. Ананьев А.Н. Управление запасами предприятия: понятие и сущность // Актуальные вопросы экономики современных предприятий : сборник статей, выпуск 47. М.: ИЭиСО. 2006г. Ст.18-24
51. Аукуционек С.П. Российский мотив без прибыли // ЭКО. 1997г. № 11. Ст.2-14.
52. Аукуционек С.П. Убыточное производство в российской промышленности // Вопросы экономики. 2008г. №11. Ст.153-159.
53. Бачурин Н.А. Новое в организации хозяйственных структур // Экономист. 2009г. №2. Ст.36-47.
54. Верситина Н.Г. Экономически с аспекты реструктуризации предприятия и действующее законодательство // Законодательство и экономика. 2008г. №3. Ст.23-25.
55. Вольский А. Слагаемые промышленного подъема // Экономист. 2006г. №4. Ст.3-6.
56. Вольский А. Развитие промышленности — основа подъема экономики страны // Экономист. 2009г. №1. Ст.11-15.
57. Динамика рынка пива Республики Беларусь / по данным концерна Белгоспищепром. 2010г.
58. Доклад о мировом развитии: Наступление на бедность. М.: Всемирный банк. 2001г.
59. Лукашенко А. Заявление президента Республики Беларусь на совещании по вопросам развития пивоваренной отрасли. Минск. 2007г.
60. Реформирование предприятия. Типовая программа. Методические рекомендации. Опыт реструктуризации / Сб.документов. М.: Издательский центр «Акционер». 1998г.
61. Ребров С. Реструктуризация управления промышленностью, как один из путей выхода из кризиса // Проблемы теории и практики управления. 1998г. №2. Ст.30-34.
62. Туманов Г., Фаляхов Р. Электронная Россия офлайн // Газета.ру 2010г.
63. Устименко В.А., Марчук А.А. Расчет внешнего износа имущественных комплексов на основе анализа рентабельности основных фондов // Вопросы оценки. 2005г.