Введение
Актуальность темы в следующем. В настоящее время Россия все еще находится на переходном этапе от централизованной плановой экономики к рыночной. В связи с чем меняются отношения собственности, структура и механизм функционирования хозяйствующих субъектов, формы финансовых связей между ними, степень заинтересованности всех слоев общества в результатах хозяйственной деятельности.
С развитием рынка все большая роль отводится ценным бумагам. Рынок ценных бумаг является неотъемлемым элементом рыночной экономики. Фондовый рынок с сопутствующей ему системой финансовых инструментов – сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы.
На протяжении последних лет на рынке ценных бумаг России происходит развитие инфраструктуры, увеличение количества участников рынка, повышение их профессионализма, быстрыми темпами нарастают объемы операций с ценными бумагами. Но, несмотря на это, фондовый рынок в России сегодня характеризуется небольшими масштабами, низкой ликвидностью, «неоформленностью» в макроэкономическом смысле, неразвитостью материальной базы, технологий торговли, депозитарной и клиринговой сети, отсутствием хорошо продуманной, долгосрочной фондовой политики.
События августа 1998 года подчеркнули нерешенность важнейшей задачи фондового рынка – формирование его инфраструктуры. Наиболее опасным проявлением фондового кризиса стало обострение противостояния ведомств, призванных регулировать деятельность данного финансового сегмента, - Центрального банка России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.
Кризис показал необходимость целенаправленного государственного участия в деятельности рынка ценных бумаг России, необходимость создания единой системы регулирующих органов в целях обеспечения единства государственной политики регулирования фондового рынка.
Рынок ценных бумаг является очень масштабным и рискованным для финансовой безопасности нашей страны. В связи с этим тема является особенно актуальной на современном этапе.
Очевидно, что особая роль в регулировании рынка ценных бумаг отводится государству, которое обладает специфическим набором инструментов, управляющих данным рынком.
Одной из основных форм государственного участия в управлении фондовым рынком является лицензирование деятельности его профессиональных участников. Основная цель лицензирования – максимальная защита интересов инвесторов, установление цивилизованных правил поведения и обеспечение государственной безопасности.
Целью работы является анализ процесса управления деятельностью профессионалов фондового рынка.
В соответствии с выбранной целью определены следующие задачи:
исследование теоретических основ деятельности участников рынка ценных бумаг;
анализ деятельности участников рынка ценных бумаг России в 2006-2007 гг.
Объектом исследования являются участники фондового рынка.
Предметом исследования являются экономические отношения участников рынка ценных бумаг в процессе его развития.
Для написания работы использовались нормативные документы Российской Федерации. Кроме того, использовались монографии отечественных авторов, учебные пособия по рынку ценных бумаг, статьи по анализу деятельности участников рынка ценных бумаг в России из журналов, аналитические материалы, размещаемые на интернет-сайтах.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг условно могут быть поделены на:
профессиональных торговцев;
организации инфраструктуры.
Профессиональные торговцы оказывают услуги по заключению сделок купли-продажи на рынке ценных бумаг. Это брокеры, дилеры и управляющие компании.
Организации инфраструктуры - это такие профессиональные участники, которые обслуживают процесс заключения и исполнения рыночных сделок с ценными бумагами или вообще обслуживают любые процессы смены собственности на ценные бумаги. К ним относятся фондовые биржи, включая других организаторов рынка, регистраторы, депозитарии и клиринговые (расчетные) центры.
Предварительное краткое понимание существа деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг состоит в следующем:
брокеры на рынке ценных бумаг - это организации, которые заключают сделки по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов за счет самих клиентов;
дилеры на рынке ценных бумаг - это организации, которые продают и покупают ценные бумаги от своего имени и за свой счет на основе объявленных ими цен;
управляющие компании — это организации, осуществляющие доверительное управление ценными бумагами и вкладываемых в них денежных средств клиентов;
регистраторы - это организации, задачей которых является ведение списков (реестров) владельцев ценных бумаг;
депозитарии - это организации, которые должны осуществлять хранение и/или учет ценных бумаг участников рынка;
клиринговые организации — это организации, осуществляющие расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг;
организаторы рынка, в том числе фондовая биржа, - это организации, которые способствуют (создают необходимые условия) заключению сделок на рынке ценных бумаг.
Таким образом, всего на российском рынке ценных бумаг имеется семь видов профессиональной деятельности, но число самих профессиональных участников рынка измеряется сотнями организаций. Профессиональные участники рынка обеспечивают его бесперебойное функционирование и процесс его дальнейшего совершенствования и развития.
Появление на рынке ценных бумаг различного рода профессиональных организаций - это результат действия всеобщего закона повышения производительности человеческого труда, основой которого, является, с одной стороны, процесс разделения труда, что и прослеживается в росте числа профессиональных участников рынка, а с другой - процесс применения все более совершенных «орудий» труда на рынке ценных бумаг, к которым, без сомнения, следует отнести процессы компьютеризации и развития средств связи.
















2. Анализ функционирования участников рынка ценных бумаг России в 2006-2007 гг.
2.1. Анализ деятельности российских предприятий на рынке акций
В течение 2007 г. российский фондовый рынок, в отличие от предыдущего года, продемонстрировал разнонаправленную динамику. В числе основных факторов, формирующих такой тренд российского фондового рынка, необходимо отметить негативную ситуацию на ипотечном рынке США и динамику американских облигаций, являющихся ориентиром для всего мирового долгового рынка, сильную волатильность цен на мировом рынке нефти и металлов в течение года, а также укрепление рубля, связанное с ослаблением позиций доллара США. Причиной некоторого спада на рынке акций в начале года стало снижение фондового рынка Китая после заявления официальных властей этой страны о возможности введения контроля за операциями с акциями китайских компаний, что послужило началом вывода средств инвесторами с китайского рынка, а затем и с других рынков развитых и развивающихся стран, в том числе России. Кроме того, в 2007 г. наблюдалось снижение ликвидности в банковской сфере, для увеличения которой Центральным банком Российской Федерации были предприняты некоторые шаги, что положительно отразилось на динамике российского рынка. Дополнительную поддержку мировым рынкам оказали решения ФРС США по снижению уровня процентной ставки в несколько раз в течение года вследствие экономических проблем США, на основании которых мировые рынки продемонстрировали рост, который способствовал восстановлению и российского рынка. Достаточно благоприятно складывалась ситуация и в макроэкономической сфере.
Немаловажное значение сыграли и внутренние корпоративные новости. Так, результаты финансовой деятельности большинства компаний сырьевой, телекоммуникационной и ряда других отраслей промышленности по итогам первых двух-трех кварталов 2007 г. заметно превысили аналогичные показатели за 2006 г., что повышало привлекательность этих компаний в глазах инвесторов. Также немаловажным для рынка фактором стало повышение рейтингов некоторых компаний, активно торгующих акциями.
За прошедший 2007 г. российский фондовый индекс ММВБ вырос на 316,93 пункта – с 1571,93 до 1888,86 пункта, что в процентном отношении к значению индекса на момент закрытия торгов 9 января 2007 г. составляет 20,16% (в 2006 г. рост составил 59,03%). Таким образом, в минувшем году фондовый рынок вновь продемонстрировал довольно внушительные показатели роста, хотя и заметно меньшие в относительных величинах, чем годом ранее. Минимальное значение индекса ММВБ в 2007 г. – 1516,09 пункта – было зафиксировано 30 мая 2007 г., а 12 декабря был достигнут исторический максимум – 1969,91 пункта. Что касается активности инвесторов, то в 2007 г. она заметно выросла по сравнению с предыдущим, 2006 г. В частности, оборот на рынке акций, входящих в базу индекса ММВБ, на бирже ММВБ в 2007 г. составил около 13611,71 млрд руб. при среднедневном обороте на уровне 55,33 млрд руб., заметно превысив показатели 2006 г. (суммарный объем торгов – около 9907,32 млрд руб. при среднедневном обороте на уровне 40,27 млрд руб.). Таким образом, объем торгов в 2007 г. по отношению к соответствующему показателю 2006 г. вырос более чем на 35%.
При этом динамика рынка характеризовалась довольно сильной волатильностью и выделялось несколько характерных периодов спада и подъема котировок индекса ММВБ. Так, на протяжении января – августа отмечалось три периода спада и роста. Растущий тренд наблюдался с января прошедшего года до февраля, потом с середины марта до середины апреля и с начала июня до середины июля. Вместе с тем в эти периоды изменения происходили с периодическими коррекциями в сторону снижения. В остальные периоды (до конца августа) наблюдалось снижение индекса ММВБ. Наибольшего значения за первые 8 месяцев до уровня 1807,28 пункта по индексу ММВБ рынок достиг 23 июля 2007 г., наименьший уровень индекса ММВБ в 1516,09 пункта наблюдался 30 мая 2007 г. Как видно из рис. 2, несмотря на свою непродолжительность, коррекционное движение сопровождалось значительным увеличением оборотов торгов. Следующий период – с сентября по декабрь 2007 г. – характеризовался устойчивым ростом до очередных исторических максимумов, которые индекс ММВБ достиг 12 декабря (1969,91 пункта). При этом с середины сентября рынок рос на относительно более высоких объемах торгов, нежели в середине года, когда он характеризовался довольно сильной волатильностью. За 2007 г. суммарный объем торгов на рынке акций ММВБ составил около 13 611,7 млрд руб.



Рис. 2. Динамика фондового индекса ММВБ и объема торгов в 2007 г.
Источник: Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ).

Заключение
В процессе исследования был проведен анализ профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ.
В результате были сделаны следующие выводы.
Рынок ценных бумаг является важной составляющей финансового рынка. Главная цель рынка ценных бумаг - обеспечение наличия механизма для привлечения инвестиций в экономику.
Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный.
Первичный рынок ценных бумаг — рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг.
Вторичный рынок - рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг в форме перепродажи ранее выпущенных и в других формах.
Проведенный анализ правового регулирования рынка ценных бумаг выявил следующее. Современная система регулирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации, как и сам рынок, находится в стадии активного развития. Однако, несмотря на множество нормативных актов, регулирующих рынок ценных бумаг, современное законодательство еще достаточно несовершенно.
Во второй главе данной работы проведен анализ особенностей формирования и современных тенденций российского рынка ценных бумаг.
Современный рынок ценных бумаг начал развиваться в 1991-1992 гг. одновременно с переходом России на путь рыночных реформ. Основную роль в создании российского фондового рынка сыграла приватизация государственных предприятий, которая дала возможность населению стать собственниками ценных бумаг – ваучеров.
При этом процесс становления рынка ценных бумаг был достаточно тяжелым. Данный рынок неоднократно лихорадило. Наиболее тяжелый кризис случился в августе 1998 г., который едва не погубил как рынок государственного долга, так и рынок корпоративных ценных бумаг.
Однако российский рынок ценных бумаг выжил и сейчас стал активно развиваться. Происходит рост стабильности на фондовом рынке страны, следствием этого является снижение доходности ценных бумаг. Данная динамика наблюдалась и в 2004 – 2005 гг.
В работе проведен анализ тенденций развития рынка ценных бумаг в 2006-2007 гг., который показал следующее.
Российский рынок акций в 2006-2007 гг. развивался в условиях улучшения финансового состояния предприятий реального сектора экономики, а также продолжающегося приватизационного процесса. Благоприятным внешним фактором для российского рынка акций являлось улучшение конъюнктуры мировых сырьевых рынков. Спрос на российские акции поддерживался за счет роста денежного предложения и укрепления национальной валюты. В то же время под влиянием негативных событий, связанных с рядом ведущих эмитентов, корпоративные риски повышались. Интерес инвесторов значительно различался по инструментам в зависимости от финансового положения и перспектив развития конкретных отраслей и эмитентов.
На рынке корпоративных облигаций в анализируемом периоде продолжился динамичный рост, что связано с ростом потребностей реального сектора экономики в инвестициях.
В то же время, несмотря на активное развитие российского рынка ценных бумаг имеются проблемы, которые мешают его эффективному функционированию. Сюда можно отнести неудовлетворительность законодательной базы по защите прав собственности, высокие налоги, высокая коррупция.

Список использованной литературы
Гражданский Кодекс Российской Федерации
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 18.06.2005 г.) (принят ГД ФС РФ 20.03.1996)
Баринов Э.А. Рынки: валютные и ценных бумаг: монография / З.А. Баринов, О.В. Хмыз. – М.: Экзамен. 2007.
Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг. – М.: Инфра-М, 2004.
Биржевая деятельность /Под ред. А.Г.Грязновой, Р.В.Корнеевой, В.А.Галанова.- М.: Финансы и статистика, 2005.
Буренин Н.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие. – М.: Федеративная книготорговая компания, 2007.
Каратцев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности: Учеб. пособие. – М.: РДЛ, 2005.
Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело, - М.: Юристъ, 2005.
Лялин В.А., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. – М.: Филинъ, 2004.
Макаров С. В. Курс экономической теории: учебник – Киров: Изд-во «АСА», 2004.
Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. для вузов / Под ред. О.И. Дегтяревой и др. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И.Басова – 2-е издание, перераб.и доп.-М.: Финансы и статистика, 2004.
Фельдман А.А., Лоскутов А.Н. Российский рынок ценных бумаг: Учеб. и справочное пособие. – М.: 2007.
Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е издание, перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2005.
Черкасов В.Е. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учебн. пособие / М.: Финансы, 2006.
Ценные бумаги: Учеб. пособие для вузов / Под ред. Берзона Н.И. – М.: ВШЭ, 2006.
Ценные бумаги: Учебник /Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2005.
Байбаков А. Акции с большого рынка // Коммерсант-Деньги, 2006, №4. С.4-11.
Захаров А. Рынок ценных бумаг России: пути стабилизации и перспективы развития // Власть, 2006, №12. С.11.
Захаров А. Экономические реформы и фондовый рынок // Рынок ценных бумаг, 2005, №3. С.44-48.
Каратуев А.Г. О государственном регулировании фондового рынка // Законодательство и экономика, 2006, № 4. С.22-29.
Миркин Я.М. Структура государственного регулирования российского рынка ценных бумаг // Рынок ценных бумаг, 2007, №12. С. 3-6
Вестник Банка России // http://www.budgetrf.ru
Интернет-сайт Института экономики переходного периода // http://www.iet.ru
Интернет-сайт Бюро экономического анализа // http://www.beafnd.org
Интернет-сайт журнала «Рынок ценных бумаг» // http://www.rcb.ru
Интернет-сайт Министерства финансов РФ // www.minfin.ru