Введение
Основные принципы развития крупных компаний во второй половине 90-х годов — ориентация на экспансию и рост. Крупные компании стремятся изыскивать дополнительные источники расширения своей деятельности, среди которых одним из наиболее популярных является слияние и поглощение компаний. Слияние - один из самых распространенных приемов развития, к которому прибегают в настоящее время даже очень успешные компании. Немногие проблемы экономической теории и практики вызывают более жаркие дискуссии, чем проблемы слияния и поглощения компаний. Сталкиваются абсолютно противоположные точки зрения на целесообразность и эффективность подобной реструктуризации компаний: некоторые рассматривают слияния как важный источник повышения результативности деятельности компаний; другие считают их только отражением властных мотивов менеджеров, чье стремление снижает, а не повышает эффективность компании.
Актуальность поставленной проблемы связана не только с возрастающей ролью процессов реорганизации, что необходимо для роста стоимости компании на рынке, повышения ее инвестиционной привлекательности, но и с нерешенностью ряда проблем общеэкономического плана, таких как, например, несовершенство нормативной и методологической базы реорганизации, продолжающийся передел собственности, оказывающий  большое влияние на конкурентную среду и результаты проводимого реформирования предприятия.
Целью данной работы является изучение процессов слияния и поглощения компаний как фактора повышения конкурентоспособности организации.
В связи с поставленной целью требуется решить ряд задач:
проанализировать сущность и классификация сделок по слиянию и поглощению;
провести анализ эффективности сделки по слиянию компаний на примере слияния ООО "Стройинвест" и ЗАО "Стройтрест";
предложить схему сделки слияния ООО «Стойинвест» и ЗАО "Стройтрест", а также оценить эффективность данной сделки.
В качестве предмета исследования выделяются финансовые отношения, складывающиеся в процессе слияния корпораций и оптимизации финансового управления капиталом.
Объектом исследования являются процессы слияния и поглощения как способа реорганизации российских компаний.
Информационную базу данной работы составляют действующие законы, постановления Правительства Российской Федерации, другие нормативно-правовые документы, регулирующие процессы реформирования предприятий в России, научные монографии, статьи в экономической периодике, отражающие достижения отечественной и зарубежной экономической науки в разработке проблем реорганизации, путей его оптимизации на основе правильно разработанной стратегии финансового управления.

В связи с этим можно предположить, что у предприятия возрастает вероятность банкротства.
Все вышесказанное говорит о наличие серьезных проблем ЗАО «Стройтрест». Одним из выходов из сложившейся ситуации является реструктуризация предприятия методом поглощения ее со стороны другой компании.

2.2. Анализ возможностей для поглощения ЗАО «Стройтрест»
В качестве основной цели объединения исследуемых компаний ставится повышение капитализации объединенной компании за счет:
расширения круга потенциальных инвесторов;
радикального увеличения ликвидности акций за счет роста масштабов рынка;
улучшения финансово-экономических показателей;
перспектив и качества управления компаниями;
возможности по развитию рынка акций, в том числе и за счет более эффективного информационного взаимодействия с инвестиционным сообществом;
повышения прозрачности деятельности компаний.
Предлагаемое объединение компаний позволит значительно повысить эффективность использования существующих ресурсов, укрепит позиции на фондовых рынках и повысит инвестиционную привлекательность объединенной компании.
Слишком малый размер компаний, устаревшее и изношенное оборудование, обострение борьбы за привлечение инвестиций и усиление конкуренции с альтернативными строительными технологиями указывает на необходимость осуществления региональных интеграций. Нынешняя инвестиционная структура неадекватна имеющемуся потенциалу строительных компаний.
В этих условиях компании вынуждены искать внутренние резервы для обеспечения собственного развития и устойчивого финансирования текущей деятельности.
В основе позитивных ожиданий лежит оценка возможного синергетического эффекта поглощения, основными компонентами которого являются:
управленческие эффекты: за счет расширения возможностей стратегического планирования, концентрации усилий и ресурсов на приоритетных направлениях, ликвидации дублирующих звеньев организационной структуры, внедрения более оперативной системы принятия решений, упрощения согласований и улучшения взаимодействия с контрагентами;
конкурентные преимущества: за счет распространения более полного спектра услуг связи на обширной территории, реализации проектов, непосильных для меньших по размеру компаний, возможности снижения цен на строительную продукцию, упрощения и экономии процедуры получения новых лицензий;
маркетинговые возможности: за счет продвижения единой торговой марки, предложения комплексного обслуживания крупных корпоративных клиентов в регионах, увеличения числа предоставляемых услуг при использовании системы единого счета, расширения спектра маркетинговых мероприятий, которые не могли позволить себе мелкие компании в силу их стоимости и трудоемкости;
финансовый результат: рост выручки, уменьшение затрат, увеличение денежных средств, повышение финансовой устойчивости, снижение стоимости привлекаемых ресурсов.
Для рассматриваемого проекта реструктуризации характерными являются политические риски в форме сопротивления региональных властей, юридические риски вследствие отсутствия широкой практики подобной реструктуризации, когда правовых препятствий не существует, однако отсутствие практики делает эту сделку уникальной. При этом существует возможность выявления в ходе проведения сделки неурегулированных вопросов по прошлой деятельности компаний влияющих на юридическую чистоту сделки.
Рассмотрим возможные способы поглощения ЗАО «Стройтрест».
Самый этически безупречный способ поглощения - это открытая покупка акций по договоренности со всеми заинтересованными сторонами: рабочими, менеджментом, акционерами. Однако этот метод часто применять невозможно, если акционеры-менеджеры не хотят продавать свое предприятие. Тогда используется так называемое враждебное поглощение.
Специалисты выделяют несколько самых распространенных в России методов враждебного поглощения предприятий.
Можно собрать блокирующий пакет, выкупив акции у сотрудников. Этот метод особенно эффективен там, где рабочие получают низкую зарплату.
Иногда, чтобы запустить процесс скупки, агрессор устраивает показательные покупки. Нескольким мелким акционерам предлагают крупные суммы, значительно превышающие реальную стоимость акций. Информация об этом быстро распространяется, и остальные рабочие тоже начинают продавать акции. Когда процесс запущен, цены на бумаги можно снизить.
Но иногда необходимо не подстегивать, а сдерживать процесс купли-продажи акций.
До определенного момента необходимо проводить скупку незаметно, тихо.
Иногда на определенном этапе поглощения менеджмент все же соглашается на сделку. И враждебное поглощение перетекает в дружественное слияние.
Скупкой акций у трудового коллектива этичные методы недружественного поглощения ограничиваются. Далее идут не совсем честные приемы.
Широкое распространение получило оспаривание прав собственности на акции или оспаривание решений акционеров с целью поглощения предприятий.
Еще один типично российский метод поглощения - общение с местной властью. Часто региональные чиновники - собственники крупных пакетов акций предприятий. Чтобы получить контроль, компания может выкупить акции у властей
Другой очень популярный метод - размывание акций. Он весьма эффективен в случае, если агрессор - один из крупных акционеров предприятия. Цель - вытеснение других (порой не менее крупных) акционеров. Для этого общим собранием акционеров должно быть принято решение о размещении дополнительных акций по закрытой подписке. Чтобы нейтрализовать противника, агрессор подает на него в дружественный по отношению к агрессору суд из-за неких необоснованных претензий. Акции ответчика временно арестовываются. Агрессор проводит собрание и размывает акции. Потом суд снимает обвинения - однако результат достигнут.
Скупка долгов - также очень распространенный в России метод. Практически любое не очень крупное и известное предприятие можно поглотить таким образом. Иногда агрессоры создают искусственные ситуации, заставляющие поглощаемые предприятия залезть в долги. Например, с предприятием-жертвой через подставную компанию заключается очень крупный договор на какие-нибудь поставки с устной договоренностью об отсрочке платежей. Очень быстро устные договоренности оказываются забытыми, кредитор требует немедленных выплат. Предприятие объявляется банкротом и поглощается.
Во многих случаях поглощение через банкротство - самый простой и удобный путь. Как правило, поглощают неуспешные предприятия, у которых обычно полно долгов. Если поглощать их через покупку акций, то агрессор получает в нагрузку и долги. Если же предприятие обанкротить, то потом можно выделить для себя лишь "чистые" активы.
Но поглощение через банкротство подходит далеко не всем. Если компаниям нужен действующий бизнес, то банкротство - это не инструмент. Банкротство выводит предприятие из бизнеса, подобный метод хорош лишь для того, кому нужны только помещения и оборудование.
Таким образом, проведя анализ перспектив поглощения ЗАО «Стройтрест» компанией «Стройинвест», необходимо отметить, что данное объединение принесет преимущества для обеих компаний.
Далее рассмотрим схему поглощения и проведем анализ эффективности данного объединения.



















3. Анализ схемы и эффективности сделки слияния ООО «Стойинвест» и ЗАО «Стройтрест»
3.1. Разработка схемы оформления поглощения
Предлагаемый способ объединения предприятий состоит в присоединении ЗАО «Стройтрест» к ООО «Стройинвест». В этом случае присоединяющаяся компания ликвидируется, а к правопреемнику переходят активы, имущество, права и обязательства ликвидируемой фирмы. То есть правопреемник рассчитывается не только по своим прежним обязательствам, но и по обязательствам присоединенной компании.
В случае поглощения ЗАО «Стройтрест» ликвидируется и становится филиалом ООО «Стройинвест». Данный филиал образуется на базе имеющихся производственных площадей. Данный филиал будет оказывать услуги строительства жилых и общественных зданий с использованием продукции ООО «Стройинвест».
Схема поглощения представлена на рис.3.1.








- структурная принадлежность

Заключение
В данной работе осуществлено изучение процессов слияния и поглощения компаний как фактора повышения конкурентоспособности организации.
Под слиянием понимается реорганизация юридических лиц, при которой права и обязанности каждого из них переходят ко вновь возникшему юридическому лицу в соответствии с передаточным актом.
Слияния и поглощения являются очень эффективным инструментом реструктуризации компании. С помощью этого внешнего пути развития компания обеспечивает соответствие своей деятельности выбранной концепции развития. Слияния и поглощения обладают целым рядом преимуществ по сравнению с внутренними методами корпоративного развития. Основным из них, служащим одновременно главным мотивирующим фактором к проведению слияний и поглощений, является синергетический эффект, выражающийся в создании дополнительной стоимости от слияния/поглощения.
Эффект от проведения слияний/поглощений носит, скорее, долгосрочный характер, поэтому важным моментом является приоритет долгосрочных ориентиров развития над стремлением извлечения краткосрочных выгод, который должен соблюдаться руководством сливающихся компаний.
Основной проблемой при проведении подобных процедур является достижение эффективности слияния/поглощения, имеющей место только при увеличении благосостояния акционеров и достижении конкурентных преимуществ. На это следует обращать особое внимание, поскольку среди проводимых в последнее время сделок по слияниям/поглощениям достаточно велика доля неудачных, неэффективных, приводящих впоследствии к распаду объединенной компании.
Процессы поглощения рассмотрим на примере сделки по поглощению ЗАО «Стройтрест» обществом с ограниченной ответственностью «Стройинвест».
Данные предприятия расположены в г.Москве и принадлежат к строительной отрасли.
В последние годы ЗАО «Стройтрест» испытывает определенные проблемы, которые выражаются в снижении эффективности финансово-хозяйственной деятельности компании.
Так, показатели рентабельности вложений предприятия находятся на критически низком уровне, что говорит о неэффективном вложении средств предприятия.
Рассматривая полученные в ходе финансового анализа данные, можно отметить, что деятельность ЗАО «Стройтрест» с каждым годом становится менее эффективной. В анализируемом периоде результатом финансово-хозяйственной деятельности предприятия является убыток, который с каждым годом увеличивается.
В связи с этим можно предположить, что у предприятия возрастает вероятность банкротства.
Все вышесказанное говорит о наличие серьезных проблем ЗАО «Стройтрест». Одним из выходов из сложившейся ситуации является реструктуризация предприятия методом поглощения ее со стороны другой компании.
Основными преимуществами предлагаемой сделки являются следующие моменты:
управленческие эффекты: за счет расширения возможностей стратегического планирования, концентрации усилий и ресурсов на приоритетных направлениях, ликвидации дублирующих звеньев организационной структуры, внедрения более оперативной системы принятия решений, упрощения согласований и улучшения взаимодействия с контрагентами;
конкурентные преимущества: за счет распространения более полного спектра услуг связи на обширной территории, реализации проектов, непосильных для меньших по размеру компаний, возможности снижения цен на строительную продукцию, упрощения и экономии процедуры получения новых лицензий;
маркетинговые возможности: за счет продвижения единой торговой марки, предложения комплексного обслуживания крупных корпоративных клиентов в регионах, увеличения числа предоставляемых услуг при использовании системы единого счета, расширения спектра маркетинговых мероприятий, которые не могли позволить себе мелкие компании в силу их стоимости и трудоемкости;
финансовый результат: рост выручки, уменьшение затрат, увеличение денежных средств, повышение финансовой устойчивости, снижение стоимости привлекаемых ресурсов.
Предлагаемый способ объединения предприятий состоит в присоединении ЗАО «Стройтрест» к ООО «Стройинвест». В этом случае присоединяющаяся компания ликвидируется, а к правопреемнику переходят активы, имущество, права и обязательства ликвидируемой фирмы. То есть правопреемник рассчитывается не только по своим прежним обязательствам, но и по обязательствам присоединенной компании.
Таким образом, проведя анализ перспектив поглощения ЗАО «Стройтрест» компанией «Стройинвест», необходимо отметить, что данное объединение принесет преимущества для обеих компаний.
Эффективность поглощения ЗАО «Стройтрест» ООО «Стройинвест» состоит в следующем:
стоимость объединенной компании в течение пяти лет увеличится на 145700,4 тыс. руб.;
суммарный ожидаемый синергетический эффект от объединения составит 388,1 тыс.руб.

Список использованной литературы

Труд и занятость в России: Стат. сб./Госкомстат России. - М., 2008.
Российский статистический ежегодник: Стат. сб./Госкомстат России. - М., 2007
Прогноз численности населения РФ до 2010 г.//Вопросы статистики. - 2007. - №1.
Агеев, В. Н. Формирование социально-экономического механизма содействия занятости населения в условиях рынка (региональный аспект): Дис...канд.экон.наук.08.00.07-Экономика труда / Агеев, Василий Николаевич; СПб ун-т экономики и финансов,Каф.экономики труда и труд.ресурсов. - СПб, 2006. - 133с.: табл. - Библиогр.:с.125-133
Агеев, В. Н. Формирование социально-экономического механизма содействия занятости населения в условиях рынка (региональный аспект): Автореф.дис...канд.экон.наук.08.00.07-Экономика труда / Агеев, Василий Николаевич; СПб ун-т экономики и финансов,Каф.экономики труда и труд.ресурсов. - СПб, 2006. - 17с.
Амосов А. Проблемы занятости, оплаты труда и регулирования цен / А. Амосов // Экономист. - 2006. - N 4.-C.66-70.
Баринова М. Стратегическая линия: перенос акцента с выплат пособий на активное содействие занятости / М. Баринова // Человек и труд. - 2007. - N 6. - С. 18-22.
Занятость и рынок труда: Новые реалии,нац.приоритеты,перспективы / Ин-т макроэкон.исслед.М-ва экономики Рос. Федерации; [Отв.ред. :Л.С.Чижова]. - М.: Наука, 2007. - 254с.
Казначеева, Н.Л. Занятость в условиях новой хозяйственной системы / Казначеева, Наталья Леонидовна; Новосиб.гос.акад.экономики и упр. - Новосибирск: [Изд-во НГАЭиУ], 2006. - 134с.:
Кашепов А. Об оценке эффективности политики на рынке труда / А. Кашепов // Общество и экономика. - 2005. - N 6.-С.55-81.
Колесников, Н. Е. Социально-трудовые отношения:современные проблемы теории и практики / Колесников, Николай Евменович. - СПб: [ИСЭП РАН], 2006. - 121с.:
Котов, В. Н. Регулирование занятости и профессионального обучения населения в регионе: экономические формы, методы и прогнозные оценки: Дис... канд. экон. наук. 08.00.05 - Экономика и упр. нар. хоз- вом / Котов, Владимир Николаевич; С.-Петерб.ун-т экономики и финансов. - СПб., 2006. - 113с.
Котов, В. Н. Регулирование занятости и профессионального обучения населения в регионе: экономические формы, методы и прогнозные оценки: Автореф.дис...канд.экон.наук.08.00.05-Экономика и упр.нар.хоз-вом / Котов, Владимир Николаевич; С.-Петерб.ун-т экономики и финансов. - СПб., 2006. - 16с.
Мирзабалаева, Ф.И. Регулирование рынка труда (на материалах Российской Федерации): Дис...канд.экон.наук.08.00.07-Экономика труда / Мирзабалаева, Фарида Исламудиновна; С.-Петерб.гос.ун-т экономики и финансов. - СПб., 2007. - 153с.
Основные социальные гарантии, предоставляемые государством населению РФ в области трудовых отношений и оплаты труда, в области условий и охраны труда, в сфере занятости // Социальная защита. - 2007. - N 4
Протас, В.Ф. Макроэкономика: Структур.-лог.схемы:Учеб.пособие для студентов вузов, обучающихся по направлению "Экономика" / Протас, Владимир Федорович; [Всерос.заоч.фин.-экон.ин-т]. - М.: ЮНИТИ. Банки и биржи, 2007. - 271с.
Пухова, ЕЛ. Государственное регулирование рынка труда в нестабильной экономике / Пухова, Елена Леонидовна, Санкт-Петербургский технол.ин-т сервиса; С.-Петерб.технол.ин-т сервиса. - СПб., 2008. - 112с.
Рынок труда и управление персоналом: Межвуз.сб. / С.-Петерб.гос.ун-т экономики и финансов;[Науч.ред.Н.А.Горелов]. - СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 2006. - 262с.
Тарасов В.М. Рынок труда и занятость / В. М. Тарасов; Каз.фин.-экон.ин-т им.В.В.Куйбышева. - Казань: [Изд-во КФЭИ], 2005. - 71с.
Чернейко Д. Рынку труда необходим действенный регулирующий механизм / Д. Чернейко // Человек и труд. - 2006. - N 6.-С.20-22.
Четвернина Т. Система защиты от безработицы в России нуждается в реформировании / Т. Четвернина // Проблемы теории и практики управления. - 2005. - N 6. - С. 47-52.
Четвернина Т. Социальная защищенность наемных работников в новом частном секторе: мифы и реальность / Т. Четвернина, С. Ломоносова // Вопросы экономики. - 2007. - N 9.-С.101-112.
Эренберг, Р.Д. Современная экономика труда: Теория и гос.политика / Эренберг, Рональд Дж., Смит, Роберт С.; Пер.с англ.под науч.ред .Р.П.Колосовой,Т.О.Разумовой,С.Ю.Рощина. - М.: Изд-во Моск. ун-та, 2008. - 777с.