ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования.
На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение организации. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния организации, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
Финансовый анализ дает возможность оценить: имущественное состояние организации; степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами; достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к наращению капитала; рациональность привлечения заемных средств; обоснованность политики распределения и использования прибыли и т. д.
В рыночной экономике организации несут полную материальную ответственность за свои действия. Это определяет другую особенность финансового управления: требуется глубокий финансовый анализ не только своей организации, но и организаций-конкурентов и деловых партнеров.
По итогам проведения анализа финансового состояния можно говорить о наличии отрицательных или положительных тенденциях на предприятии, о путях его дальнейшего развития, предлагать и обосновывать модели оптимизации тех или иных процессов.
Актуальность темы дипломной работы объясняется тем, что несвоевременная или некомплексная диагностика финансовых показателей деятельности может упустить момент ухудшения устойчивости и эффективности бизнеса, а это, в свою очередь, может привести к финансовой несостоятельности предприятия. В связи с этим, финансовому анализу наряду с финансовым планированием, уделяется в настоящее время столь много внимания.
Объект исследования – Открытое акционерное общество «Иркутскэнерго», основной деятельностью которого является выработка и передача электроэнергии и отпуск и передача теплоэнергии.
Предмет исследования - финансовое состояние ОАО «Иркутскэнерго».
Цель исследования – поиск путей укрепления финансового состояния ОАО «Иркутскэнерго».
Для достижения поставленной цели необходимо решение ряда задач:
– исследовать методы финансового анализа;
– рассмотреть сущность используемой методики диагностики финансового состояния предприятия;
– представить методику детализированного анализа финансового состояния;
– провести анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Иркутскэнерго»;
– предложить пути укрепления финансового состояния ОАО «Иркутскэнерго».
Структура дипломной работы: введение, три главы, заключение, список литературы, приложения.
В первой главе дипломной работы излагаются теоретические основы анализа финансового состояния предприятия, раскрывается сущность методов анализа финансового состояния предприятия, рассматривается сущность используемой методики, приведена методика финансового анализа.
Во второй главе дипломной работы раскрывается организационно-экономическая характеристика исследуемого объекта, проведен анализ финансового состояния предприятия и сделаны выводы.
В третьей главе определены пути укрепления финансового состояния ОАО «Иркутскэнерго», и выполнено их экономическое обоснование.
В результате написания дипломной работы были использованы горизонтальный и вертикальный, коэффициентный анализ баланса, методы сравнения и группировки.
Полученные основные результаты исследований по данной теме и пути укрепления финансового состояния могут быть использованы для практического применения в сфере управления финансовым состоянием ОАО «Иркутскэнерго».
При подготовке дипломной работы были использованы книги, учебные пособия российских экономистов, раскрывающие вопросы теории и методологии финансового анализа на предприятии: Бланк И. А., Бочаров В. В. Ковалев В. В., Савицкая Г. В., Шеремет А. Д. и др. Также были использованы нормативные документы, бухгалтерская отчетность предприятия ОАО «Иркутскэнерго» за 2004-2006 г.г.

Таблица 2.4 – Пассив баланса ОАО "Иркутскэнерго", тыс.руб.
Увеличение источников имущества предприятия в 2005 году произошло за счет увеличения как собственного так ОАО "Иркутскэнерго" заемного капитала ОАО "Иркутскэнерго". Собственный капитал увеличился на 950781 тыс.руб., долгосрочный заемный капитал – на 7815 тыс.руб., краткосрочный заемный капитал – на 492796 тыс.руб. Таким образом, наибольшему увеличению подверглись краткосрочные обязательства. При этом в их составе произошло снижение займов и кредитов на 33900 тыс.руб., и рост кредиторской задолженности 528217 тыс.руб.
В 2006 году собственный капитал увеличился на 1817215 тыс.руб., долгосрочный заемный капитал снизился на 226165 тыс.руб., краткосрочный заемный капитал увеличился на 272140 тыс.руб. В составе краткосрочного заемного капитала увеличились займы и кредиты на 229607 тыс.руб. и кредиторская задолженность на 63768 тыс.руб.

2.2.3.Агрегированный баланс

На основании актива и пассива баланса составим агрегированный баланс предприятия ОАО "Иркутскэнерго":
Таблица 2.5 – Агрегированный баланс ОАО "Иркутскэнерго"

Из баланса видно, что в имуществе предприятия преобладает основной капитал, также необходимо отметить, что реальный собственный капитал практически равен внеоборотным активам, что говорит о том, что основное имущество сформировано за счет собственных средств.
2.3.Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Иркутскэнерго»
2.3.1.Показатели рентабельности
Проанализируем данные отчета о прибылях и убытках ОАО "Иркутскэнерго":
Таблица 2.6 – Данные отчета о прибылях и убытках ОАО "Иркутскэнерго" тыс.руб.

Из таблицы видно, что в 2005 году произошло увеличение выручки предприятия ОАО "Иркутскэнерго" на 762777 тыс.руб., в 2006 году она увеличилась на 4139952 тыс.руб.
Также отмечается рост себестоимости в 2005 году на 1159067 тыс.руб., в 2006 году на 4307030 тыс.руб. Таким образом, рост себестоимости был выше роста выручки, что ОАО "Иркутскэнерго" обусловило снижение валовой прибыли ОАО "Иркутскэнерго" в 2005 году на 396290 тыс.руб., а в 2006 году на 167078 тыс.руб.
В 2006 году чистая прибыль ОАО "Иркутскэнерго" увеличилась на 278907 тыс.руб., в 2006 году на 228140 тыс.руб.
Далее в таблице представим расчет показателей рентабельности ОАО "Иркутскэнерго":
Таблица 2.7 – Показатели рентабельности

Из таблицы сделаем выводы. Рентабельность активов по чистой прибыли снижалась за отчетный период с 3,525 в 2004 году, до 2,608 в 2006 году. Снижение рентабельности также отмечается по показателям рентабельности оборотных активов, рентабельности продаж по прибыли от продаж. В то же время отмечается рост рентабельности внеоборотных активов. Это означает, что за отчетный период внеоборотные активы использовались более эффективно, чем оборотные, также отмечается их рост.


Рисунок 2.1 - Динамика рентабельности активов ОАО "Иркутскэнерго"
Снижение рентабельности продаж по прибыли от продаж обусловлено более быстрым ростом себестоимости, что обусловило снижение прибыли от продаж.
Рост рентабельности продаж по чистой прибыли обусловлен ростом чистой прибыли, которая не снизилась благодаря превышению проичх доходов над расходами.


Рисунок 2.2 - Динамика рентабельности собственного капитала и продаж ОАО "Иркутскэнерго"

2.3.2.Анализ финансовой устойчивости


Далее проведем предварительный анализ финансовой устойчивости.
Таблица 2.8 – Анализ обеспеченности запасов источниками за 2004-2006 гг.

Таким образом, финансовое состояние организации за 2004-2005 г.г. можно охарактеризовать как абсолютную устойчивость, в 2006 году как недостаточная  финансовая устойчивость.
Финансовую устойчивость организации характеризуют следующие финансовые коэффициенты (17, с.206):
Таблица 2.9 – Показатели финансовой устойчивости ОАО "Иркутскэнерго"
Из таблицы видно, что коэффициент автономии больше нормативного уровня 0,5, это означает, что организация является финансово независимой от заемных средств. Об этом же говорят показатели Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (норматив<0,7) и Коэффициент соотношения краткосрочного обязательств и перманентного капитала, в 2004 г. 0,025, в 2005 г. 0,022, в 2006 г. 0,092 то есть доля заемного капитала в организации низкая, что обеспечивает независимость от него.


2.3.3.Анализ ликвидности

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, сгруппированных по степени срочности их погашения.
В таблице представим анализ ликвидности за 2004-2005 г.г.
Таблица 2.10 – Анализ ликвидности за 2004-2005 г.г. ОАО "Иркутскэнерго"
Из таблицы видно, что по первой, второй, третьей группе наблюдается излишек, по четвертой – недостаток.
Далее проанализируем ликвидность за 2005-2006 г.г.
Таблица 2.11 – Анализ ликвидности за 2005-2006 г.г. ОАО "Иркутскэнерго"

Из таблицы видно, что на конец 2006 года по первой группе наблюдается недостаток, по второй, третьей излишек, по четвертой на конец года недостаток.
Сопоставление групп по активам и пассивам представлено в таблице:
Таблица 2.12 – Сопоставление групп по активам и пассивам

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения представленные в таблице 2.13.
Таблица 2.13 – Соотношение активов и пассивов баланса ОАО "Иркутскэнерго"

Итак, в 2004г. отмечается абсолютная ликвидность баланса.
В 2005 году также баланс отвечает требованиям абсолютно ликвидного баланса.
В 2006 году соотношение А1 ( П1 не соблюдено, то есть наиболее ликвидных средств, а в данном случае это денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, не хватает для покрытия наиболее срочных обязательств – кредиторской задолженности. Следовательно, за данный период отмечается недостаточная ликвидность баланса.
Соотношение А2 ( П2 соблюдается, что говорит о том, что быстро реализуемых активов достаточно для расчета по краткосрочным пассивам – кредитам банка.
Соотношение А3 ( П3 соблюдено.
Соотношение А4 ( П4 соблюдено, и это значит, что постоянные пассивы, это собственный капитал организации превышает трудно реализуемые активы. Следовательно, организация работает стабильно, собственный капитал покрывает внеоборотные активы.
Итак, анализ ликвидности баланса показал, что в 2006 году отмечается недостаточность наиболее ликвидных активов, то есть организация не может оплатить наиболее ликвидными средствами свои краткосрочные обязательства, это свидетельствует о недостатке наиболее ликвидных средств, а именно денежных средств и краткосрочные финансовые вложения.
В целом ликвидность ОАО "Иркутскэнерго" можно оценить как достаточную.
Рассчитаем относительные показатели ликвидности ОАО "Иркутскэнерго":
Таблица 2.14 – Анализ показателей ликвидности за 2004-2006 гг.
Итак, из таблицы видно, что относительные показатели ликвидности достигли нормативных уровней. Из этого следует, что ликвидность организации высокая.
Следует отметить низкую абсолютную ликвидность в 2006 году, что как было выяснено ранее, обусловлено недостатком наиболее ликвидных средств в 2006 году.
Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение работы подведем итоги.
Финансовое состояние подразумевает способность предприятия финансировать свою деятельность. Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективности использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Под методом анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии. К характерным особенностям метода относятся использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.
В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.
К традиционным методам финансового анализа относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.
На практике применяются следующие основные методы анализа финансовой отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.
Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессионный анализ, и др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже.
Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.
Также существуют неформализованные методы: метод экспертных оценок, метод сценариев, психологические, статистические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.
В работе рассмотрена методика финансового анализа Ковалева В.В. Эта методика обладает следующими преимуществами: анализ проводится по балансу-нетто, т.е. очищенному от регулятивных статей; используется агрегированная отчетность; основой анализа является система аналитических, относительных коэффициентов.
Согласно этой методики анализ может быть проведен с различной степенью детализации. Детализация процедуры финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения. Аналитическая процедура представляет собой двухмодульную структуру:
- экспресс-анализ финансового состояния;
- детализированный анализ финансового состояния.
Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.
Проведя анализ финансового состояния, можно сделать следующие выводы.
В целом финансовое состояние компании оценивается как хорошее, тем не менее наблюдается небольшое ухудшение ситуации к концу 2006 года.
У ОАО "Иркутскэнерго" достаточный уровень ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности. На предприятии преобладает собственный капиталв составе пассивов, и основной капитал в составе активов. Степень финансовой независимости достаточная.
Оценка вероятности банкротства показала невысокий риск наступления банкротства в ближайшие 2-3 года.
Следует отметить, что на предприятии выявлен высокий уровень затрат, что снижает показатели рентабельности организации. Следовательно, по этому направлению необходимо изыскать резервы их снижения, тем самым улучшив свои финансовые показатели.
Полученные аналитические показатели по ОАО "Иркутскэнерго" позволяют отнести его к первому квадрату матрицы финансовой стратегии.
Характеристика первого сектора матрицы финансовой стратегии:
Он характеризуется состоянием, когда РФХД близок к нулю (РФД и РХД находятся как бы в противофазе).
Возможны, по крайней мере, три варианта финансового развития: а) переход в квадрант 4, б) переход в квадрант 7, в) переход в квадрант 2. Рассмотрим все эти возможные сценарии.
Прежде всего, находясь в квадранте 1, фирма имеет все возможности для начала реализации инвестиционного проекта (РХД >> 0). С другой стороны, данное предприятие с финансовой точки зрения (с точки зрения финансовой деятельности) находится на стадии отказа от заемных средств, когда нарастают финансовые издержки, связанные с оплатой текущей задолженности, растут выплаты налога на прибыль и дивидендов (запас финансовой прочности у фирмы достаточен). То есть и с финансовой стороны деятельности такая фирма подошла к необходимости осуществления инвестиционного проекта.
Однако у предприятия еще сохраняется возможность наращивания запаса финансовой прочности за счет мобилизации эффекта финансового рычага. Это дает возможность поддерживать темпы роста производства. При этом фирма переходит в квадрант 4.
Но все-таки наиболее приемлемый сценарий, связанный с реализацией инвестиционного проекта, — переход в квадрант 2 или 7 (в зависимости от темпов роста оборота). При более высоких темпах роста — переход в квадрант 2. При более низких темпах фирма будет перемещаться в квадрант 7.
Расчеты показали, что избрание стратегии наращивания инвестиций в прогнозном году позволит улучшить коэффициенты ликвидности. Но данная политика способствует резкому росту рентабельности в 2007 году, когда инвестиции полностью будут освоены и новые объекты основных средств будут введены в эксплуатацию.
Таким образом, для ОАО "Иркутскэнерго" путь наращивания инвестиций является эффективным.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая, вторая, третья М.: ТК «Велби», Изд-во Проспект, 2004.
Налоговый кодекс Российской Федерации: Части первая и вторая. - Н23 М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,2004. - 552с.
Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/98 (Утв. приказом Минфина РФ № 60н от 9 декабря 1998г.).
Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99 (утв. Приказом Минфина РФ от 6 июля 1999 г. № 43н).
Абрютин М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: Дело и Сервис, 2003.- 515 с.
Азрилиян А.Н. Большой экономический словарь. – М.: Издательство: Институт новой экономики, 2004.-1243 с.
Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: ДИС НГАЭиУ, 2004.- - 552с.
Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости и процедуры, связанные с банкротством. – М.: Ось, 2005.- 565 с.
Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2005.- 432 с.
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2005.- 283 с.
Барсуков А.В., Малыгина Г.В. Финансы предприятия. – Новосибирск, 2004.- 539 с.
Бланк И.А. Управление активами. - Киев: Ника-центр, 2002.- (Б-ка финансового менеджера). - 717 с.
Владимирова Т.А., Соколов В.Г. Анализ финансовой отчетности предприятия. Методические указания к курсовой работе. – Новосибирск: СИФБД, 2005.-196с.
Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2002.-412с.
Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Велби Проспект, 2006.- 560 с.
Донцова Л.В. Анализ бухгалтерской отчетности. – М., 2004.-395с.
Дружинин А.И., Дунаев О.Н. Управление финансовой устойчивостью. – Екатеринбург: ИПК УГТУ, 2005.-с.512с.
Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2003.- 246 с.
Задачи финансового менеджмента / Под ред. Л.А. Муравья, В.А. Яковлева. – М.: Финансы – Юнити, 2004.-115с.
Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. – М.: Проспект, 2006.- 432 с.
Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2005.- 256 с.
Кондраков Н.П. Основы финансового анализа. – М.: Главбух, 2005.- 508 с.
Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.- М.: ИКЦ Дис, 2003.- 471 с.
Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Дело и сервис, 2005. -528 с.
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. / Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2003.- 256 с.
Максимов О., Воронов К. Финансовый анализ. Некоторые положения методики//Финансовый анализ.- 2005.- № 3.-с.45-48.
Мальцев В.А. Финансовый менеджмент: введение в управление капиталом. – Новосибирск, 2004.- 528 с.
Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.- 256 с.
Основы производственного менеджмента / Под ред. П.П. Табурчака. – СПб.: Химия, 2005.- 508 с.
Павлов Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2003.- 240 с.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.-М.: Новое знание, 2003.- 479 с.
Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учебное пособие – 2-е изд. перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002.- 560 с.
Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. - М.: Перспектива, 2003.- 528 с.
Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: российская практика. – М.: Финансы и статистика, 2005.- - 552с.
Стоянова Е.С. Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков. – М.: Перспектива, 2006.- 560 с.
Управление предприятием и анализ его деятельности / Под ред. В.Н. Титаева. – М.: Финансы и статистика, 2005.- 96 с.
Управление предприятием и анализ его деятельности / Под ред. С.Ю. Наумова. – Саратов: Издательство саратовского университета, 2004.- 479 с.
Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. – М.: Издательство «Зерцало», 2002.- 471 с.
Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. – М.: Экономика, 2005.- 432 с.
Финансовый бизнес-план малого предприятия: Учебное пособие / Под ред. Тупицына А.Л. – Новосибирск: Бизнес-Аптека, 2005.- 256 с.
Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. / Под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2004.- 240 с.
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: Инфра-М, 2004. - 283 с.
Официальный сайт исследовательской группы «Циркон» - http://www.zircon.ru.
Официальный сайт Министерства финансов РФ: http://www.minfin.ru.
Официальный сайт ОАО «Иркутскэнерго» http://www.irkutskenergo.ru