Введение
Переход страны к рыночной экономике обусловил появление в сферах политики и экономики новых формирований и понятий. А если учесть, что переход от одной формы общественного развития и управления государства к другой, даже более прогрессивной, всегда болезнен и отличается нестабильностью прежде всего в экономике, где появляется хаос становления новых организационных форм и таких понятий, как рынок и борьба за него, конкуренция, выживание в сфере бизнеса, естественно появляется угроза банкротства предприятий и вероятность их ликвидации.
Согласно действующему Российскому законодательству несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Предотвращение финансового кризиса предприятия, эффективное его преодоление и ликвидация негативных его последствий обеспечивается в процессе особой системы финансового менеджмента, которая получила название “антикризисного финансового управления предприятием, направленного на нейтрализацию риска его банкротства.
Антикризисное финансовое управление представляет со бой систему принципов и методов разработки и реализации комплекса специальных управленческих решений, направленных на предупреждение и преодоление финансовых кризисов предприятия, а также минимизацию их негативных финансовых последствий.
Условия и порядок признания предприятия банкротом основываются на определенных законодательных процедурах.
На нынешнем этапе развития российской экономики выявление неблагоприятных тенденций развития предприятия, предсказание банкротства приобретают первостепенное значение. Вместе с тем, методик, позволяющих с достаточной степенью достоверности прогнозировать неблагоприятный исход, практически нет. Более того, нет единого источника, который бы описывал большинство известных методик.
Актуальность данной работы объясняется необходимостью принятия своевременных мер по предотвращению возможного банкротства. Для этого необходимо обеспечить эффективную систему прогнозирования банкротства.
Целью данной работы является исследование Направлений предупреждения банкротства предприятия.
Для осуществления данной цели необходимо выполнить следующие задачи:
изучить методические особенности предупреждения банкротства предприятия;
провести анализ функционирования ЗАО «Электродвигатель»;
выявить основные признаки возможного банкротства ЗАО «Электродвигатель»;
предложить мероприятия по предупреждению банкротства ЗАО «Электродвигатель».
Объект исследования – ООО «Электродвигатель» Предмет исследования – оценка вероятности банкротства предприятия.
Практическая значимость данной работы заключается в формировании предложений по прогнозированию банкротства предприятия как метода антикризисного управления кризисным предприятием.
Тема прогнозирования банкротства предприятия достаточно хорошо освещена в литературе, периодических журналах и на Интернет-сайтах. Информационная база исследования включает труды российских, зарубежных авторов, периодические издания, книги, материалы интернет-сайтов.
В первой главе работы рассмотрены методические основы предупреждения банкротства предприятия.
Во второй главе проведен провести анализ функционирования ЗАО «Электродвигатель», выявлены основные признаки возможного банкротства ЗАО «Электродвигатель».
В третьей главе предложены мероприятия по предупреждению банкротства ЗАО «Электродвигатель».

Таблица 10
Анализ состава и структуры кредиторской задолженности


задолженность по оплате труда значительно увеличилась – со 198 тыс. руб. на начало 2005 года до 365 тыс.руб. на конец 2006 года;
в 2005-2006 гг. произошло незначительное снижение задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами;
произошло увеличение задолженности перед дочерними и зависимыми обществами – на 191,2% и прочими кредиторами – 101,5%.
Проведем вертикальный анализ баланса ЗАО «Электродвигатель» (табл. 11).
Основная цель этого этапа вертикального анализа баланса – оценка производственного потенциала предприятия, в ходе которого решаются следующие задачи:
анализ состава и структуры имущества предприятия;
анализ состава и структуры источников формирования имущества.
Таблица 11
Вертикальный анализ баланса ЗАО «Электродвигатель»


Продолжение табл. 8

Анализируя в динамике показатели, представленные в табл. 11 можно отметить, что общая стоимость имущества за 2006 г. снизилась на 11245 тыс.руб. (или 17,36%), в то время как за предыдущий 2005 г. данный показатель так же уменьшился на 10251 тыс.руб. (или 13,66%).
Уменьшение стоимости имущества в 2006 г. произошло за счет сокращения оборотных активов на 24,12% или 11722 тыс.руб., т.е. темп снижения оборотного капитала выше темпа снижения внеоборотных активов, что отрицательно характеризует деятельность предприятия в 2006г.
При этом структура активов баланса за 2004-2006 гг. изменилась следующим образом: в 2004 г. доля внеоборотных активов в стоимости имущества составила 21,9%, оборотных – 78,15%. В 2006 г. внеоборотные активы в стоимости имущества увеличились до 31,1%, а оборотные, соответственно, снизились до 65,95%.
По итогам анализируемого периода происходит увеличение доли внеоборотных активов - за 2005 г. на 3%, а за 2006 г. – на 6,2%, главным образом за счет увеличения стоимости основных средств. Доля статьи «Незавершенное строительство» на протяжении двух лет постоянно растет: в 2005 г. – на 0,74%, в 2006 г. – на 1,3%. При этом доля этой статьи в 2005 г. возросла с 5,3% до 6,6%. Поскольку эта статья не участвует в производственном обороте, то увеличение ее доли в общей стоимости имущества отрицательно сказывается на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Данные табл. 11 показывают, что за 2006 г. общее уменьшение источников составило 11245 тыс.руб. или 17,3%. Уменьшение получено за счет снижения как собственных, так и заемных средств предприятия, в частности нераспределенной прибыли прошлых лет, а также кредиторской задолженности предприятия.
Удельный вес собственных средств предприятия в 2005 г. снизился на 2,8%, а в 2006 г. на 0,4% и составил к концу 2006г. – всего 16,4% от средств предприятия. Доля заемных средств, наоборот, увеличилась за 2005 г. - на 2,8%, а за 2006 г. - на 0,4%, и составила на конец 2006 г.- 83,6%. Таким образом, собственные средства составляют менее 20%, т.е. у предприятия заемных средств в 5 раз больше, чем собственных. Следовательно, если предприятие продаст принадлежащую предприятию часть активов, оно все равно не сможет погасить свою задолженность кредиторам.
В табл. 12 приведен анализ достаточности источников для финансирования материальных оборотных средств предприятия по итогам 2006 года.
Таблица 12
Оценка достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств, тыс.руб.

Как видно из табл. 12 ЗАО «Электродвигатель» не имеет достаточной величины источников финансирования для формирования материальных оборотных средств. При этом материальные оборотные средства не могут быть сформированы даже с использованием краткосрочных и долгосрочных заемных средств. Это негативно характеризует финансово-хозяйственную деятельность данного предприятия.
Следующим этапом оценки финансового состояния предприятия является оценка ликвидности баланса.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация будет осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива.
В зависимости от скорости превращения в денежные средства активы можно подразделить на следующие группы:
быстрореализуемые активы (А1) – сумма по всем статьям денежных средств, которая может быть использована для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся также те краткосрочные финансовые вложения, которые можно прировнять к деньгам;
активы средней реализуемости (А2) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие активы);
медленно реализуемые активы (А3) – запасы предприятия;
труднореализуемые активы (А4) – активы, которые предназначаются для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода.
Первые три группы активов в течение текущего периода могут постоянно меняться, и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения группируются следующим образом:
краткосрочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность;
Пассивы средней срочности (П2) – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты;
Долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы;
Постоянные пассивы (П4) – капиталы и резервы.
Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Для оценки реальной степени ликвидности ЗАО «Электродвигатель» проведем анализ ликвидности его баланса по итогам 2005 года (табл.13).
Таблица 13
Анализ ликвидности баланса в 2005 году, тыс.руб.

Как видно из табл. 10, ЗАО «Электродвигатель» в 2005 году не отвечало требованиям ликвидности только по первому условию. Проведем аналогичный расчет за 2006 год (табл. 14).





Таблица 14
Анализ ликвидности баланса в 2006 году, тыс.руб.

Таким образом, как в 2005 году, так и в 2006 году ЗАО «Электродвигатель» не отвечает одному из требований ликвидности баланса.
Исходя из полученных расчетов для ЗАО «Электродвигатель», имеем следующие соотношения (табл. 15).
Таблица 15
Соотношение активов и пассивов баланса ЗАО «Электродвигатель»

Исходя из приведенного анализа, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную, т.к. ЗАО «Электродвигатель» не может обеспечить выполнение своих краткосрочных обязательств. А это свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени, предприятию не удается поправить свою платежеспособность. Однако, в период 2005-2006 гг. платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств снизился с 60 288 тыс.руб. до 44 217 тыс.руб. В начале 2006 г. соотношение А1/П1 было равно 0,00726 : 1 (388 тыс.руб./53437 тыс.руб.), а на конец года – 0,00178 : 1. Хотя теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом, к концу 2006г. предприятие могло оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь 0,18% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о катастрофическом недостатке абсолютно ликвидных средств предприятия. В тоже время возможности погасить ЗАО «Электродвигатель» долгосрочные обязательства имеются (А3>П3), что может быть аргументом к привлечению долгосрочных кредитов и займов с целью устранения иммобилизации.
Ликвидность и платежеспособность ЗАО «Электродвигатель» могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей, приведенных в табл. 16.
Таблица 16
Коэффициенты, характеризующие ликвидность и платежеспособность ЗАО «Электродвигатель»
Продолжение табл. 16

Анализируя показатели, характеризующие ликвидность и платежеспособность предприятия можно сделать вывод об ухудшении в отчетном периоде финансового состояния ЗАО «Электродвигатель».
Об этом, в первую очередь, свидетельствует отсутствие у предприятия на конец 2006 г. собственных оборотных средств, т.е., величина краткосрочных пассивов превышает величину оборотных активов предприятия и если предприятие расплатится по своим краткосрочным обязательствам, у него практически не останется в распоряжении оборотных средств, что свидетельствует о неустойчивом финансовом положении предприятия.
Негативным моментом является также низкая маневренность собственных оборотных средств, т.е. у предприятия недостаточно средств, имеющих абсолютную ликвидность (денежных средств). Относительные показатели – коэффициенты ликвидности также ниже нормы.
Так, в частности, коэффициент текущей ликвидности в 2004 г. составлял 0,972, а в 2006 г. составил 0,824, т.е. на конец 2006 г. на 1 рубль текущей краткосрочной задолженности приходится лишь 82,4 коп. оборотных средств, при норме 2. Коэффициент быстрой ликвидности на конец 2006 г. снизился на 0,084 и составил – 0,677 (при норме 1). И, несмотря на увеличение коэффициента абсолютной ликвидности за период 2004-2006 гг. с 0,00002 до 0,0018, значение этого показателя гораздо ниже нормы (норма – 0,2-0,7), т.е. предприятие сможет погасить лишь 0,18% своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов на конец 2006 г. имеет отрицательное значение, т.е. предприятие не сможет покрыть и 1% стоимости запасов и вложений в незавершенное производство собственными средствами.

Заключение
В данной работе проведено исследование направлений предупреждения банкротства предприятия.
В первой главе работы рассмотрены методические основы предупреждения банкротства предприятия.
Банкротство - несостоятельность должника (физического или юридического лица), т. е. признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность удовлетворить требованиям кредиторов по денежным обязательствам и (или) обеспечить уплату обязательных платежей.
Внешними признаками банкротства предприятия является неисполнение требований по уплате вышеуказанных сумм в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.
Известны два основных подхода к предсказанию банкротства.
Первый базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами: приобретающим все большую известность Z-коэффициентом Альтмана (США), коэффициентом Таффлера, (Великобритания), и другими, а также умение "читать баланс".
Второй исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании.
Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель. Она основывается на двух ключевых показателях, от которых зависит вероятность банкротства предприятия. Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, и результаты затем складываются с некой постоянной величиной, также полученной тем же способом.
Решение о признании предприятия банкротом может вынести только арбитражный суд. Основанием для возбуждения судебного производства по делу о банкротстве является письменное заявление:
а) кого-либо из кредиторов;
б) самого предприятия-должника;
в) прокурора.
Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов предварительной диагностики и возможной защиты предприятия от банкротства, которая получила название "системы антикризисного финансового управления".
Основной целью антикризисного финансового управления является быстрое возобновление платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости предприятия для избежания его банкротства. С учетом этой цели на предприятии разрабатывается специальная политика антикризисного финансового управления при угрозе банкротства.
Во второй главе проведен анализ особенностей функционирования и финансового состояния ЗАО «Электродвигатель». Проведенный анализ показал следующее.
Как видно из проведенного анализа финансового состояния ЗАО «Электродвигатель», у предприятия много проблем, в том числе, связанных, с текущим оперативным управлением финансами. Поэтому предприятию необходимо провести ряд мероприятий, позволивших стабилизировать его финансовую и хозяйственную деятельность и тем самым улучшить его финансовое состояние.
Экспресс-анализ предприятия выявил тенденцию снижения основных технико-экономических показателей деятельности предприятия, что говорит о снижении эффективности его деятельности.
Анализ показателей ликвидности и платежеспособности также показал ухудшение финансового состояния ЗАО «Электродвигатель» в отчетном периоде.
У предприятия много проблем, в том числе, связанных, с текущим оперативным управлением финансами.
Однако, наиболее важным моментом, является высокая вероятность банкротства предприятия. Поэтому необходимо разработать ряд мероприятий, позволивших стабилизировать его финансовую и хозяйственную деятельность и тем самым улучшить его финансовое состояние.
Проведенный во второй главе анализ выявил высокую вероятность банкротства ЗАО «Электродвигатель». В связи с этим далее будут предложены направления предупреждения банкротства. Эти направления включают:
модернизация оборудования;
установление дифференцированного электросчетчика;
реализация неиспользуемых основных средств;
снижение кредиторской и дебиторской задолженности.
Для снижения вероятности банкротства необходимо внедить мероприятия по снижению затрат предприятия.
Для этого предлагается внедрить в технологический процесс производства асинхронных электродвигателей полуавтоматы зубофрезерные 5К32А вместо действующих зубофрезерных станков 53А30.
При этом ЗАО «Электродвигатель» получит денежные средства в сумме 325 тыс.руб. (65 тыс.руб.* 5 шт.).
На вырученные деньги предполагается приобрести два новых зубофрезерных полуавтомата 5К32А. По производительности они позволяют заменить пять действующих станков.
Преимуществами нового оборудования по сравнению с имеющимися являются:
меньший расход электроэнергии;
более высокая производительность, что влечет за собой увеличение выработки;
меньшее число обслуживающего персонала.
В результате осуществления данного мероприятия у предприятия произойдет снижение затрат на производство асинхронных электродвигателей составит 715,5 тыс.руб.
Другим направлением снижения затрат предлагается снижение затрат на электроэнергию, потребляемую в процессе изготовления продукции.
В настоящее время широкое применение получило применение дифференцированного тарифа за потребленную электроэнергию. Суть его заключается в том, что в ночное время (с 20.00 до 7.00) используется меньший тариф, чем в дневное время.
Преимущество использования данных электросчетчиков связано с тем, что ночной тариф на электроэнергию значительно ниже, чем дневной. В связи с этим возможно существенно снизить затраты на электроэнергию при работе в ночные часы.
Введение дифференцированного тарифа на электроэнергию позволят снизить издержки еще на 136,9 тыс.руб. в год.
В результате проведенной в 2006 г. инвентаризации, установлены неиспользуемые основные фонды.
Их реализация является источником дополнительных денежных средств, а также позволит снизить амортизационные расходы предприятия.
Неиспользуемые основные фонды возможно направить на получение дохода.
Реализация данного мероприятия позволит сократить амортизационные отчисления на 89 тыс.руб. в год., а также получить доход в размере 1087,6 тыс.руб.
Полученные от аренды и реализации основных фондов денежные средства предприятие будет направлять на погашение задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами. Кроме того, также возможно использование части средств на рекламные цели (выставки, и т.д.) с целью продвижения продукции на рынке.
В связи со значительным ростом уровня дебиторской задолженности ЗАО «Электродвигатель» необходимо использовать такой инструмент как факторинг.
Третьим направлением реализаций мероприятий по предупреждению банкротства ЗАО «Электродвигатель» является снижение дебиторской и кредиторской задолженности.
Для этого предлагается заключить договор факторинга с ОАО «Альфа-банк». Согласно данного договора, банк выплатит 70% от всей суммы дебиторской задолженности, а 30 % возьмет себе как оплата услуг факторинга.
Предприятие получит денежные средства в размере 21159 тыс.руб., которые могут быть направлены на погашение кредиторской задолженности. При этом в первую очередь необходимо оплатить задолженность перед бюджетом, а затем перед контрагентами.
Внедрение всех предложенных мероприятий позволят увеличить доходы предприятия, уровень прибыли, улучшить показатели рентабельности и деловой активности. Это в свою очередь, значительно снизит вероятность банкротства предприятия.

Список использованной литературы
Уголовный кодекс Российской Федерации
Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 года, №127-ФЗ
Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Э.М.Короткова. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 540 с.
Антикризисное управление: Учебное пособие / Рук. Авт. Колл. Проф. И.К.Ларионов. – М.: Дашков и Ко, 2004. – 420 с.
Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению/ под ред.Иванова Г.П.- М.: Закон и право, 2004. – 336 с.
Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник / Л.А. Богдановская, Г.Г. Виногоров, О.Ф. Мигун и др.; Под общ. ред. В.И. Стражева.– М.: Финансы и статистика, 2001. – 363 с.
Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. М.: Финансы и статистика, 2004. – 288 с.
Балабанов И.Т., Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2003. – 400 с.
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 2002. - 312 с.
Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. 2-е изд., доп. М.: Финансы и статистика, 2000. – 208 с.
Бандурин В. В., Ларицкий В. Е. Проблемы управления несостоятельными предприятиями в условиях переходной экономики. – М.: Наука и экономика, 2004. – 164 с.
Банкротство предприятий / Сборник нормативных документов с комментариями. – М.: Бизнес-информ, 2003. – 360 с.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента - К.:Ника-Центр, 2003. – 360 с.
Грузинов В.П. Экономика предприятия и предпринимательство. – М.: «Софит», 2003. – 496с.
Гурков И., Авраамова Е. Стратегии выживания промышленных предприятий в новых условиях // Вопросы экономики, 2003, №6. – С.24.
Давыдова Г.В., Беликов А.Ю. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий // Управление риском, 1999, № 3. - С. 13-20.
Жилинский С. Э. Правовая основа предпринимательской деятельности (предпринимательское право). Курс лекций. – М.: Норма-Инфра, 2004.– 610 с.
Зайцева Н.Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 439 с.
Ковалев В.В., О.Н.Волкова. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2000. - 424 с.
Ковалев А.П. Диагностика банкротства. - М.: Финстатинформ, 2004. – 380 с.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 432 с.
Козлов И.Г. Оборотные фонды // Управление компанией, 2002 г., №12. – с.17-19.
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 471с.
Макаров А., Мизиковский Е. Оценка баланса и несостоятельности предприятия // Бухгалтерский учет, 2003, №3. – С.17-21.
Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций). М.: ИНФРА-М, 2000. - 96с.
Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: Учебное пособие. –М.: Финансы и статистика, 2002. - 176 с.
Потёмкина В.М. Финансы предприятий: Учебное пособие. – Донецк: КИТИС, 2000. – 276с.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2002. -336 с.
Смирнов А.А. Эффективность использования оборотных средств // Управление компанией, 2003, № 2, - с. 77.
 Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой, под. ред. Градова А.П., - СПб.: Специальная литература, 2002. – 290 с.
Теория и практика антикризисного управления: Учебник для Вузов/ под ред. Беляева С.Г.- М.: Закон и право, 2004. – 400 с.
Фащевский В. Финансы предприятий: особенности и возможности укрепления // Экономист . – 2000. - №1, - с 58-64.
Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Проф. Г.Б. Полякова- М, ФИНАНСЫ, ЮНИТИ, 2003. – 518 с.
Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой- М.: изд-во «Перспектива» , 2000 –656с.
Финансы и управление предприятием: под ред. Ковалева А.М., Шабалин Е.М., Богачева В.Д. - М.: Финансы и статистика, 2001-535 с..
Финансы предприятий: Под ред. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. - М.: ЮНИТИ, 2001.- 390 с.
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2000. 176с.
Щекалев И.В. Оборотные средства предприятия // Финансовый директор, 2001, № 3. – с.24-28.
Экономика предприятия : учебник / Под ред. Проф. О.И. Волкова –М.:ИНФРА-М,2000. – 416 с.
Экономика предприятия: Учебник для вузов / В.Я. Горфинкель, Е.М. Купряков, В.П. Прасолова и др.; Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. Е.М. Купрякова. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999. - 367с.
Экономика предприятия: Учебник./ под ред.Семенова В.М.-М.:Центр экономики и маркетинга, 2000. - 335 с.