Введение

Решение есть результат мыслительной деятельности человека, приводящий к какому-либо выводу или к необходимым действиям. Решения предопределяют успешность деятельности любого менеджера, ибо любое его действие осуществляется на основе принятия решения. Отсутствие действий со стороны аппарата управления или менеджера является результатом принятого решения о нецелесообразности изменения в системе, т.к. она развивается, изменяется и действует в соответствии с раннее принятым решением и достигает определенных целей.
Среди всех решений, принимаемых руководством организации, особое место занимают финансовые решения. Финансовое решение - это выбор альтернативы, осуществлённый руководителем в рамках его должностных полномочий и компетенции и направленный на увеличение прибыли организации.
Актуальность разработки и принятия финансовых решений на предприятии определяется рядом условий. Важнейшим из таких условий является интенсивность изменений факторов внешней финансовой среды. Высокая динамика основных макроэкономических показателей, темпы технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры финансового рынка не позволяют эффективно управлять финансами предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов финансового менеджмента. В этих условиях отсутствие разработанной финансовой стратегии может привести к тому, что финансовые решения отдельных структурных подразделений предприятия будут носить разнонаправленный характер, приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности финансовой деятельности в целом.
Другим условием, определяющим актуальность вопроса, является переход предприятия на новую стадию жизненного цикла, требующую пересмотра его финансовой стратегии. Каждой из стадии жизненного цикла предприятия присущи характерные ей уровень инвестиционной активности, особенности формирования и распределения финансовых ресурсов (факторы внутренней финансовой среды). Эффективные управленческие решения в области управления финансами позволяют заблаговременно адаптировать финансовую деятельность предприятия к предстоящим изменениям возможностей его устойчивого экономического развития.
Целью работы является – изучение внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на принятие финансовых решений.
Предметом исследования выступает финансовый менеджмент предприятия, объектом – принятие финансовых решений на предприятии ОАО «Московский абразивный завод».
Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:
- определить понятие финансовых решений и рассмотреть их классификацию, а также процесс разработки и принятия решений;
- изучить факторы, оказывающие влияние на принимаемые финансовые решения;
- проанализировать финансовую стратегию предприятия на примере ОАО «Московский абразивный завод»;
- разработать управленческое решение, направленное на совершенствование финансовой стратегии исследуемого предприятия.
Информационной базой для анализа послужила бухгалтерская (финансовая) отчетность ОАО «Московский абразивный завод» за 2004-2006 гг.
При написании работы были использованы трубы отечественных и зарубежных авторов по данной тематике, публикации периодического издания «Финансы и кредит», а также материалы официального сайта предприятия ОАО «Московский абразивный завод» в сети Интернет.

Проведем анализ финансового состояния предприятия за 2004-2006 гг. с целью принятия решения о разработке финансовой стратегии, обеспечивающей решение общих стратегических задач. Таким образом, необходимо будет выбрать инструмент финансовой политики, который обеспечит устойчивый экономический рост предприятия на уровне 20-30%.
Прежде чем преступить к анализу показателей за 2004-2006 гг., составим агрегированный баланс предприятия за этот период и проанализируем его структуру (табл.2.1).
Анализируя данные таблицы 2.1, видим, что структура баланса за последние три года практически не изменялась. Было незначительное увеличение (на 9,8%) внеоборотных активов за счет приобретения нового оборудования и его монтажа. Прирост собственного капитала был постоянным и составил 3,7% .
Таблица 2.1.
Агрегированный баланс ОАО «Московский абразивный завод» за 2004-2006 гг.
В 2005 г. наблюдалось увеличение краткосрочных пассивов (на 9,7 %) в результате увеличения кредиторской задолженности. В течение всего периода было сокращение объема заемных средств (на 11% в 2005 г. и на 12,5% в 2006 г.).
Динамика изменения структуры запасов свидетельствует о том, что в течении 2004-2006 гг. объем запасов увеличился на 11,7%. Это произошло за счет увеличения запасов сырья и материалов (50,5%) и сокращения затрат в незавершенном производстве (16,6%).
На следующем этапе проанализируем структуру пассивов предприятия.
Анализируя структуру пассива баланса, следует отметить как положительный момент финансовой устойчивости предприятия высокую долю собственного капитала. Отрицательной оценки заслуживают значительные объемы и увеличение доли кредиторской задолженности.
Рассмотрим структуры баланса с точки зрения его ликвидности (табл. 2.2)
Из анализа таблицы 2.2 видим, что к 2006 г. показатели абсолютной и быстрой ликвидности предприятия стали меньше рекомендуемых значений, т. е. у предприятия возникли сложности с выполнением его краткосрочных обязательств. Данные таблицы 2.2 показывают, что на последнюю отчетную дату предприятие не может покрыть краткосрочные обязательства путем привлечения в этих целях своих денежных средств, так как коэффициент срочной ликвидности равен 0,15. Дополнительное взыскание всей краткосрочной дебиторской задолженности предприятия позволит рассчитаться лишь по 74% краткосрочных обязательств.








Таблица 2.2.
Анализ ликвидности баланса по относительным показателям

Только в случае, если предприятие реализует часть имеющихся запасов, оно сможет обеспечить покрытие своих краткосрочных обязательств. Большое значение имеет динамика данных коэффициентов. В данном случае динамика имеет отрицательную тенденцию, т. е. платежеспособность предприятия постепенно снижается. При этом коэффициент восстановления платежеспособности меньше единицы, следовательно, предприятие не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение полугода.
Далее, с помощью коэффициентов деловой активности проанализируем, насколько эффективно предприятие использует свои средства (табл. 2.3.).
Анализ таблицы 2.3. показывает, что большинство показателей оборачиваемости имеет положительную тенденцию, т.е. их скорость оборота увеличивается. Отрицательную тенденцию изменения имеют коэффициент оборачиваемости запасов и затрат и коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, что подтверждает сделанное ранее предположение об ухудшении политики управления запасами и затратами.
Низкий уровень отдачи собственного капитала отражает недостаточную экономическую активность и указывает на необходимость вложения части собственных средств в другой, более подходящий в сложившихся условиях источник дохода.
Таблица 2.3
Показатели деловой активности (в днях)


Как следует из расчетов, условия, на которых предприятие получает поставки, несколько хуже, чем условия, предоставляемые предприятием покупателям своей продукции. В целом это отрицательно характеризует финансовое управление компанией, поскольку приток денежных средств от дебиторов менее интенсивен, чем их отток кредиторам. Однако требуется более тщательный анализ причин более длительной оборачиваемости кредиторской задолженностью по сравнению с дебиторской.
Таблица 2.4
Показатели рентабельности деятельности ОАО «Московский абразивный завод»

Рентабельность основной деятельности за 2004-2006гг. постепенно увеличивалась, что обусловлено ростом продаж в рассматриваемый период. Рентабельность продаж также увеличивалась. Доходность использования внеоборотного капитала повысилась на 6,1%, оборотного капитала – 5,8%. Доходность собственного капитала увеличилась на 3,72%.
Положительная динамика изменения показателей рентабельности свидетельствует о прибыльности работы предприятия. В анализируемом периоде повысилась отдача от всех видов активов.
Проведем оценку финансового состояния предприятия, основываясь на сопоставлении запасов с финансовыми источниками их формирования (табл. 2.5).

Таблица 2.5
Анализ финансовой устойчивости ОАО «Московский абразивный завод» по абсолютным показателям
Продолжение табл. 2.5

Заключение

В заключение работы сделаем обобщающие выводы.
Управленческое решение — это творческий акт субъекта управления, определяющий программу деятельности коллектива организации по эффективному разрешению назревшей проблемы на основе знания объективных законов функционирования управляемой системы и анализа информации о ее состоянии.
Частным проявлением управленческого решения является финансовое решение. По своему определению, это выбор альтернативы, осуществлённый руководителем в рамках его должностных полномочий и компетенции и направленный на увеличение прибыли организации.
Важнейшие решения, принимаемые в области финансового менеджмента, относятся к вопросам инвестирования и выбору источников их финансирования.
На принятие эффективных финансовых решений оказывает влияние множество факторов. Эти факторы можно разделить на внешние и внутренние. К внешним относят:
- спрос;
- возможности конкурентов;
- возможности и требования инвесторов;
- налоговая и таможенная политика государства;
- состояние кредитной сферы;
- ставки рефинансирования и дисконтирования и др.
К внутренним факторам относят факторы научно-технического и организационного развития производства, характеризующие объемы инвестиций на НИОКР, на прогрессивные технологии, на повышение уровня специализации, кооперирования, концентрации и автоматизации производства, на совершенствование организации труда, текущее финансовое состояние фирмы, инвестиционную привлекательность для инвесторов и др.
Процесс разработки и принятия финансовых решений состоит из следующих основных этапов:
выявление проблемы и постановка цели;
сбор информации и выявление ограничений;
разработка альтернатив решения и выбор варианта;
организация выполнения принятого решения;
контроль выполнения решения.
Во второй главе был проведен анализ финансовой стратегии ОАО «Московский абразивный завод» и ее влияние на финансовое состояние предприятия в 2004-2006 гг. В результате анализа было выявлено, несмотря на растущие значения показателей рентабельности в целом состояние предприятия оценивается как кризисное, так как величина запасов больше сумм собственных оборотных средств и кредитов.
Однако у предприятия имеются излишние финансовые ресурсы, поэтому руководству предприятия было необходимо принять решение об увеличении роста инвестиций или даже о совершении инвестиционного рывка. Руководство разработало и приняло финансовое решение о проведении мероприятий по повышению результативности управления финансами.
В качестве приоритетных направлений финансовой стратегии ОАО «Московский абразивный завод» было предложено проведение следующих мероприятий:
- мероприятия, связанные с альтернативным размещением финансовых ресурсов;
- мероприятия, связанные с увеличением объемов продаж за счет продвижения новой продукции на рынок (за счет размещения средств в новое производство).
В итоге был составлен прогнозный финансовый план предприятия на 2008-2010 гг., который показал, что системная реализация принятого решения в качестве приоритетного направления финансовой стратегии позволит данному предприятию повысить эффективность его деятельности и сформулировать адекватную финансовую стратегию на перспективу, а также способствовать развитию новой продукции.

Список литературы

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2002.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – Киров: Ника-Центр, Эльга, 2004.
Бланк И. А. Управление денежными потоками. – М.: Ника-Центр, 2005.
Бочаров В. В. Коммерческое бюджетирование: Учебник для вузов. – СПб.: Питер, 2006.
Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. – М.: Финансы и статистика. 2005.
Вейл П. Искусство менеджмента. – М.; Юрист, 2004.
Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент. – М.: Экономистъ, 2005.
Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. – М: Банки и Биржи, ЮНИТИ, 2006.
Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М: ИД ФБК-ПРЕСС, 2005.
Карданская Н.Л. Основы управленческих решений - М.: Русская деловая литература, 2004.
Кини Р. Л. Теория принятия решений. - М.: Мир, 2006.
Крейнина М. Н. Финансовое состоянии предприятия. – М.: ДИС, 2005.
Кузнецова Л.А. Разработка управленческого решения. Учебное пособие. – Челябинск: Изд-во ЧеЛГУ, 2006.
Ларичев О. И. Теория и методы принятия решений; М: Логос, 2005.
Лихачева О. Н. Финансовое планирование на предприятии. – М.: Проспект, 2004.
Попов В.М. Принятие финансовых решений в бизнесе. – М.: Кнорус, 2007.
Савицкая Г. В. Экономический анализ. – М.: Новое знание, 2004.
Сергеев И. В., Шипицын А. В. Оперативное финансовое планирование на предприятии. – М.: Финансы и статистика. 2006.
Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков. – М.: Перспектива, 2005.
Теплова Т. В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. – М.: ГК ВШЭ, 2005.
Финансовое планирование и контроль / Под ред. М. А. Поукока и А. Х. Тейлова. – М.: ИНФРА-М, 2004.
Финансовый менеджмент / Под общ. ред. Е. С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2005.
Холт Р.П. Основы финансового менеджмента / Пер. с англ. – М.. Дело, 2006.
Хоминич И.П. Финансовая стратегия компаний. - М.: РЭА.,2005.
Романова М. В. Бюджетирование ресурсов и управление финансами // Финансы и кредит, 2005, № 1, с. 18-24.
Официальный сайт ОАО «Московский абразивный завод»: http://www.abraziv.su.