Введение



Процветающее предприятие – это предприятие, получающее устойчивую прибыль от своей деятельности. Это задача может быть реализована на стабильной основе, если предприятие постоянно изучает спрос на рынке, имеет четкую ценовую политику, а также применяет эффективные методы планирования, учета, анализа, контроля и управления объемами производства, качеством продукции и затратами. Всем этим требованиям всецело отвечает управленческий учет, целью которого является обеспечение информацией менеджеров предприятия, ответственных за конкретные сферы и виды деятельности.
Создание и функционирование любой коммерческой организации упрощенно представляют собой процесс инвестирования финансовых ресурсов на долгосрочной основе с целью извлечения прибыли. Текущая деятельность сопряжение риском, в частности производственным и финансовым, который следует принимать во внимание в зависимости оттого, с какой позиции характеризуется компания. Как легко видеть из баланса, эта характеристика может быть выполнена либо с позиции активов, которыми владеет и распоряжается предприятие, либо с позиции источников средств. В первом случае возникает понятие производственного риска, во втором — финансового риска. Рассмотрим категорию риска в контексте планирования затрат, связанных с текущей и отчасти с перспективной деятельностью фирмы.
Цель работы – рассмотреть сущность операционного рычага и использование его в качестве инструмента финансового менеджмента.
При написании работы использовались материалы следующих авторов:

В заключение этого раздела отметим следующее. Финансовая конфигурация продаж в усеченном минимальном формате определяется в пространстве трех обобщенных координат. Для решения задач необходимо использовать три набора трех конкретных переменных (три базиса финансовой конфигурации продаж). Функции этих базисов в установлении и использовании расчетных формул для анализа финансовой эффективности продаж как на уровне Фирмы в целом, так и на локальных уровнях наглядно проиллюстрированы на рис. 2.

Глава 2. Операционный леверидж как инструмент финансового менеджмента


Производственный леверидж аналитики используют для определения степени чувствительности операционной прибыли компании к изменению объема продаж. Данный показатель тесно связан с расчетом области безубыточности, т. е. точки с нулевой операционной прибылью (общие доходы равны общим издержкам).
Леверидж и анализ безубыточности служат инструментом для:
текущего планирования при определении возможной величины прибыли, убытков, «интервала выживаемости»;
обеспечения информацией при принятии решения путем анализа влияния изменений цены продукции, объемов производства, величины издержек на прибыль;
оценки новых проектов на основе прогнозируемых издержек и доходов.
Стандартные условия задачи
Основным принципом, лежащим в основе анализа безубыточности и, следовательно, операционного левериджа, является характер поведения затрат. Одни расходы изменяются с колебанием объема продаж, другие – остаются неизменными вне зависимости от него. Издержки первой категории относятся к переменным, вторые – к постоянным.
Для использования модели операционного левериджа вводятся следующие предположения.
1. Факторы, входящие в состав модели, отвечают утверждениям:
издержки обоснованно подразделяются на переменные и постоянные;
переменные издержки варьируются пропорционально объему продаж;
постоянные – остаются неизменными при любых колебаниях;
продажная цена единицы продукции стабильна в диапазоне, включенном в анализ.
2. Условия, относящиеся к деятельности компании и окружающей среде, которые подчеркивают статичный характер расчета:
ассортимент реализуемой продукции остается неизменным;
эффективность деятельности постоянна;
цены факторов, влияющих на себестоимость, не изменяются;
единственный показатель, влияющий на себестоимость, – объем продаж.
уровень запасов на начало и конец периода принимаются неизменными;
нет существенного изменения в общем уровне цен за данный период.
Для анализа безубыточности и, в последующем, операционного левериджа компании очень важно установить зону релевантности – область, где доходы изменяются в установленной зависимости от затрат.
Практика показывает, что в зоне релевантности производство того или иного товара становится более прибыльным с увеличени-ем объемов выпуска. При приближении к проектным мощностям и при выходе из этой области доходы могут начать снижаться, например из-за возросших затрат. Аналогично очень маленькие объемы производства (до достижения зоны релевантности) могут сопровождаться непропорционально малым доходом.

Заключение

Понимание механизма проявления операционного левериджа позволяет целенаправленно управлять соотношением постоянных и переменных затрат в целях повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности при различных тенденциях конъюнктуры товарного рынка и стадии жизненного цикла предприятия.
При неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, определяющей возможное снижение объема продаж, а также на ранних стадиях жизненного цикла предприятия, когда им еще не преодолена точка безубыточности, необходимо принимать меры к снижению постоянных затрат предприятия. И наоборот, при благоприятной конъюнктуре товарного рынка и наличии определенного запаса прочности, требования к осуществлению режима экономии постоянных затрат могут быть существенно ослаблены. В такие периоды предприятие может значительно расширять объем реальных инвестиций, проводя реконструкцию и модернизацию основных производственных фондов.
При управлении переменными затратами основным ориентиром должно быть обеспечение постоянной их экономии, так как между суммой этих затрат и объемом производства и продаж существует прямая зависимость. К числу основных резервов экономии переменных затрат можно отнести: снижение численности работников основного и вспомогательных производств за счет обеспечения роста производительности их труда; сокращение размеров запасов сырья, материалов и готовой продукции в периоды неблагоприятной конъюнктуры товарного рынка.
Использование механизма операционного левериджа, целенаправленное управление постоянными и переменными затратами, оперативное изменение их соотношения при меняющихся условиях хозяйствования позволит увеличить потенциал формирования прибыли предприятия.

Список литературы


1.Боровикова Е.В. Управление финансовым потенциалом банковского сектора — мониторинг и направления развития / Е.В.Боровикова // Финансовый вестник, налоги, страхование, налоговый учет.-2008.-№6.-С.14
2.Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. 2-е изд./ А.Дамодаран - М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.- 210с.
3.Егоров О.В., Козлов Н.А. Методические рекомендации по оценке стоимости бизнеса с применением моделей Ольсона и Блэка — Шоулза./ О.В. Егоров - М.: Международная академия оценки и консалтинга, 2005.-195с.
4.Екушев А.И. Анализ ликвидности и его применение при управлении активами и пассивами банка / А.И.Екушев.-2007.-№3.-С.14
5.Лепетиков Д.В. Потребительское кредитование / Д.В.Лепетиков // Банковский ритейл.-2007.-№12.-С.8
6.Никонова И.А., Шамгунов Р.Н. Стратегия и стоимость коммерческого банка. 2-е изд./ И.А.Никонова - М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.-169с.
7.Путиловский В.А. Информационная база анализа уровня кредитного риска / В.А.Путиловский // Банковское кредитование.-2007.-№1.-С.19
8.Решоткин К.А. Оценка рыночной стоимости коммерческого банка./ К.А. Решоткин - М.: ТЕИС, 2006.-245с.
9.Щербакова Г.Н. Анализ и оценка банковской деятельности (на основе отчетности, составленной по российским и международным стандартам)./ Г.Н.Щербакова - М.: Вершина, 2006.-210с.













Приложение 1

Количество кредитных организаций и их филиалов
в Российской Федерации

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------¬
¦4000 -T---3793-------------------------------------------------------------------------------------------¬¦
¦ ¦ --¬ ¦¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦¦
¦3500 -+----+ +-----3433------3326---------------------------------------------3410------3455------3475---+¦
¦ ¦ ¦ ¦ --¬ --¬ 3219 3228 3295 3281 --¬ --¬ --¬ ¦¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ --¬ --¬ --¬ --¬ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦¦
¦3000 -+----+ +------+ +-------+ +-------+ +-------+ +-------+ +-------+ +------+ +-------+ +-------+ +---+¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦¦
¦2500 -+----+ +------+ +-------+ +-------+ +-------+ +-------+ +-------+ +------+ +-------+ +-------+ +---+¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦¦
¦2000 -+----+ +------+ +-------+ +-------+ +-------+ +-------+ +-------+ +------+ +-------+ +-------+ +---+¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦¦
¦1500 -+1311+ +--1319+ +---1329+ +---1329+ +---1299+ +---1253+ +-------+ +------+ +-------+ +-------+ +---+¦
¦ ¦ --+ ¦ --+ ¦ --+ ¦ --+ ¦ --+ ¦ --+ ¦ 1189¦ ¦ 1149¦ ¦ 1136¦ ¦ 1135¦ ¦ ¦¦
¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ --+ ¦ --+ ¦ --+ ¦ --+ ¦ ¦¦
¦1000 -+--+*¦ +----+*¦ +-----+*¦ +-----+*¦ +-----+*¦ +-----+*¦ +-----+*¦ +----+*¦ +-----+*¦ +-----+*¦ +---+¦
¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦¦
¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦¦
¦ 500 -+--+*¦ +----+*¦ +-----+*¦ +-----+*¦ +-----+*¦ +-----+*¦ +-----+*¦ +----+*¦ +-----+*¦ +-----+*¦ +---+¦
¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦¦
¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦*¦ ¦ ¦¦
¦ 0 -+--+-+-+-T--+-+-+--T--+-+-+--T--+-+-+--T--+-+-+--T--+-+-+--T--+-+-+--T-+-+-+---T-+-+-+---T-+-+-+---+¦
¦ ¦1 января 1 января 1 января 1 января 1 января 1 января 1 января 1 октября 1 января 1 февраля ¦
¦ 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2007 2008 2008 ¦
¦ ¦
¦ ---------------------------------------------------------------------------------¬ ¦
¦ ¦--¬ ¦ ¦
¦ ¦¦*¦ Количество действующих кредитных организаций в Российской Федерации ¦ ¦
¦ ¦L-- ¦ ¦
¦ ¦--¬ ¦ ¦
¦ ¦¦ ¦ Количество филиалов действующих кредитных организаций в Российской Федерации¦ ¦
¦ ¦L-- ¦ ¦
¦ L--------------------------------------------------------------------------------- ¦
L---------------------------------------------------------------------------------------------
Рис. 1





































Приложение 2

Просроченная задолженность по кредитным операциям
банковского сектора

----------------------------------------------------------¬
¦ 200 -T-------------------------------------------¬¦
¦ ¦ 184,1* ¦¦
¦ 180 -+-------------------------------------------+¦
¦ ¦ . ¦¦
¦ 160 -+-------------------------------------------+¦
¦ ¦ . ¦¦
¦ 140 -+------------------------------.------------+¦
¦ ¦ 121,1 ¦¦
¦ 120 -+---------------------------*---------------+¦
¦млрд ¦ . ¦¦
¦руб. 100 -+----------------------.--------------------+¦
¦ ¦ . ¦¦
¦ 80 -+-------------76,4--------------------------+¦
¦ ¦ 61,9 . * ¦¦
¦ 60 -+-----*-------------------------------------+¦
¦ ¦ ¦¦
¦ 40 -+-------------------------------------------+¦
¦ ¦ ¦¦
¦ 20 -+-------------------------------------------+¦
¦ ¦ ¦¦
¦ 0 -+----------T----------T----------T----------+¦
¦ 2005 2006 2007 2008 ¦
L----------------------------------------------------------

Рис. 2