Введение

Актуальность темы выпускной квалификационной работы заключается в том, что в условиях рыночной экономики риск является важной экономической категорией. Особое значение проблема риска приобретает в деятельности хозяйствующего субъекта. Деятельность предпринимателя, осуществляемая под свою ответственность, направлена на получение прибыли. Находясь в условиях неопределенности, предприниматель должен искать способы, которые приведут его к успеху. Многообразие форм проявления риска, частота и тяжесть последствий его проявления, невозможность абсолютного устранения его вероятности вызывают необходимость организации страховой защиты. Наибольшую прибыль приносят, как правило, рыночные операции с повышенным риском и финансовое будущее предпринимателя в этих условиях является непредсказуемым и мало прогнозируемым. Однако риском можно управлять, используя разнообразные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и вовремя принимать меры к снижению степени риска.
В настоящее время признается бесспорным факт связи предпринимательской деятельности с различными видами риска, в частности с финансовым риском.
Одним из важнейших элементов рыночной экономики является финансовый рынок, формирование и интенсивное развитие которого в России стало неотъемлемой и составной частью сложного и многогранного процесса перестройки экономических отношений. Вместе с тем, неустойчивый характер экономических процессов в стране, несовершенство системы управления финансовым рынком и его законодательной и нормативно-правовой базы, усиливающаяся его зависимость от колебаний мировой конъюнктуры и ряд других факторов предопределяют существование высоких рисков для субъектов, осуществляющих операции на российском финансовом рынке. В этих условиях объективно возрастает необходимость в повышении научной обоснованности оценок уровней финансовых рисков и подходов к управлению ими путем использования более совершенных и адаптированных к российским реалиям методов.
Практическая значимость решения проблем оценки и совершенствования управления рисками российского финансового рынка определяется возможностью повышения на этой основе финансовой устойчивости его участников и, тем самым, стабилизации этого рынка и экономики страны в целом.
В условиях финансового кризиса значительно возрастают финансовые риски, поскольку кризис вносит еще большую неопределенность на финансовый рынок. Возможны резкие изменения спроса, предложения, валютных курсов и ряда иных факторов. Таким образом, проблема управления финансовыми рисками в условиях финансового кризиса становится еще более актуальной.
Целью выпускной квалификационной работы является совершенствование управления финансовыми рисками на предприятии.
Для достижения поставленной цели требуется решить следующие задачи:
- рассмотреть понятие и виды финансовых рисков предприятия;
- охарактеризовать методы оценки финансовых рисков;
- рассмотреть способы управления финансовыми рисками;
- дать общую характеристику фирмы, ее деятельности и финансового управления;
- провести анализ финансовых показателей фирмы в 2006-2008 гг.;
- проанализировать финансовые риски фирмы;
- оценить возможное негативное воздействие кризиса на финансовые показатели и финансовое положение;
- разработать мероприятия по уменьшению финансовых рисков;
- оценить эффективность предлагаемых мероприятий.
Объектом выпускной квалификационной работы является предприятие ООО «Прана» (г. Москва).
Предметом выпускной квалификационной работы является процесс управления финансовыми рисками на предприятии.
Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения и приложений. В первой главе рассматриваются теоретические основы управления финансовыми рисками, во второй главе – анализируются финансовые риски ООО «Прана». В третьей главе даются рекомендации по совершенствованию управления финансовыми рисками ООО "Прана" в условиях кризиса.
Хронологические рамки исследования: 2006-2008 гг.
Информационными источниками исследования были внутренние данные ООО «Прана», а также информация, полученная в ходе самостоятельно проведённых автором исследований на данном предприятии.
Теоретической основой исследования послужили фундаментальные разработки, представленные в трудах отечественных и зарубежных авторов по данной проблеме, таких как: Боровкова В.А., Ковалёв В.В., Миэринь л.А., Первушина Т.Л., Савинская Н.А., Тэпман Л.Н., Хохлов Н.В..
Методологической основой исследования послужили следующие средства: системный анализ, экономико-математические методы, логико-аналитические методы исследования и др.
Практическая значимость дипломной работы заключается в полном анализе финансовых рисков предприятия ООО «Прана», на основании которого были разработаны рекомендации по совершенствованию управления ими. Использование на практике этих рекомендаций даст предприятию значительный прирост результатов его финансово-хозяйственной деятельности.

(2.3)

Косс на 2006г.= 49665/204668=0,24
Косс на 2007г.= 21930/362563=0,06
Косс на 2008г.= -42614/594603=-0,07.
Данный коэффициент показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия. Нормативное значение Косс = 0,1 (или 10%). Из расчетов следует, что показатель обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами в 2006 г. немного выше нормы, хотя на конец отчетного периода коэффициент снизился на 0,31 пункта, это говорит о том, что структура баланса предприятия неудовлетворительна, а предприятие – неплатежеспособно.
Мгновенную ликвидность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств, может быть погашена в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений:


(2.4)

Рекомендуемое значение данного коэффициента - 0,2.
К аб.л. на 2006г.= 1217/155003=0,008
К аб.л. на 2007г.=14/266223=0,000
К аб.л. на 2008г.=1117/637217=0,002.
Коэффициент абсолютной ликвидности очень далек от рекомендуемого значения, т.е. предприятие практически не сможет в кратчайший срок погасить свои краткосрочные обязательства.
Для подведения итогов оценки и большей их наглядности результаты выполненных расчетов коэффициентов ликвидности представим в виде таблицы 2.5.
Таблица 2.5
Относительные показатели ликвидности предприятия

Таким образом, мы видим, что все коэффициенты ниже оптимальных значений. При этом наблюдается их снижение. Предприятие не может восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев, но все же может рассчитывать на постепенное улучшение финансового состояния.
Общая платежеспособность организации определяется, как способность покрыть все обязательства организации (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:
К о.п. =
(2.5)
При расчете коэффициента общей платежеспособности обязательства предприятия в знаменателе коэффициента общей платежеспособности не включают суммы доходов будущих периодов, отражаемые в разделе V баланса. Естественным является следующее нормальное ограничение для коэффициента: К о.п.? 2 .
К о.п. 2006г.= 299771/308811=0,971
К о.п. 2007г.= 486623/483019=1,007
К о.п. 2008г.= 966288/962362=1,004
Мы видим, что коэффициент общий платежеспособности ООО «Прана» значительно ниже нормы, но есть положительная тенденция к его увеличению (см. рис.2.8).
Степень (коэффициент) платежеспособности по текущим обязательствам — главный критерий платежеспособности, установленный распоряжением Федеральной службы России по финансовому мониторингу «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности».
Этот показатель определяется как отношение текущих заемных средств организации (краткосрочных обязательств — стр. 690 ф. 1) к среднемесячной выручке. Последняя вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от продаж за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи, деленной на количество месяцев в отчетном периоде.
К т.об.2006г.= 155003/246481/12=0,05
К т.об.2007г.= 266223/226457/12=0,10
К т.об.2007г.= 637217/254600/12=0,21.
В зависимости от значения показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам, рассчитанного на основе данных за последний отчетный период, организации подразделяются на три группы:
1)платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 месяцев;
2)неплатежеспособные организации первой категории, у которых значение показателя составляет от 3 до 12 месяцев;
3)неплатежеспособные организации второй категории, у которых значение этого показателя превышает 12 месяцев.
Как мы видим из расчетов ООО «Прана» степень платежеспособности по текущим обязательствам у организации соответствует нормативному значению.
Данную организацию можно отнести к 1 группе. Данную организацию мы можем считать платежеспособным объектом учета, который имеют возможность в установленный срок и в полном объеме рассчитаться по своим текущим обязательствам за счет текущей хозяйственной деятельности или за счет своего ликвидного имущества.
Результаты выполненных расчетов коэффициентов ликвидности представим в виде таблицы 2.6.
Таблица 2.6
Показатели платежеспособности ООО «Прана»

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость — одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.
Финансовую устойчивость можно определить с помощью следующих коэффициентов:
1. Коэффициент финансовой независимости показывает, какую долю занимает собственный капитал во всем капитале предприятия:

(2.6)
К финансовой независимости на 2006г. = -9087/299771=-0,030
К финансовой независимости на 2007г. = 3604/486623=0,007
К финансовой независимости на 2008г. = 3926/966288=0,004
Норматив коэффициента финансовой независимости составляет 0,6. Мы видим, что в нашем случае этот коэффициент очень низок, так как основным источником средств является кредиторская задолженность (см. рис.2.10).
2. Коэффициент текущей задолженности (коэффициент концентрации привлеченных средств). Он является дополнением к коэффициенту финансовой независимости и в сумме они дают 1 (или 100%).

(2.7)
К т. з. на 2006г. = 308858/299771=1,030
К т. з. на 2007г. = 483019/486623=0,993
К т. з. на 20068г. = 962362/966288=0,996
Он характеризует долю краткосрочных обязательств в общей сумме средств. Нормативным является значение равным – 0,4, а на данном предприятии оно превышает его в 2,5 раза (0,996/0,4), что очень сильно снижает финансовую устойчивость предприятии.
3. Коэффициент платежеспособности показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.

(2.8)
К платежеспособности на 2006г.=-(9087/308858)*100=-2,9%
К платежеспособности на 2007г.=(3604/483019)*100=0,7%
К платежеспособности на 2008г.=(3926/962362)*100=0,4%
Коэффициент платежеспособности показал, что на 100 руб. заемного капитала приходится в 2007г. – 0,7 руб. собственного капитала. Отсюда следует, что на 99,3% в 2007 г. предприятие финансировалось за счет заемных средств. В 2008г. показатель увеличился до 99,6%.
4. Коэффициент финансового левериджа (риска) – это соотношение заемного и собственного капитала.

(2.9)
К финансового левериджа (риска) на 2006г. =308858/-9087=-33,99
К финансового левериджа (риска) на 2007г. =483019/3604=134,02
К финансового левериджа (риска) на 2008г. =962362/3926=245,13
Значение коэффициента финансового левериджа (риска) ООО «Прана» очень высокое по сравнению с нормативом равным 1, при этом наметилась тенденция его увеличения. За 2008 год его значение увеличилось почти вдвое, что можно считать отрицательным моментом. На предприятиях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, значение коэффициента финансового рычага может быть значительно выше нормативного. В ООО «Прана» оборачиваемость оборотного капитала достаточно высокая, что позволяет коэффициенту финансового риска быть значительно выше нормативного.

Заключение

Финансовый риск предприятия - это вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.
Финансовые риски предприятия классифицируются по следующим основным признакам: по видам (риск снижения финансовой устойчивости, риск неплатежеспособности предприятия, инвестиционный риск, процентный риск, валютный риск, депозитный риск, кредитный риск, налоговый риск, структурный риск, криминогенный риск); прочие виды рисков (риски стихийных бедствий и другие аналогичные "форс-мажорные риски", риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций, риск эмиссионный и др.).
Методами оценки вероятности возникновения финансовых рынков являются: экспертные методы оценки, основанные на опросе квалифицированных специалистов в области финансов, страхования с последующей математической обработкой результатов; статистические методы оценки, на основе которых оценивается вероятность возникновения рисков по каждой финансовой операции, инвестиционному проекту; расчетно-аналитические методы оценки позволяющие количественно оценить вероятность возникновения финансовых рисков; аналоговые методы оценки, позволяющие определить уровень вероятности возникновения рисков по отдельным наиболее часто повторяющимся операциям предприятия.
В мировой практике в большинстве случаев используются унифицированные механизмы управления рисками: страхование или резервирование; хеджирование; диверсификация; избежание (отказ от исполнения связанного с повышенным уровнем риска проекта); минимизация (консервативное управление активами).
Оценка финансового состояния ООО «Прана» показала, что в 2006-2007 гг. на предприятии наблюдалось спад производственной деятельности. До 2008 года ООО «Прана» являлось убыточным предприятием, что связано как с проблемами в основной деятельности (высокими затратами на 1 руб. товарной продукции), так и необоснованно высокими прочими расходами, что нашло свое отражение в снижении прибыльности финансово-хозяйственной деятельности. В 2008 году происходит повышение эффективности финансово-хозяйственной деятельности, поскольку предприятие генерирует чистую прибыль.
Оценка ликвидности показала, что все коэффициенты ниже оптимальных значений. При этом наблюдается их снижение. Предприятие не может восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев. Ликвидность баланса ООО «Прана» недостаточная. Степень платежеспособности ООО «Прана» в 2008 г. значительно ухудшилась. И данную организацию мы не можем считать платежеспособной, т.е. имеющий возможность в установленный срок и в полном объеме рассчитаться по своим текущим обязательствам.
В анализируемом периоде наблюдается неустойчивое финансовое состояние ООО «Прана». В соответствии с зарубежной методикой прогнозирования и отечественной двухфакторной модели риск банкротства ООО «Прана» очень велик.
Оценка возможного негативного воздействия кризиса на финансовые показатели и финансовое положение показала, что зависимости от сценария действий государства прогнозируются следующие последствия финансового кризиса (на примере падения реальных доходов: критический сценарий – до 15 – 20%; умеренный сценарий – от 10 до 15%; оптимистический сценарий – от 5 до 10%.
Для снижения финансовых рисков ООО «Прана» была разработана стратегия совершенствования финансовой устойчивости, предполагающая следующие изменения в структуре активов и пассивов фирмы на 2009 г.: уменьшение доли заемных средств в структуре капитала путем погашения 55% кредитов; погашение кредиторской задолженности на 70%; сокращение на 15% запасов.
Нормальное функционирование предприятия возможно лишь в том случае, когда структура его баланса является удовлетворительной, а баланс ликвидным. Только в этом случае, можно обеспечить нормальную финансовую устойчивость предприятия. Задаваясь нормативными значениями отдельных коэффициентов и принимая некоторые допущения были определены такие значения статей баланса, которые обеспечат восстановление платежеспособности предприятия и его нормальное функционирование.
Прогноз финансового развития предприятия на 2009 год путем определения оптимальной структуры баланса показал, что предприятие в прогнозном периоде достигнет необходимого уровня ликвидности и финансовой устойчивости. Такое состояние гарантирует для предприятия абсолютную финансовую устойчивость, стабильность и платежеспособность.
Оценка эффективности предлагаемых мероприятий показала следующее: абсолютную ликвидность баланса; абсолютную финансовую устойчивость; очень низкую вероятность банкротства в 2010 году.

Список литературы

Конституция Российской Федерации (принята 12.12.1993) (с изм. и доп.) // СПС Гарант, 2009.
Гражданский кодекс Российской Федерации (части 1-4) (с изм. и доп.) // СПС Гарант, 2009.
Налоговый кодекс Российской Федерации (части 1-2) (с изм. и доп.) // СПС Гарант, 2009.
Федеральный закон от 26 октября 2002 года 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)".
Национальный доклад «Риски финансового кризиса в России: факторы, сценарии и политика противодействия//Финансовая Академия при Правительстве РФ, 2008 – 148 с.
Боровкова В.А. Исследовании научно-практических аспектов функционирования риск-менежмента на торговых предприятиях. – М.: СПбТЭИ, 2007 – 239 с.
Гончарова Д.А. Комплексный подход к управлению рисками для российских компаний. – М.: Вершина, 2008 – С.231.
Евланов Л.Г. Теория и практика принятия решений. - М., Экономика, 2007 - 307 с.
Заров К.Г. Использование финансовых показателей для согласования краткосрочных и долгосрочных целей коммерческой организации / К.Г. Заров // Финансовый менеджмент. - 2007. - № 1. - С. 3-13.
Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2006 – 390 с.
Козлов А. П. Формы управления рисками в деятельности предприятия. - М.: Омега-Л, 2006 – 340 с.
Лапуста М. Г., Шаршукова Л. Г. Риски в предпринимательской деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2007 – 240 с.
Лукасевич И. Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. - М.: ЮНИТИ, 2006- 348 с.
Мельников А. В. Риск-менеджмент: Стохастический анализ рисков в экономике финансов и страхования. - М.: Анкил, 2007 – 236 с.
Миэринь Л. А. Основы рискологии Учеб. пособие. СПб.: - ЮНИТИ, 2006 – 400 с.
Моделирование экономической динамики: риск, оптимизация, прогнозирование. /Под ред. Р. М. Нижегородцева/ - М.: Проспект, 2007 – 600 с.
Морозов Д. С. Проектное финансирование: управление риском и страхование. Под ред. проф. Катасонова В. Ю. - М.: Анкил, 2007 – 300 с.
Неудачин В.В. Реализация стратегии компании: фин. анализ и моделирование / В.В. Неудачин. - М.: Вершина, 2006.
Патласов О. Ю. Теория и практика предпринимательского риска: Ч.1. - Омск: Омега-Л, 2006 – 360 с.
Первозванский А. А. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: Юнити, 2007 – 380 с.
Попова Г. В. Руководитель в условиях экономического риска и кризиса. - М.: Велби, 2006 – 208 с.
Рогов М. А. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2007 – 300 с.
Рыночное хозяйствование и риски. / Под ред. Архангельский В. Н., Горланов Г. В.,Гуртов В. К. - СПб.: Наука, 2006 – 300 с.
Савинская Н. А., Багиева М. Н. Риски и устойчивость предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2006 – 238 с.
Соколова Н.В. Диверсификация как форма управления рисками // Экономика: теория и практика. – Краснодар, 2007, № 9. – С. 46-48.
Суворова А.П. Методологический подход к оценке эффективности деятельности экономической организации / А.П. Суворова // Финансы и кредит. - 2006. - № 4. - С. 43-48.
Титов В. В. Организационно-методические вопросы управления рисками в российском бизнесе. – М.: Омега-Л, 2006 – 319 с.
Уткин Э. А. Риск-менеджмент. - М.: ЭКМОС, 2007 – 319 с.
Учуваткин Л.А. Волшебная сила риск-менеджмента// Коммерческий директор, 2006, №12 – С.9-17.
Хохлов Н. В. Управление риском: Учеб. пособие. - М.: ЮНИТИ - ДИАНА, 2006 – 300 с.
Чернова Г. В. Практика управления рисками на уровне предприятия. - М.: Питер, 2006 – 270 с.
Човушян Э. О., Сидоров М. А. Управление риском и устойчивое развитие. - М.: ЮНИТ-ДИАНА, 2007 – 450 с.
Шалятов Е. И. Организация системы управления рисками на предприятиях. – М.: Проспект, 2006 – 510 с.