ВВЕДЕНИЕ

Не случайно об инвестиционной деятельности, инвестиционном климате, инвестиционной привлекательности постоянно говорят специалисты в контексте обсуждения проблем и способов интенсификации развития страны в целом, ее регионов, отдельных фирм.
Инвестиционная деятельность различается в зависимости от уровня управления, на котором обсуждаются ее содержание, целевые установки, способы осуществления, планируемые результаты. Различие заключается в инвестиционных возможностях, потенциально мобилизуемых ресурсах, степени ответственности за возможные просчеты и др. Одно дело, если речь идет о крупном регионе, пытающемся повысить свою инвестиционную привлекательность; совсем другое, когда мы говорим об инвестиционной программе небольшой частной фирмы. Имея в виду, что основу любой современной экономики составляет предприятие, мы будем рассматривать проблемы инвестирования именно в приложении к фирме.
Именно предприятия несут основную тяжесть в инвестиционном процессе. Безусловно, существуют инвестиционные проекты, имеющие национальную или региональную значимость и потому выполняемые государственными или муниципальными органами. В этом случае могут применяться иные критерии оценки и методы финансирования, нежели в бизнес-среде, однако каких-либо принципиальных различий все же нет. Поэтому, описывая принципы, содержание и методы инвестиционной деятельности в приложении к крупному хозяйствующему субъекту, мы даем характеристику сущностных признаков этой исключительно важной экономической категории.
Инвестиционная деятельность исключительно многообразна но сферам приложения средств, методам финансирования, используемым инструментам. Безусловно, особую роль играют постоянно развивающиеся финансовые рынки, на которых осуществляются если не наиболее емкие, то наиболее динамичные инвестиции. Именно поэтому категория «инвестиционная деятельность» не сводится лишь к вложению средств в материально-техническую базу, но включает и соответствующие решения по поводу вложения средств в финансовые активы.
Инвестиционная деятельность имеет исключительно важное значение, поскольку создает основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов. Не случайно поэтому она регулируется на уровне страны и отдельных субъектов РФ.
Целью данной курсовой работы является изучение и анализ субъектов и объектов инвестиционной деятельности. Достижение данной цели связано с решением следующих задач:
- определение понятий инвестиций и инвестиционной деятельности;
- изучение субъектов инвестиционной деятельности;
- изучение объектов инвестиционной деятельности;
- анализ субъектов и объектов инвестиционной деятельности на примере предприятия ООО «Промтех»;
- определение субъектов и объектов инвестиционной деятельности при оценке конкретного инвестиционного проекта предприятия ООО «Промтех».
Предметом исследования является инвестиционная деятельность предприятия, её объекты и субъекты. Объектом исследования является предприятие ООО «Промтех».

Размер лизинговых платежей = 250 000 + 281 250 + 50 625 = 581 875 р.
Так как платежи уплачиваются ежемесячно, то размер ежемесячных лизинговых взносов = 581 875 / 12 = 48 489,58 р.
Лизинг в качестве альтернативного финансового приема заменяет источники долго- и краткосрочного финансирования. Поэтому преимущества и недостатки лизинговых операций сравнивают в первую очередь с преимуществами и недостатками традиционных источников финансирования инвестиций.
Экономический эффект лизинга, как и других средств финансирования капитальных вложений воплощается в величине денежных потоков.
Лизинговый денежный поток (ЛДП) определяется лизинговыми платежами (Лп), налоговыми льготами (Нл) и налоговыми выплатами (Нв), т.е.

ЛДП = Лп + Нл – Нв (6)

Экономия средств на налоговых выплатах называется налоговым щитом (Нщ), который образуется за счет разницы в суммах выплачиваемых налогов, возникающей при одинаковой ставке из-за различной величины налоговых баз.
Так, налоговый щит лизинговых платежей лизингополучателя (Нщл), равный произведению суммы лизинговых платежей (Лп) на ставку налога на прибыль:

Нщл = Лп * Сн (7)

Нщл = (28 700,42 + 48 489,58) * 0,24 = 18 525,6 р. (ежемесячно).


9.2. Инвестиционные, производственные и финансовые параметры

Основными методами оценки программы инвестиционной деятельности являются:
расчет срока окупаемости инвестиций;
определение чистого приведенного эффекта;
определение внутренней нормы доходности.
Анализ осуществлялся на основе следующих исходных данных:

Таблица 6
План сбыта



Таблица 7

Сырье, материалы, комплектующие


Таблица 8

Затраты сырья, материалов, комплектующих для производства
1 единицы изделия


С помощью программного обеспечения Project Expert была рассчитана себестоимость продукции каждого вида, которая составила:

Таблица 9
Себестоимость ПВХ-изделий

Таблица 10

Зарплата персонала


Транспортные расходы:

1% от стоимости поставляемых материалов и комплектующих

Таблица 11
Налоги


Коммунальные услуги:

Охрана:


Накладные расходы – 7% от общего итога (производственной себестоимости).

Таблица 12

Данные для расчета коммерческой себестоимости

Заключение


В работе рассматривается ииновационный проект компании ООО «Новый Дом» - открытие цеха по производству ПВХ-изделий.
Миссия организации – максимальное удовлетворение потребностей клиентов с различным уровнем дохода товарами для дома, офиса и производственных помещений за счет постоянного внедрения новых технологий, повышения профессионализма сотрудников компании, достижения оптимального соотношения цены и качества.
Цель - получение максимальной прибыли за счет расширения производства и внедрения новых моделей, завоевание ведущих позиций на рынке Москвы и Московской области.
Основной задачей организации является расширение рынков сбыта товаров для дома, офиса и производственных помещений.
Компания реализует пластиковые окна и двери, товары для бани и сауны, а также представляет большой ассортимент климатического оборудования (кондиционеры, тепловые завесы, масляные обогреватели, камины, печи, мангалы).
В 2007 г. компания «Новый Дом» начала осуществление инвестиционного проекта, связанного с организацией собственного производства ПВХ-изделий технологии Exprof. До этого момента компания работала с отечественными фирмами-поставщиками ПВХ-изделий Rehau.
Основными отличиями Exprof от Rehau являются приспособленность к климатическим условиям средней полосы России, а также более низкая стоимость.
Средний темп роста объемов реализации ПВХ – изделий по данным ООО «Новый Дом» в 2005-2006 гг. составил 4,57 раз.
Оборудование и производственное помещение были взяты в лизинг. Лизинг - это один из способов ускоренного обновления основных средств, позволяющий предприятию получить в свое распоряжение средства производства, не покупая их и не становясь собственником.
Налоговый щит лизинговых платежей лизингополучателя составляет 18 525,6 р. (ежемесячно).
Оценка эффективности лизингового проекта проводится в сравнении с оценкой эффективности кредита. Одним из методов оценки лизинга является метод «учет расходов и определение чистого дохода».
При финансовой оценке предпринимательского проекта также определяются:
Чистая текущая стоимость – 1.928.033,87 р. (1-й год); 3.821.430,2 (2-й год).
Внутренняя норма окупаемости - 75,8. Так как ВНД больше нормы дохода на капитал, следовательно, проект будет прибыльным.
Период окупаемости — 4 месяца.
Простая норма прибыли – 12,659.
Индекс доходности - 3,5.
В третьей главе были рассмотрены мероприятия по повышению эффективности инвестиционной политики предприятия.
Были рассчитаны показатели риска и неопределенности проекта, а также выработаны рекомендации по совершенствованию деятельности предприятия.
Для выявления величины риска проекта существует система методов количественного анализа. К ним относятся:
метод аналогий.
анализ безубыточности
анализ чувствительности
анализ сценариев развития событий
метод Монте-Карло
По результатам анализа чувствительности необходимо обратить внимание на уровень цен и величину переменных издержек. При изменении цены на 10% величина ЧДД увеличивается на 38,37%. Однако необходимо понимать, что при превышении определенного ценового порога данная тенденция приобретет противоположное направление, так как дальнейшее увеличение цены повлечет уменьшение объемов сбыта. При анализе переменных издержек необходимо найти пути уменьшения их величины. Следует рассмотреть варианты изменения численности персонала в зависимости от объема загрузки.
Анализ сценариев развития событий показал, что при неблагоприятном стечении обстоятельств чистый дисконтированный доход уменьшится в 6,8 раз. Если вероятность трех исходов примерно одинакова, то такое существенное уменьшение ЧДД при неблагоприятном стечении обстоятельств говорит о необходимости руководству компании продумать целесообразность осуществления проекта.

Литература


Адамов Н.А., Тилов А.А. Лизинг. – СПб.: Питер, 2005. 128 с.
Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: Учеб.-практ. пособие. – М.: Дело, 2005. - С. 153.
Бузова И., Маховикова Г., Терехова В. Коммерческая оценка инвестиций: учебник для вузов (учебник для вузов). - СПб.: Питер, 2004. – 432 с.
Васина А. Финансовая диагностика и оценка проектов. - СПб: Питер, 2004. - 448 с.
Горемыкин В.А. Лизинг: учебник. - М.: Дашков и Ко, 2003. - 964 с.
Иванова Н.Н., Осадчая Н.А. Экономическая оценка инвестиций. - М.: Феникс, 2004. – 218 с.
Кейт Моран. Оценка инвестиций для нефинансовых менеджеров. – М.: Баланс-Клуб, 2005.
Кожухар В.М. Практикум по экономической оценке инвестиций. – М.: Бизнес-пресс, 2005.
Красева Т.А. Основы лизинга. – Ростов н/Д: Феникс, 2003. - 224 с.
Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций: Учебник. – М.: ЭКМОС, 2005. - 240 с.
Несветаев Ю.А. Экономическая оценка инвестиций. - М.: МГИУ, 2005. – 164 с.
Савчук В.П. "Оценка эффективности инвестиционных проектов". http://www.cfin.ru/finanalysis/savchuk/index.shtml
Смоляк С.А., Виленский П.Л., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. Учебное пособие. – М.: Дело, 2004.
Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. - СПб.: Питер, 2004. – 460 с.
Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. - М.: Дашков и К, 2004. – 544 с.
Швандар В.А., Базилевич А.И. Управление инвестиционными проектами: Учеб. пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 208 с.
Управление организацией: Учебник / Под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Соломатина. – М.: ИНФРА-М, 2005. - 716 с.
Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия // Журналъ для акционеров. - 1998. - № 3.
Аликаева М.В. Источники финансирования инвестиционного процесса // Финансы. - 2003. - № 5.
Коссов В.В. Методические рекомендации по оценке инвестиций. М.: Экономика, 2006. – 421 с.
Несветаев Ю.А. Экономическая оценка инвестиций. М.: МГИУ, 2003. – 164 с.
http://www.nw-leasing.ru/articles.shtml?id=21
http://www.stratum.ru/publish/lizing.html
http://www.llefco.ru/cgi-bin/site.cgi?func=page_view&r=46
www.okna.spb.ru
Волков И.М., Грачева М.В., Алексанов Д.С. Критерии оценки проектов. www.cfin.ru.
Волков И., Грачева М. Анализ проектных рисков. www.cfin.ru.
Волков И., Грачева М. Вероятностные методы анализа рисков. www.cfin.ru.
Воронов К. Основные понятия теории инвестиционного анализа. www.cfin.ru.
Донцова Л.В. Экономико-математическое моделирование процессов инвестиционно-строительной деятельности. www.cfin.ru.
Дмитриев М.Н., Кошечкин С.А. Количественный анализ риска инвестиционных проектов. www.cfin.ru.
Журавлев И.Б., Степанов А.И. Оценка инвестиций: реальность и перспектива. http://www.cfin.ru/business-plan/pg_investval.shtml
Кошечкин С.А. Концепция риска инвестиционного проекта. www.cfin.ru.
Никонова И.А. Эффективность проектов – давайте считать одинаково. www.cfin.ru.