ВВЕДЕНИЕ

Дипломная работа посвящена теме инвестиционной политике предприятия, возможностям ее совершенствования.
Повышение инвестиционной активности – приоритетная задача отечественной экономики и это признают все специалисты. Без осуществления инвестиционной политики возможности развития предприятий существенно ограничены.
Большинство инвестиционных проектов требуют значительных денежных вложений, однако не всегда оказываются эффективными. Многие руководители не уделяют должного внимания качественному анализу эффективности осуществляемых проектов. Однако существует ряд показателей, с помощью которых можно определить показатели эффективности проекта еще до начала его осуществления. К ним относятся, например, период окупаемости, внутренняя норма доходности, чистый дисконтированный доход и т.д. В то же время важно учитывать нестабильность экономической среды, а именно инфляцию и возможные риски при осуществлении проекта.
В работе мы сделали попытку проанализировать инвестиционный проект компании ООО «Новый Дом», а также выработать меры по повышению эффективности оценки проектов с учетом рисков и совершенствованию инвестиционной политики в целом.
Все вышесказанное обусловливает актуальность данной темы.
Цель данной работы – на основании анализа инвестиционной политики конкретной организации предложить меры по ее совершенствованию.
Задачи:
рассмотреть сущность понятий «инвестиции» и «инвестиционная политика организации»;
выявить и проанализировать различные источники финансирования инвестиций;
охарактеризовать основные стадии разработки инвестиционный проектов;
проанализировать деятельность компании ООО «Новый Дом»;
провести анализ эффективности инвестиционного проекта, осуществляемого компанией;
определить пути совершенствования оценки эффективности инвестиций с учетом риска;
разработать мероприятия по оптимизации инвестиционной политики предприятия.
Объект исследования – инвестиционная политика как элемент деятельности предприятия.
Предмет исследования – пути и способы совершенствования инвестиционной политики предприятия.
Методы исследования, используемые в работе: диалектический метод, метод системного анализа, статистические методы и т.д.
Структурно работа состоит из введения, трех глав и заключения, изложенных на … страницах машинописного текста.
При написании дипломной работы использовались материалы следующих авторов:

Анализ трудовых ресурсов.
Анализ организационной структуры. Принятая на предприятии организационная структура не должна тормозить развитие проекта. Необходимо проанализировать, как происходит на предприятии процесс принятия решений и как осуществляется распределение ответственности за их выполнение. Не исключено, что управление реализацией разрабатываемого инвестиционного проекта следует выделить в отдельную управленческую структуру, перейдя от иерархической к матричной структуре управления в целом по предприятию.
Основные приоритеты в плане анализа внешних факторов главным образом обусловлены следующими двумя аспектами.
Политика государства, в которой выделяются для детального анализа следующие позиции:
условия импорта и экспорта сырья и товаров,
возможность для иностранных инвесторов вкладывать средства и экспортировать товары,
законы о труде,
основные положения финансового и банковского регулирования.
Данные вопросы наиболее важны для тех проектов, которые предполагают привлечение западного стратегического инвестора.
Одобрение государства. Данный фактор следует рассматривать главным образом для крупных инвестиционных проектов, направленных на решение крупной задачи в масштабах экономики страны в целом.

Анализ риска

Суть анализа риска состоит в следующем. Вне зависимости от качества допущений, будущее всегда несет в себе элемент неопределенности. Большая часть данных, необходимых, например, для финансового анализа (элементы затрат, цены, объем продаж продукции и т. п.) являются неопределенными. В будущем возможны изменения прогноза как в худшую сторону (снижение прибыли), так и в лучшую. Анализ риска предлагает учет всех изменений, как в сторону ухудшения, так и в сторону улучшения.
В процессе реализации проекта подвержены изменению следующие элементы: стоимость сырья и комплектующих, стоимость капитальных затрат, стоимость обслуживания, стоимость продаж, цены и так далее. В результате выходной параметр, например прибыль, будет случайным. Риск использует понятие вероятностного распределения и вероятности. Например, риск равен вероятности получить отрицательную прибыль, то есть убыток. Чем более широкий диапазон изменения факторов проекта, тем большему риску подвержен проект.
Иногда в процессе анализа риска ограничиваются анализом сценариев, который может быть проведен по следующей схеме.
Выбирают параметры инвестиционного проекта в наибольшей степени неопределенные.
Производят анализ эффективности проекта для предельных значений каждого параметра.
В инвестиционном проекте представляют три сценария:
базовый,
наиболее пессимистичный,
наиболее оптимистичный (необязательно).
Стратегический инвестор обычно делает вывод на основе наиболее пессимистичного сценария.
В заключение отметим, что окончательно инвестиционный проект оформляется в виде бизнес-плана. В этом бизнес-плане, как правило, отражаются все перечисленные выше вопросы. В то же время, структура бизнес-плана не предполагает повторение разделов настоящей главы. Более того, следует однозначно уяснить, что нет строгих стандартов бизнес планирования, которым надлежит следовать “во всех случаях жизни”. Бизнес-план инвестиционного проекта, в первую очередь, должен удовлетворить требованиям того субъекта инвестиционной деятельности, от решения которого зависит дальнейшая судьба проекта.


ГЛАВА 2: ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА КОМПАНИИ ООО «НОВЫЙ ДОМ»

2.1. Организационно-экономические показатели деятельности компании


В основе идеологии развития компании «Новый Дом» лежит комплексность обслуживания клиентов и использование время сберегающих технологий.
Компания начала свою деятельность в 199….. году с продажи жалюзи. В скором времени компания предложила своим потенциальным клиентам широкий ассортимент изделий-ПВХ, паркета, бань, саун, климатического оборудования. Для удобства обслуживания клиентов компания открыла 2 современных торговых зала, предлагающих весь ассортимент реализуемой продукции. Компания «Новый Дом» осуществляет полный цикл обслуживания. Сюда входит:
предпродажная консультация по интересующим позициям;
монтаж;
послепродажная консультация;
сервисное обслуживание;
гарантийное обслуживание;
демонтаж.
Время показало правильность выбранной стратегии комплексного обслуживания покупателей, и компания намерена двигаться дальше в этом направлении.
ООО «Новый Дом» - динамично развивающаяся фирма. Об этом красноречиво свидетельствует:
сложившаяся система диллерства;
статус официального представителя General, Daikin Daichi, Gree в Калуге;
рост объемов продаж;
увеличение ассортимента и товарных групп;
долгосрочным сотрудничеством практически со всеми предприятиями г. Калуги и области;
отзывами клиентов;
динамично развивающейся торговой сети;
диверсификацией деятельности и освоение новых направлений в работе.
В настоящее время фирма имеет 2 современных торговых зала, складские помещения, цех жалюзи и собственное производство ПВХ-конструкций технологии Exprof.
В настоящее время компанией владеют два компаньона, имеющие в уставном капитале равные доли.

Полное наименование: ООО «Новый Дом»
Год создания: 199…
Организационно-правовая форма предприятия: общество с ограниченной ответственностью.
Форма собственности: частная.
Генеральный директор: И.В. Мамонтов.
Место нахождения определяется местом нахождения его исполнительного органа (Генерального директора) и располагается по адресу: г. Калуга, ул. Огарева 37.
Основная деятельность:
- Оптово-розничная продажа отделочно-строительных материалов для офисов, жилых и производственных помещений.
- Услуги монтажа, сервисного обслуживания, гарантийного обслуживания, демотажа.
Учредителями Общества являются: 1. Мамонтов И.В. 49%
2. Мамонтова Т.Н. 51%
Торговые точки: г. Калуга, ул. Огарева 37
тел/факс 53-10-70
г. Калуга, ул. Гагарина 1
тел/факс 53-47-74

Миссия организации – максимальное удовлетворение потребностей клиентов с различным уровнем дохода товарами для дома, офиса и производственных помещений за счет постоянного внедрения новых технологий, повышения профессионализма сотрудников компании, достижения оптимального соотношения цены и качества.
Цель - получение максимальной прибыли за счет расширения производства и внедрения новых моделей, завоевание ведущих позиций на рынке Калуги и Калужской области.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

По результатам работы можно сделать следующие выводы:
Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Инвестиции можно классифицировать:
По объекту вложения (реальные, финансовые).
По участию в инвестиционном процессе инвестиции (прямые и непрямые).
По признаку порядка осуществляемых мероприятий (нетто-швестиции, реинвестиции, брутто-инвестиции).
В зависимости от возможной взаимосвязи инвестиционных решений (независимых друг от друга, зависимых друг от друга, альтернативных, взаимодополняющих, безвозвратных).
По признаку обеспечения соответствия инвестиционной политики предприятия его стратегии (для сохранения позиций на рынке, снижения затрат на производство продукции, освоения новой продукции, завоевания новых рынков).
Классификация инвестиций позволяет оценить их структуру. Традиционно анализируют производственную структуру инвестиций, воспроизводственную, технологическую и территориальную структуры капитальных вложений.
Принципиально все источники финансовых ресурсов предприятия можно представить в виде следующей последовательности:
собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы,
заемные финансовые средства,
привлеченные финансовые средства, получаемые от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц,
денежные средства, централизуемые объединениями предприятий,
средства внебюджетных фондов,
средства государственного бюджета,
средства иностранных инвесторов.
Инвестиционная деятельность на предприятии реализуется в ходе осуществления инвестиционной политики. Особенности инвестиционной политики зависят от комплекса факторов, среди которых главенствуют технические, экономические, а также социальные и экологические. В зависимости от технического состояния основных фондов предприятия и его финансово-экономического положения приоритет отдается либо капиталообразующим, либо портфельным инвестициям. В условиях слабо развитого рынка предпочтение отдается капиталообразующим инвестициям. Основной целью инвестиционной политики предприятия является наиболее эффективное вложение капитала.
Для достижения более высокой эффективности вложений необходимо учитывать базовые принципы инвестирования:
Принцип предельной эффективности инвестирования.
Принцип «замазки».
Принцип сочетания материальных и денежных оценок эффективности капиталовложений.
Принцип адаптационных издержек.
Принцип мультипликатора (множителя).
Q-принцип.
Содержание инвестиционной политики предприятия состоит в определении объема, структуры и направлений использования инвестиций для достижения полезного эффекта.
Анализ рынка продукции служит исходной базой в процессе выработки общей и инвестиционной стратегии предприятия. Результаты анализа рынка позволяют выбрать направление как капиталообразующих, так и портфельных инвестиций.
Стадии разработки и анализа инвестиционных проектов:
Предварительная стадия разработки и анализа проекта
Анализ коммерческой выполнимости проекта
Технический анализ
Финансовый анализ
Экономический анализ
Институциональный анализ
Анализ риска
Во второй главе рассматривается инвестиционный проект компании ООО «Новый Дом» - открытие цеха по производству ПВХ-изделий.
Миссия организации – максимальное удовлетворение потребностей клиентов с различным уровнем дохода товарами для дома, офиса и производственных помещений за счет постоянного внедрения новых технологий, повышения профессионализма сотрудников компании, достижения оптимального соотношения цены и качества.
Цель - получение максимальной прибыли за счет расширения производства и внедрения новых моделей, завоевание ведущих позиций на рынке Калуги и Калужской области.
Основной задачей организации является расширение рынков сбыта товаров для дома, офиса и производственных помещений.
Компания реализует пластиковые окна и двери, товары для бани и сауны, а также представляет большой ассортимент климатического оборудования (кондиционеры, тепловые завесы, масляные обогреватели, камины, печи, мангалы).
В 2004 г. компания «Новый Дом» начала осуществление инвестиционного проекта, связанного с организацией собственного производства ПВХ-изделий технологии Exprof. До этого момента компания работала с отечественными фирмами-поставщиками ПВХ-изделий Rehau.
Основными отличиями Exprof от Rehau являются приспособленность к климатическим условиям средней полосы России, а также более низкая стоимость.
Средний темп роста объемов реализации ПВХ – изделий по данным ООО «Новый Дом» в 2003-2004 гг. составил 4,57 раз.
Оборудование и производственное помещение были взяты в лизинг. Лизинг - это один из способов ускоренного обновления основных средств, позволяющий предприятию получить в свое распоряжение средства производства, не покупая их и не становясь собственником.
Налоговый щит лизинговых платежей лизингополучателя составляет 18 525,6 р. (ежемесячно).
Оценка эффективности лизингового проекта проводится в сравнении с оценкой эффективности кредита. Одним из методов оценки лизинга является метод «учет расходов и определение чистого дохода».
При финансовой оценке предпринимательского проекта также определяются:
Чистая текущая стоимость – 1.928.033,87 р. (1-й год); 3.821.430,2 (2-й год).
Внутренняя норма окупаемости - 75,8. Так как ВНД больше нормы дохода на капитал, следовательно, проект будет прибыльным.
Период окупаемости — 4 месяца.
Простая норма прибыли – 12,659.
Индекс доходности - 3,5.
В третьей главе были рассмотрены мероприятия по повышению эффективности инвестиционной политики предприятия.
Были рассчитаны показатели риска и неопределенности проекта, а также выработаны рекомендации по совершенствованию деятельности предприятия.
Для выявления величины риска проекта существует система методов количественного анализа. К ним относятся:
метод аналогий.
анализ безубыточности
анализ чувствительности
анализ сценариев развития событий
метод Монте-Карло
По результатам анализа чувствительности необходимо обратить внимание на уровень цен и величину переменных издержек. При изменении цены на 10% величина ЧДД увеличивается на 38,37%. Однако необходимо понимать, что при превышении определенного ценового порога данная тенденция приобретет противоположное направление, так как дальнейшее увеличение цены повлечет уменьшение объемов сбыта. При анализе переменных издержек необходимо найти пути уменьшения их величины. Следует рассмотреть варианты изменения численности персонала в зависимости от объема загрузки.
Анализ сценариев развития событий показал, что при неблагоприятном стечении обстоятельств чистый дисконтированный доход уменьшится в 6,8 раз. Если вероятность трех исходов примерно одинакова, то такое существенное уменьшение ЧДД при неблагоприятном стечении обстоятельств говорит о необходимости руководству компании продумать целесообразность осуществления проекта.
На наш взгляд, совершенствование инвестиционной политики данного предприятия необходимо осуществлять в двух направлениях:
организационно-методологическом;
функциональном.

Библиография
Земельный кодекс Российской Федерации от 25 октября 2001 г. № 136-ФЗ(с изменениями от 8 ноября 2007 г.)// Собрание законодательства Российской Федерации от 29 октября 2001 г. № 44 ст. 4147
Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) (части первая, вторая, третья и четвертая) (с изменениями и дополнениями от 6 декабря 2007 г.)//СПС Гарант
Закон РФ от 14 июля 1992 г. № 3297-1 «О закрытом административно-территориальном образовании» (с изменениями от 1 декабря 2007 г.)// Ведомости Съезда народных депутатов РФ и Верховного Совета РФ от 20 августа 1992 г., № 33, ст. 1915
Лесной кодекс Российской Федерации от 4 декабря 2006 г. № 200-ФЗ (ЛК РФ)// Собрание законодательства Российской Федерации от 11 декабря 2006 г. № 50 ст. 5278, в «Парламентской газете» от 14 декабря 2006 г. № 209
Федеральный закон от 17 апреля 2006 г. № 53-ФЗ «О внесении изменений в Земельный кодекс Российской Федерации, Федеральный закон «О введении в действие Земельного кодекса Российской Федерации», Федеральный закон «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним» и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации»//Собрание законодательства Российской Федерации от 24 апреля 2006 г. № 17 (часть I) ст. 1782
Федеральный закон от 17 июля 2001 г. № 101-ФЗ «О разграничении государственной собственности на землю» (с изменениями и дополнениями) (утратил силу)//СПС Гарант
Федеральный закон от 21 декабря 2004 г. № 172-ФЗ «О переводе земель или земельных участков из одной категории в другую» (с изменениями от, 8 ноября 2007 г.)// Собрание законодательства Российской Федерации от 27 декабря 2004 г. № 52 (часть I) ст. 5276
Федеральный закон от 21 июля 1997 г. № 122-ФЗ «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним»(с изменениями от 23 ноября 2007 г.)// Собрание законодательства Российской Федерации от 28 июля 1997 г. № 30, ст. 3594
Федеральный закон от 25 октября 2001 г. № 137-ФЗ «О введении в действие Земельного кодекса Российской Федерации»(с изменениями от 1 декабря 2007 г.)// Собрание законодательства Российской Федерации от 29 октября 2001 г. № 44 ст. 4148
Федеральный закон от 31 мая 1996 г. № 61-ФЗ «Об обороне» (с изменениями от 26 июня 2007 г.)// Собрание законодательства Российской Федерации от 3 июня 1996 г. № 23 ст. 2750
Гражданское право / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. М., 2005. Т. 1.
Дамбиева Т.В., Земля как объект права собственности Российской Федерации//Журнал российского права, 2005., № 11.
Кодина Е.А. Муниципальная собственность на землю: Механизмы ее приобретения в процессе разграничения государственной собственности на землю // Местное право. 2006. № 7 - 8.
Попов М.В. Комментарий к Федеральному закону «О разграничении государственной собственности на землю». М., 2005.
Общая теория права и государства: Учеб. / Под ред. В.В. Лазарева. М., 2006.