Введение

Актуальность темы исследования обусловлена потребностью в оказании эффективной системы антирисковых мероприятий в современной рисковой ситуации, для которой характерны нарастание числа и тяжести техногенных, финансовых, политических и социальных рисков, а их различные сочетания привели к новому качеству и формам последствий.
Усложнение рисковой ситуации обуславливает трансформацию механизмов управления риском. В настоящее время риск рассматривается не как фрагментарное неблагоприятное событие, а как атрибут окружающей среды. Соответственно, функционирование субъекта происходит в условиях растущей неопределенности, при этом, разрешая одну неопределенную ситуацию, субъект сталкивается с «веером» новых неопределенных ситуаций. В таких условиях управление риском не может быть сведено к минимизации риска, поскольку на современном этапе общественного развития задачей становится трансформация потенциально неблагоприятного события в шанс.
Проводимые в стране экономические преобразования неразрывно связаны с вопросами формирования и развития сферы обращения, поскольку позитивные сдвиги в этом направлении: во многом определяют эффективность национальной экономики и темпы роста уровня жизни населения.
Переход от централизованной управляемой к рыночной; системе хозяйствования и управления привел к возникновению рисков различных типов, в том числе рисков микроуровня. Изменившиеся условия хозяйствования потребовали переориентации принципов управления, новых подходов,, приемов и методов экономического анализа и оценки многообразных внешних и внутренних факторов, влияющих на эффективность деятельности хозяйствующих субъектов и уровень их социально-экономического развития.
Выживание торговых организаций напрямую зависит от их умения грамотно оценивать риск деятельности и выбирать оптимальные методы регулирования и защиты от риска.
Прежде чем говорить о торговле, как рисковом виде деятельности, рассмотрим природу риска в историческом аспекте. Утверждение об историческом характере категории риска базируется на осознании человеком возможной опасности и связано со всем ходом общественного развития.
Стратегия риск-менеджмента лежит в основе разработки конкретных методов и приемов для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Она является базой для создания единого нормативно-методического комплекса - программы управления риском, регламентирующего антирисковую деятельность на предприятии и позволяющего в определенной степени прогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры к исключению или снижению отрицательных последствий наступления таких событий.
Весь комплекс работ по управлению рисками может выполняться в зависимости от размеров и экономического положения предприятия либо специальным структурным подразделением, либо специально назначенным сотрудником предприятия - риск-менеджером Основным содержанием деятельности этого подразделения или риск менеджера должен быть мониторинг риска, а результатом - актуализируемая программа антирисковых мероприятий на предприятии.
Стратегия формулируется и утверждается высшим руководством. Рискоучитывающая стратегия - это деловая концепция плюс набор реальных действий, который способен привести эту деловую концепцию (бизнес-концепцию) к созданию реального конкурентного преимущества, способного сохраняться долгое время. Процесс выработки стратегии не завершается каким-либо конкретным действием. Он заканчивается установлением общих направлений, учитывающих динамику рисковых полей и обеспечивающих рост и укрепление позиций предприятия в будущем. Стратегия экономической безопасности может быть зафиксирована как в виде отдельного документа, так и в качестве составной части комплексной стратегии предприятия.
Стратегия экономической безопасности представляет собой совокупность наиболее важных и долговременных решений по поддержанию экономически безопасной деятельности предприятия. К числу таких решений относятся определение стратегии анализа и управления риском, определение уровня приемлемого риска на долгосрочный период и порядок его пересмотра, выбор стратегии страхования, определение типов, состава и порядка формирования стратегических резервов предприятия и др.
Целью данной работы является исследование инвестиционных рисков и способов их оценки.
Поставленная цель конкретизируется рядом задач:
рассмотреть теоретические основы инвестиционных рисков проекта;
провести анализ инвестиционных рисков проекта компании;
рассмотреть направления оптимизации инвестиционных рисков компании
В качестве объекта исследования в работе выступает холдинг " Eagle Energy ".
В качестве предмета исследования в работе выступают инвестиционные риски компании.
Основные методы исследования: сравнение, группировка, трендовый анализ.
Теоретико- методологической основой исследования являются книги, статьи и монографии по вопросам анализа рисков компании.
Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

Таблица 2.15
Итоговые показатели проекта

Таким образом, итоговые показатели проекта свидетельствуют об эффективности его внедрения для «ИГЛ Энерджи МК».



2.2 Анализ основных показателей риска

Оценка существующего риска за 2005-2007гг
На первом этапе анализа основных показателей проекта проводиться оценка риска по данным финансовой отчетности компании.
На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который проведем далее по данным за 2005 год - 2007 год (приложения 4-6).
Таблица 2.16
Актив аналитического баланса- нетто (агрегированный вид) за ( 2005 год - 2007 год )
Анализ динамики изменения активов «ИГЛ Энерджи МК» за анализируемый период позволяет отметить их рост к концу периода, что является, несомненно, тенденцией, положительно характеризующей развитие предприятия. Рост общей величины активов «ИГЛ Энерджи МК» обусловлен влиянием изменения оборотных и внеоборотных активов предприятия, а именно:
-внеоборотные активы предприятия увеличились на 26176 млн. руб.
-оборотные активы предприятия увеличились на4854 млн. руб.
Изменение величины оборотных активов, в свою очередь, было обусловлено:
- ростом величины запасов и затрат на 281 млн. руб.
- повышением уровня дебиторской задолженности на 1392 млн. руб.
- ростом уровня денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 3181 млн. руб.
Далее проанализируем динамику изменения пассивов «ИГЛ Энерджи МК» за 2005 год - 2007 год
Таблица 2.17
Пассив аналитического баланса- нетто (агрегированный вид) за ( 2005 год - 2007 год )
Анализ динамики изменения пассивов «ИГЛ Энерджи МК» за анализируемый период позволяет отметить их рост к концу периода.
Рост общей величины пассивов «ИГЛ Энерджи МК» был обусловлен влиянием изменения величины собственных и заемных средств предприятия, а имен:
-собственные средства предприятия увеличились на 12 млн. руб.
-заемные средства предприятия увеличились на 31027 млн. руб.
Изменение величины заемного капитала, в свою очередь, было обусловлено ростом величины кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств на 1844 млн. руб. , а также долгосрочных займов на 29183 млн. руб.
Оценка структуры баланса представлена ниже в таблице 2.18
Таблица 2.18
Оценка структуры баланса «ИГЛ Энерджи МК» за 2005 год - 2007 год
Представим далее в таблице рассчитанные для «ИГЛ Энерджи МК» финансовые коэффициенты за 2005 год - 2007 год.
Таблица 2.19
Анализ финансовых коэффициентов «ИГЛ Энерджи МК» за 2005 год - 2007 год
Анализ финансовых коэффициентов «ИГЛ Энерджи МК» за 2005 год - 2007 год позволяет сделать следующие выводы.
Значение коэффициента автономии на 2005 год не соответствует норме (КА ? 0,5). Относительно изменения данного коэффициента за анализируемый период необходимо отметить, что он уменьшился на 0,11175.
Таким образом, значение коэффициента автономии для «ИГЛ Энерджи МК» на конец периода составляет 0,20078 , что не соответствует нормативу. Ненормальное ограничение для коэффициента автономии ( 0,20078 ) на 2007 год означает, что все далеко не все обязательства могут быть покрыты его собственными средствами, что важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов.
Снижение коэффициента автономии на конец периода говорит о снижении финансовой независимости предприятия и увеличении риска финансовых затруднений в будущие периоды.
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств равен 2,20072 на 2005 год и 3,98306 на 2007 год соответственно.
Таким образом, значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств на 2005 год не соответствует нормативному значению. Относительно значения коэффициента на 2007 год следует отметить его рост в течение анализируемого периода. То есть, на 2007 год значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств составило 3,98306.
Относительно коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств можно отметить его увеличение за период на 2,10706.
То есть, значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств составляло 0,89163 , 1,91464 и 2,99869 соответственно на 2005 год - 2007 год соответственно.
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальная величина для данного коэффициента равна 0,5. Коэффициент маневренности для «ИГЛ Энерджи МК» составил -0,69204 , -0,03891 и -0,24617 на 2005 год - 2007 год соответственно.
Значение данного коэффициента в течение всего периода не соответствует его нормативному значению. Данный факт свидетельствует о том, что на предприятии наблюдается дефицит средств, находящихся в мобильной форме. В этой связи предприятие испытывает трудности пополнением оборотных средств, а также иных активов предприятия.
Следует отметить рост данного коэффициента к концу отчетного периода. Причем на 2007 год значение коэффициента маневренности для «ИГЛ Энерджи МК» не соответствует нормативному.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования у данного предприятия имеет следующие значения: -0,94678 , -0,03954 и -0,11679 соответственно. Ранее считалось, что этот коэффициент должен находиться между 0,6 и 0,8. В рыночных условиях такая норма не может быть рекомендована. Однако увеличение величины собственных оборотных средств следует рассматривать в качестве положительной тенденции.
Таким образом, для «ИГЛ Энерджи МК» в течение анализируемого периода наблюдается положительная тенденция относительно его финансового состояния.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение для данного показателя КА.Л? 0,2…0,5.
На начало периода «ИГЛ Энерджи МК» могло погасить незначительную часть краткосрочной задолженности. К концу периода значение данного коэффициента уменьшилось и стало равно 0,08200.
Критический коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы критического коэффициента ликвидности Кк.л.?1.
Для «ИГЛ Энерджи МК» наблюдается положительная тенденция в виде роста данного показателя, который на 2007 год стал равен 0,70426.
Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальное ограничение для коэффициента Кт.л?2.
Значения коэффициента текущей ликвидности для рассматриваемого предприятия составляют на 2005 год 0,68554 , на 2006 год 0,98081 и на 2007 год 0,93820.
Данное значение коэффициента для рассматриваемого предприятия на 2005 - 2007 г.г. не соответствует нормативному, что отрицательно характеризует текущую ликвидность предприятия на протяжении всего анализируемого периода, что снижает его надежность в глазах его деловых партнеров и кредиторов.
Одним из альтернативных подходов при анализе кредитоспособности является анализ возможного банкротства предприятия в будущем.
Для оценки возможности банкротства используются различные модели, выработанные отечественной и западной практикой (модели Альтмана, Таффлера, Джона Аргенти и др.). Одной из используемых в западной практике для оценки вероятности банкротства предприятия является предложенная известным западным экономистом Э.Альтманом Z-модель. Уравнение регрессии Альтмана для предприятий, акции которых не котируются на рынке, включает пять переменных коэффициентов, способных предсказать банкротство (по формуле ):
Z = 0,717*X1+0,847*X2+3*X3+0,42*X4+0,995*X5
Вероятность банкротства по показателю Альтмана оценивается следующим образом:
- значение Z, при котором вероятность банкротства очень высокая, равно 1,23;
- чем больше Z превышает значение 1,23, тем менее вероятно банкротство.
Таким образом, получаем следующие выводы относительно вероятности банкротства «ИГЛ Энерджи МК».
Таблица 2.20
Вероятность банкротства «ИГЛ Энерджи МК» на 2005 год - 2007 год
Полученные в результате анализа вероятности банкротства «ИГЛ Энерджи МК» позволяют отметить, что на 2007 год вероятность банкротства «ИГЛ Энерджи МК» может быть охарактеризована как средняя, так как показатель Альтмана равен 2,7.
Это обстоятельство уменьшает гарантии исполнения предприятием своих обязательств и снижает его кредитоспособность.
Анализ делового риска как способ оценки кредитоспособности клиента
Для исследования группы риска используем данные таблицы 2.21
Таблица 2.21
Исследование группы риска «ИГЛ Энерджи МК» в 2007 году

Заключение

В заключение исследования сделаем обобщающие выводы.
Совокупность государственных мероприятий в области денежного обращения и кредита получила название денежно-кредитной политики. Ее главная цель — регулирование экономической активности в стране и борьба с инфляцией.
Главная задача кредитно-денежной политики Центрального банка - поддержание стабильной покупательной силы национальной валюты и обеспечение эластичной системы платежей и расчетов.
Основными инструментами денежно-кредитной политики государства являются:
Норма обязательных резервов коммерческих банков;
Рефинансирование коммерческих банков;
Операции на открытом рынке.
Одним из направлений денежно-кредитной политики государства является регулирование инвестиционной деятельности.
Под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Инвестиции классифицируют по следующим основным признакам: объект вложения, направления вложения, источник финансирования, характер использования, фактор времени и др.
Важнейшей функцией денежно-кредитной политики государства в переходной экономике, наряду с прямым инвестиционным финансированием за счет бюджетных ресурсов, является создание мотивационного механизма привлечения кредитных ресурсов для формирования финансовой базы инвестирования на возвратной основе.
Проведенный в практической части работы анализ денежно-кредитной политики России в 2001-2008 гг. показал относительную ее либерализацию, что подтверждается снижением ставки рефинансирования с 45 % в начале 2000 г. до 13 % к декабрю 2008 г., сокращением нормативов обязательных резервов коммерческих банков с 10 % до 1,5 % по привлеченным средствам физических и юридических лиц в рублях и иностранной валюте.
Объем денежной базы в России за последние восемь лет значительно увеличился: с 928,3 млрд. руб. в 2001 г. до 5 201,8 млрд. руб. к декабрю 2008 г. Темпы прироста составили 560,36 %, абсолютное увеличение составило 4 273,5 млрд. руб. Размер денежной массы увеличился за период на 12 080,5 млрд. руб. или на 939,39 %.
Внутренние инвестиции государства увеличились с 675,5 млрд. рублей в 2001 году до 2 865,4 млрд. рублей к ноябрю 2008 года. Поступления иностранных инвестиций в экономику России в период с 2001 по ноябрь 2008 гг. увеличились на 39 070,86 млн. долларов США, то есть в 4,5 раза.
Несмотря на рост инвестиционной привлекательности российской экономики, протекающие в стране инвестиционные процессы не всегда эффективны и рациональны. Здесь существует ряд проблем, как-то:
- несовершенство законодательной базы в части прав и ответственности инвесторов;
- нарушение прав интеллектуальной собственности, а также налоговые правонарушения;
- нерациональное распределение инвестиций по секторам и отраслям промышленности;
- низкая отдача вследствие низкой ликвидности российских предприятий;
- нестабильность сложившейся в настоящее время финансовой ситуации и др.
Наступивший в конце 2008 г. финансовый кризис на мировых финансовых рынках способствовал появлению дефицита ликвидности российских коммерческих банков, при этом, соответственно, снизив приток капитала и инвестиционную привлекательность отечественной экономики.
В этой связи осуществляемая Центральном Банком РФ денежно-кредитная политика приобрела особую важность.
В сентябре-октябре был реализован комплекс мер денежно-кредитной политики, направленных на сглаживание для российских кредитных организаций негативных последствий кризисного состояния международных финансовых рынков, в первую очередь на расширение их возможностей по получению ликвидности от Банка России:
снижение норм обязательных резервов;
снижение процентных ставок по инструментам предоставления ликвидности постоянного действия – ломбардным кредитам и операциям прямого РЕПО по фиксированной ставке на срок 1 день;
повышение лимита размещения средств федерального бюджета на банковские депозиты с 625 до 1232 млрд. рублей;
принятие ряда нормативны правовых актов, позволяющих реализовать комплекс дополнительных мер по поддержке финансовой системы Российской Федерации.
Система инструментов денежно- кредитной политики в среднесрочной перспективе будет ориентирована на решение стратегической задачи – переноса центра тяжести с управления валютным курсом на усиление роли процентной политики Банка России. При этом Банк России должен иметь возможность оперативно реагировать на изменение ситуации в денежно-кредитной сфере для поддержания ее устойчивости с учетом рисков, обусловленных действием внешних и внутренних факторов.

Список литературы

Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (ред. от 30.12.2005) (с изм. и доп., вступающими в силу с 10.01.2006)
Федеральный закон от 14.06.1995 № 88-ФЗ (ред. от 22.08.2005) «О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации» (принят ГД ФС РФ 12.05.1995)
Федеральный закон от 21.11.1996 №129-ФЗ «О бухгалтерском учете»
Федеральный закон от 26.10.2002 г. №127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)"
Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятий: Учеб. пособ./ М.С. Абрютина, А.В. Грачев.-2-е изд., испр.- М.:Дело и сервис, 2007.- 256 с.
Аистова М.Д. Реструктуризация предприятий: вопросы управления. Стратегия, координация структурных параметров, снижение сопротивления преобразованиям. - М.: Альпина Паблишер, 2007. - 287с.
Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учеб. пособ.- М.: Финансы и статистика, 2007.- 456с.
Антикризисный менеджмент: Учебник для вузов / под ред. Г.Б. Поляка. – М.: Издательское объединение «ЮНИТИ», 2007. – 469 с.
Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Э.М. Короткова. - М.: ИНФРА-М, 2007. – 564 с.
Антикризисное управление: Учебное пособие для вузов / Под ред. Минаева З.С., Панагушина В.П. - М.: ПРИОР, 2007. – 457 с
Баканов М.И. Теория экономического анализа: Учеб./ М.И. баканов, А.Д. Шеремет.- 4-е изд.., доп., перераб.- М.: Финансы и статистика, 2002.-416 с.:ил.
Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта/ И.Т. Балабанов.- М.: Финансы и статистика, 2007.- 112с.: ил.
Барановский Н.И., Благодер Г.П. Планирование деятельности малых организаций// Экономика строительства.- 2007.- № 12.- С.26-37.
Батрин Ю.Д., Фомин П.А. Особенности управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий. – М.: Высшая школа, 2007. – 397 с.
Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы - М.: ИНФРА-М, 2007. - 298с.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс. – К.: Ника-Центр, 2007. – 190 с.
Бобиков А.А. Развитие инвестиционной деятельности в АПК Московской области // Сборник статей молодых ученых, посвященный 75-летию со дня основания Всероссийского научно-исследовательского института экономики сельского хозяйства. - М.: МИД, 2007 – 566 с.
Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учебное пособие для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ - ДАНА, 2007. – 398 с.
Бородина Е.И. Финансы предприятий: Учебное пособие. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007. - 208с.
Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование: Учеб. – М.: Инфра- М, 2002. – 392 с.
Вакуленко Т.Г. Анализ бухгалтерской ( финансовой) отчетности для принятия управленческих решений / Т.Г. Вакуленко, Л.Г. Фомина.- СПб.: Герда,2007.-288с.
Вахрин П. И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях : Учеб.пособ. /П.И. Вахрин.- М.: Маркетинг,2007.- 319с.
Гольдштейн Г.Я.,  Гуц А.Н.. Экономический инструментарий принятия управленческих решений: Учебное пособие для магистрантов направления 521500 "Менеджмент". –Таганрог: ТРТУ, 2007. – 120 с.
Диагностика, оценка и реструктуризация предприятия. Бизнес- планирование: Учеб. пособ. / Под ред. С.А. Баркалова.- Воронеж: Воронеж. гос. ар.- стр. акад., 2007.- 405 с.
Донцова Л. В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности/ Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова.- 3- е изд., перераб.,доп.- М.: Дело и сервис,2007.- 304 с.
Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 3 изд., переаб., доп. – М.: Бух. учет, 2007. – 351 с.
Иващенцева Т.А. Технико- экономический анализ деятельности организаций : Учеб. пособ. / Т.А. Иващенцева.- Новосибирск: НГАСУ, 2007.- 84 с.
Инвестиционная деятельность. / под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой. – М., 2006. – 344 с.
Ковалев А. И. Анализ финансового состояния предприятия / А.И. Ковалев, В.П. Привалов.- 4-е изд.,испр.,доп.- М.:Центр экономики и маркетинга,2007.- 208 с.
Ковалев В. В.. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2007. -428 с.
Крейнина М.Н. Цели и задачи финансового управления. // Менеджмент в России и за рубежом. – 2007. - №5. – С. 13 – 15
Крувшиц, Лутц. Финансирование и инвестиции. Перевод с немецкого под общей редакцией В.В. Ковалёва. - Мн.: 2006. – 566 с.
Лобанова Е.Н. Ключевая структура управления на предприятии // Экономика и жизнь. - 2007. - № 7. - С.46
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дькова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2007. – 471 с.
Лялин В.А. Финансовый менеджмент / В.А. Лялин, П.В. Воробьев.- М.: Д и С, 2007.- 405 с.
Менеджмент в строительстве : Учеб. пособ. / Под ред. И.С. Степанова.- М.: Юрайт,2007.- 540 с.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и отбору их для финансирования. Официальное издание. – М.: 2007. – 236 с.
Организация управления деятельностью организаций в условиях рынка : Методические указания.- Новосибирск: НГАСУ,2007.- 41с.
Оценка бизнеса /Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой.- М.: Финансы и статистика,2007.- 512 с.: ил.
Радионова С.П., Радионов Н.В. Оценка инвестиционных ресурсов предприятий. – СПб.: Альфа, 2007. – 386 с
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. – Минск: «Новое знание», 2007. – 320 с.
Свиридов А.К. Антикризисное управление: в условиях инфляции и спада производства // Проблемы теории и практики управления. - 2007. - № 4. – С. 16- 29
Справочник финансиста предприятия/ Баранникова Н.П., Бурмистрова Л.А., Винслав Ю.Б. – 2 изд., доп., переаб. – М.: Инфра- М, 2007. – 558с.
Татаренко Н.О., Поручник А.М. Теории инвестиций: Учебное пособие. – К.: КНЭУ, 2006. – 678 с.
Тренев Н.Н. Предприятие и его структура. Диагностика. Управление. Оздоровление: Учеб. пособ. / Н.Н. Тренев.- М.: Приор,2007.- 240 с.
Тучин, Р.В. Управление инвестициями коммерческой организации на основе оценки рискованности проектов / А.А. Гавриленко, Р.В. Тучин // Материалы научной сессии, г. Волгоград, 18-24 апреля 2005 г. Вып. 4. Мировая экономика и финансы / ВолГУ. – Волгоград: Изд-во ВолГУ, ( 2005 – 566 с.
Улина С.Л. Подходы к формированию системы финансового управления в России. // Менеджмент в России и за рубежом. – 2007. – №2. – С. 20
Управление организацией : Учеб. / Под ред. А.А. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатина.- 2-е изд.,перераб.,доп.- М.: Инфра –М ,2007.- 669 с.
Фабоцци Ф. Управление инвестициями, Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 566 с.
Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятий при угрозе банкротства. – М.: Омега, 2007. – 243 с.
Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 2007. – 267 с.
Финансовый менеджмент: Учебно-практическое руководство./Под редакцией Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2007. – 780 с.
Шахназаров А.Г., Коссов В.В. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. – М., Экономика, 2006. – 577 сэ
Шевченко В.А. Несостоятельность производства и его оздоровление / В.А. Шевченко.- М.: Дело и сервис,2007.- 257 с.
Шеремет А.Д Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин.- М.: Инфра- М,2007.-256 с.
Экономическая стратегия фирмы: Учеб. пособ. / Под ред. А.П. Градова.- 3-е изд.,испр.- СПб.: Спецлит,2007.- 589 с.
Экономика предприятия : Учеб. пособ. / В.В. Бузырев, Т.А. Иващенцева, А.Г. Кузьминский и др.- Новосибирск: НГАСУ,2007.- 312 с.