Введение

Актуальность темы исследования заключается в том, что переход к рыночной экономике в России сформировал ряд важнейших проблем, стоящих перед малым бизнесом, предпринимательством и промышленными предприятиями. Основными из них являются: адаптация в непривычных для предприятий условиях возрастающей конкуренции, сокращение рынка сбыта вследствие высоких цен на выпускаемую продукцию, и проблема неплатежей, сложности поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов. При этом современные производства для обеспечения выживаемости и высокой конкурентоспособности предприятия должны обладать рядом особых характеристик: большой гибкостью, способностью быстро менять ассортимент в соответствии с динамичными рыночными условиями.
Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования формируют необходимость поиска и внедрения, нетрадиционных для экономики России методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности.
Отсутствие инвестиций и в эффективно действующие, и стагнирующие отрасли экономически порождает проблемы, как у потребителя, так и у производителя продукции, и, более того, носит системный характер, так как охватывает сферу производства и отрасли рыночной и производственной инфраструктуры. Вследствие этого остро появляется необходимость поиска новых подходов к инвестиционной политике и механизмам ее реализации, форм воздействия государства на процессы, происходящие в этой сфере.
Для достижения Россией достойных позиций среди передовых стран мира, необходима разработка и реализация стратегии ее социально-экономического развития, нацеленной на формирование ускоренных темпов устойчивого экономического роста. Решение этой задачи невозможно без активизации функционирования инвестиционных ресурсов. На современном этапе Россия остро нуждается в капитале для инвестирования обновления основного капитала предприятий всех отраслей народного хозяйства.
Одним из эффективных способов привлечения инвестиционного капитала, активно развивающийся в последние годы является лизинг.
Популярность лизинга в России резко возросла за последние десять лет, поскольку он во многих рыночных ситуациях может эффективно заменять кредит, порой обеспечивая даже более высокую экономическую эффективность.
Отечественный и мировой опыт свидетельствуют, что, во-первых, лизинг - это особый инвестиционный механизм, который реально существует и действует, во-вторых, — это та основа, на которой возможно построение государственной стратегии и долгосрочной инвестиционной политики. Поэтому разработка и совершенствование форм и методов лизинга как формы инвестиционной деятельности в современных российских условиях, является весьма актуальной проблемой.
Организационно-экономические вопросы лизинга широко освещены в российской науке такими исследователями как Берник В.Р., Брызгалин А.В., Васина И.Г., Газман В.Д., Головкин А.Н., Горемыкин В.А., Ивашкин В.А., Новиков A.M., Кадушин А.И., Касимов А.В., Киселев И.Б., Лещенко М.И., Михайлова Н.П., Овчаров Д.И., Ольховская Р.Г., Орлова Е.В., Сусанян К.Т., Чекмарева Е.Н., Шатравин В.А. и другие.
Наиболее пристальное внимание ученые уделяют проблемам повышения эффективности лизинговой деятельности. Такие отечественные специалисты как Брагинский М.И., Витрянский В.В., Ватутин А.Н., Сергеев А.П., Ухтомский Т.Ю. всесторонне обосновали адекватные рынку пути укрепления нормативно-правовой базы лизинга. Решения экономических проблем лизинга представлены в трудах Белоус А.П., Грачевой А.И., Захарьиной А.В., Киркорова А.Н., Киркоровой Н.И., Ковалева В.В., Кабатовой Е.В., Левковича А.О. и других.
Предмет дипломной работы – лизинговая деятельность.
Объект дипломной работы – лизинговые отношения на примере предприятия ООО «Плазма».
Цель дипломной работы – лизинг как форма инвестирования на примере предприятия ООО «Плазма».
В связи с поставленной целью были обозначены следующие задачи:
- рассмотреть понятие и правовое регулирование лизинга;
- выявить виды и формы лизинговых сделок;
- рассмотреть расчеты лизинговых платежей;
- дать характеристику исследуемому предприятия;
- провести анализ основных средств фирмы в 2005 2007 гг. и потребности в обновлении и инвестициях;
- провести формирование инвестиционного плана и выбор лизинговой компании;
- рассчитать лизинговые платежи;
- произвести расчет эффективности сделки.
Для написания дипломной работы использовались такие источники как: законодательство РФ в сфере лизинга, а так же литература отечественных и зарубежных авторов.

- Высокоскоростной фотонаборный автоматAGFA Accuset 1000SF c RIP Star400.
2. Полиграфическое оборудование:
- Офсетная 2-красочная машина для печати по готовым конвертам «HALM JET JP-TWOD-W»;
- 4-х красочная листовая печатная машина формата 52х74 Heidelberg Speedmaster;
- Офсетная 4-красочная машина для печати «HALM JET JP-TWOD-W».
Подробные сведения об оборудовании компании представлены в приложении 3.
Первоначальная стоимость основных средств предприятия, т.е. стоимость основных средств в ценах, учитывавшихся при их постановке на баланс в анализируемом периоде снизилась с 4342 тыс. руб. в 2006 г. до 2656 тыс. руб. в 2007 г. (таб.2.3)
Таблица 2.3
Баланс основных фондов ООО «Плазма» в 2005-2007 гг.

Денежные расходы на возведение зданий, сооружений и на приобретение, доставку к месту назначения, установку и монтаж машин, оборудования и других видов основных фондов предприятия снизились в 2006 -2007 гг. на 1686 тыс. руб.
Остаточная стоимость основных фондов ООО «Плазма», т.е. стоимость основных средств с учетом износа снизилась в 2007 г. по сравнению с 2006 г. на 2999 тыс. руб.
Износ основных фондов организации в 2007 г. по сравнению с 2006 г. снизился на 2%. (таб. 2.4).



Таблица 2.4
Показатели состояния основных фондов ООО «Плазма» в 2005-2007 гг.

Коэффициент годности основных фондов в 2006 г. составлял 181%, а в 2007 г. увеличился на 2% и составил 183%. (рис.2.4).


Рисунок 2.4 Динамика показателей состояния основных фондов ООО «Плазма»
Таким образом, в анализируемом периоде увеличивается годность основных фондов предприятия. Следовательно, состояние основных фондов в 2007 г. улучшается.
Анализ динамики коэффициентов движения основных средств ООО «Плазма» в 2005-2007 гг. показал, что доля выбывших основных фондов ООО «Плазма» на начало 2006 г. составила 181,5%, а доля поступивших за год основных фондов на конец года составила 55,1% (таб. 2.5)
Таблица 2.5
Анализ движения основных средств ООО «Плазма» в 2005-2007 г., тыс.руб.

В 2007 г. доля прибывших основных фондов увеличилась на 18,4% и составила 73,5%. Доля выбытия основных фондов снизилась на 45,5%(рис.2.5).


Рисунок 2.5 Динамика показателей движения основных средств ООО «Плазма» в 2005-2007 г.
Проведем анализ эффективности эксплуатации основных средств.
Таблица 2.6
Показатели эффективности эксплуатации основных фондов ООО «Плазма» за период 2005 – 2007 гг.

Анализ показателей эффективности использования основных средств предприятия показал, что в 2006 г. на один рубль вложений в основные фонды приносит ООО «Плазма» доход равный 40,04 руб. (таб. 2.8). В 2007 г. этот показатель увеличился и составил 101,9 руб., что говорит о росте эффективности эксплуатации основных фондов предприятия.
Фондоотдача основных фондов находится по формуле:

(13)
Фондоемкость основных средств расситывается:

(14)
Динамика показателей эффективности эксплуатации основных фондов ООО «Плазма» в 2005-2007 гг. представлена на рисунке 2.6.


Рисунок 2.6 Динамика показателей эффективности эксплуатации основных фондов ООО «Плазма» в 2005-2007 гг.
Таким образом, эффективность использования основных средств во многом зависит от их технического состояния. Поскольку в 2007 г. по сравнению с 2006 г. увеличиваются показатели состояния (годность) и показатели движения (снижение доли выбывших основных средств преобладает над ростом поступивших), то и эффективность использования основных фондов предприятия в анализируемом периоде улучшилась.
Степень физического износа машин и оборудования обусловлена индивидуальными первоначальными свойствами и конкретными условиями эксплуатации активной части основных производственных фондов, в то время как моральный износ у всех машин и оборудования проявляется одновременно и в одинаковой степени. Вместе с этим, следует отметить, что степень морального износа различных элементов основных производственных фондов неодинакова. Так, активная часть основных производственных фондов – силовые и рабочие машины, оборудование, контрольно-измерительные и регулирующие приборы, вычислительная техника, транспортные средства и инструменты в большей мере претерпевают моральный износ, чем их пассивная часть – здания и сооружения, что определяется неодинаковой их ролью в деятельности предприятия. Одним из важнейших факторов, вызывающих моральный износ, является изменение технологии производства.
В связи с проведенным анализом основных средств организации, а так же развитием современной техники и технологий руководство ООО «Плазма» приняло решение обновить основные фонды в 2008 году путем приобретения 5-ти красочной листовой офсетной печатной машины формата 370х520 мм.

2.3 Формирование инвестиционного плана и выбор лизинговой компании

В современных условиях научно-инновационного развития и инвестиционной деятельности в условиях транзитивной экономики возрастает степень автоматизации и комплексной механизации производственных процессов, и независимо от того, понижаются цены на машины и оборудование или не понижаются, стоимость воспроизводства основных фондов снижается. При этом они теряют часть своей первоначальной стоимости и переносят ее на производимую продукцию. В то же время, если отрицать моральное обесценение активных элементов основных производственных фондов в условиях повышения цен на машины и оборудование, то тогда надо сделать вывод, что основные производственные фонды не подвергались моральному износу в экстремальных условиях социально-экономического развития народного хозяйства, включая и период времени перехода к развитым рыночным отношениям.
Повышение цен на машины и оборудование в условиях активного научно-инновационного развития не устраняет действие морального износа, а лишь затрудняет выявление степени действительного обесценения основных производственных фондов.
Сочетание и взаимосвязь элементного состава механизма модернизации и обновления основных производственных фондов возможны в условиях благоприятного экономико-организационного, финансово - инвестиционного и научно - инновационного развития предприятия, содействующих созданию, приобретению новшеств технического и технологического характера, их внедрению в производство, росту объемов инвестирования денежных средств в модернизацию, реконструкцию, обновление основных фондов (рис. 2.7).

В

Опыт передовых в экономическом и инновационном отношениях промышленных предприятий свидетельствует о том, что в условиях перехода к рыночной экономике основные фонды и производственные технологии обновляются в основном за счет укрупнения единичных мощностей машин и оборудования, повышения скоростей их работы, перехода от традиционных механических методов производства к электрохимическим, электрофизическим и другим инновационным методам воздействия на обрабатываемый предмет труда.
Руководство ООО «Плазма» приняло решение обновить основные фонды в 2008 году путем приобретения 5-ти красочной листовой офсетной печатной машины формата 370х520 мм.
Пятикрасочная листовая офсетная печатная машина элитного класса Heavy Duty формата 370 х 520 мм с каскадной подачей бумаги вакуумной головкой самонаклада. Листы подаются широкой стороной, боковое равнение производится вакуумным механизмом тянущего типа. Машина построена по оригинальной схеме с передаточным цилиндром двойного диаметра, обеспечивающей высокую точность совмещения изображений при прогоне листа через печатные секции. Shinohara 52 V выпускается моноблоком с тяжелой стальной единой цельнолитой станиной на четыре печатные секции (4+1), с высокоточными подшипниками в опорах цилиндров, широкими косозубыми зубчатыми передачами, обеспечивающими отсутствие вибрации, плавное и бесшумное вращение. Детали и узлы машины подвергаются термической и индукционной закалке, проходят тщательную проверку на микроуровне по трем осям с целью достижения прецизионной точности и долговечности.
Широкие контактные кольца между формными и офсетными цилиндрами гарантируют равномерное давление, что обеспечивает высококачественное воспроизведение заливных участков (плашек) и четких растровых точек изображения, с заданными минимальными параметрами растискивания. Shinohara 52 V имеет качающийся форгрейфер, который захватывает полностью остановленный и выровненный у передних упоров лист и плавно разгоняет его для передачи на печатный цилиндр. Автоматическая система включения накатных валиков и натиска между цилиндрами с пневматическим приводом позволяет мгновенно включить или выключить любой из механизмов. Современные красочные аппараты с 19 валиками (4 из них - накатные) обеспечивают равномерный раскат и нанесение краски на форму даже при печати больших по площади плашек и насыщенных сеток. Управляемые дистанционно с выносного пульта сегменты красочных ножей (с сервоприводом) на всех секциях позволяют точно дозировать подачу краски на печатную форму по зонам.
Основные технические характеристики оборудования представлены в таблице 2.7.


Таблица 2.7
Технические характеристики - Листовая офсетная машина Shinohara 52 V

Стоимость листовой офсетной машины Shinohara 52 V составляет 1400 тыс. руб.
Анализ показателей эффективности использования основных фондов предприятия показал, что в 2005 году на один рубль, вложенный в основные фонды приносит предприятию доход равный 15,55 руб. В 2007 году этот показатель увеличился до 101,9 руб., что говорит о росте эффективности эксплуатации основных фондов.
Руководство ООО «Плазма» приняло решение обновить основные фонды в 2008 году путем приобретения 5-ти красочной листовой офсетной печатной машины формата 370х520 мм. Стоимость листовой офсетной машины Shinohara 52 V составляет 1400 тыс. руб.
Для ООО «Плазма» основной проблемой является выбор между различными вариантами инвестирования. Основные фонды могут быть приобретены:
- за счет привлечения банковского кредита;
- при реализации механизма финансового лизинга.
Осуществляя выбор между решениями о приобретении имущества в лизинг или с помощью заемного капитала, необходимо проанализировать финансовые аспекты выбора между лизингом и покупкой.

Заключение

Лизинг - это инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование с правом последующего выкупа.
Для того чтобы принять решение об инвестировании по средством лизинга необходимо провести анализ тех средств организации в которые планируется вложить инвестиции, далее руководство компании принимает решение о методе инвестирования, это может быть как кредит, так же и лизинг.
Таким образом, был проведен анализ предприятия ООО «Плазма»:
Анализ показателей эффективности использования основных фондов предприятия показал, что в 2006 году на один рубль вложенный в основные фонды приносит ООО «Плазма» доход равный 40,04 руб. В 2007 году этот показатель увеличился и составил 101,9 руб., что говорит о росте эффективности эксплуатации основных фондов предприятия.
Руководство ООО «Плазма» приняло решение обновить основные фонды в 2008 году путем приобретения 5-ти красочной листовой офсетной печатной машины формата 370х520 мм. Стоимость листовой офсетной машины Shinohara 52 V составляет 1400 тыс. руб.
Анализ организации процедуры привлечения инструментов долгосрочного инвестирования показал, что по сравнению с другими способами приобретения имущества (прямая покупка, банковский кредит, покупка с отсрочкой оплаты) лизинг является наиболее эффективным способом покупки и имеет существенные преимущества: налоговые (экономия по налогу на имущество вследствие применения ускоренной амортизации); при лизинговой сделке лизингодатель берет на себя все расходы, связанные с кредитованием и включает банковский процент в лизинговые платежи, которые лизингополучатель благополучно в полном объеме относит на себестоимость.
Анализ крупнейших лизинговой компании работающих в г. Москве показал, что наиболее оптимальным решением для ООО «Плазма» будет компания «Европлан».
Таким образом, ООО «Плазма» воспользуется услугами лизинговой компании «Европлан» на следующих условиях: лизинговые платежи ежемесячные, равномерные; размер лизинговой маржи (комиссионного вознаграждения) - 5% стоимости оборудования; коэффициент ускорения амортизационных отчислений - 3; срок лизинга - 28 месяцев (соответствует сроку полной амортизации предмета лизинга при использовании линейного метода начисления амортизации с коэффициентом ускорения 3); оборудование учитывается на балансе лизингодателя, по окончании договора лизинга имущество передается лизингополучателю по условной оценке в 1 руб.
Расчет платежей по сделке показал, что в случае ускоренного списания имущества на себестоимость продукции с использованием коэффициента ускорения равного 3, удастся амортизировать предмет лизинга имеющий срок полезного использования, скажем 10 лет в 3 раза быстрее. ООО «Плазма» погашает равными долями по 4 3499,9 рублей стоимость оборудования в течение договора лизинга (28 месяцев), применяя коэффициент ускоренной амортизации равный Размер комиссионного вознаграждения лизингодателя составляет 5% (согласно договору лизинга) от стоимости оборудования (включая НДС) в год или 5833,3 руб.
Таким образом, общий объем лизинговых платежей за период лизингового договора должен составить 1728025,54 рублей (без НДС). Следовательно, ежемесячный размер лизинговых платежей (без НДС) составит величину 61715,2 руб.
Все затраты на приобретение основного средства осуществляются в виде лизинговых платежей, которые в пол ной сумме относятся на себестоимость. В результате предприятие больше экономит на налоге на прибыль. Экономия налога на прибыль при лизинге за счёт отнесения на расходы, уменьшающие налогооблагаемую базу, лизинговых платежей в полном объёме составит 414726,1 руб.
Ускоренная амортизация с допустимым 3-х кратным коэффициентом ускорения позволяет за период лизинга свести остаточную стоимость основного средства до нуля и передать на баланс предприятия по условной стоимости, в следствии чего предприятие по окончании лизинга экономит на налоге на имущество.
Суммарные затраты ООО «Плазма» при лизинге составят 1875042,5 руб.
Суммарные затраты при кредите составят 2072000,8 руб.. При банковском кредите предприятие еще принимает на себя расходы на техническое обслуживание приобретаемого оборудования.
Расчет эффективности замены оборудования по лизингу на 2008-2010 гг. показал, что чистая прибыль ООО «Плазма» в 2008-1010 гг. увеличится с 1360,7 тыс. руб. до 13144 тыс. руб. Денежный поток проекта изменяется от -1400,0 тыс.рублей до 13666 тыс.рублей. Дисконтированный денежный поток при реализации проекта изменяется от -1400,0 тыс.рублей до 92242 тыс.рублей.
Таким образом, начальные затраты достаточно существенны, но компенсируются за анализируемые 3 года положительными денежными потоками. Следовательно, замена оборудования по лизингу для ООО «Плазма» оказалась эффективной.

Список используемой литературы

Гражданский кодекс РФ от 30.11.1994 № 51-ФЗ (с изменениями от 21.07.2005)
Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде» (с изменениями от 18.07.2005)
Конвенция УНИДРУА О международном финансовом лизинге от 28.05.1998
Методические рекомендации по расчёту лизинговых платежей (Утв. Минэкономики 16 апреля 1996 г.).
Комментарий к Федеральному закону «О финансовой аренде (лизинге)» / Под ред. Н.М. Коршунова - М.: Норма, 2007.
Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента - К.: Ника-Центр, 2006.
Варлаков С. Особенности анализа эффективности лизинговых операций на предприятии // Секрет фирмы, 2007, № 6.
Габдрахманов О.Ф. Лизинговые операции в инвестиционной деятельности / ИНЭП. - М., 2007.
Гаврилов С.Л. Развитие и потенциал лизинговой деятельности в российской экономике // Сборник научных трудов РАН. - М.: МАКС Пресс, 2005.
Газман В. Д. Лизинг: теория, практика, комментарии - М.: Фонд «Правовая культура», 2005.
Газман В. Лизинг в регионах Российской Федерации // Оборудование: рынок, предложение, цены. - 2006. - N 1(109).
Горемыкин В. А. Основы технологии лизинговых операций // Финансовый директор, 2006, № 1.
Долгушина Ю. Лизинг как инструмент для развития бизнеса // Информация и бизнес. - 2005. - N 4.
Духаев А.Д. Инвестиционные возможности лизинга // Собственность и рынок. - 2005. - N 7.
Егорова Н.Ю., Красильникова С.В. Теоретические аспекты лизинговых отношений // Вестн. Хакас. техн. ин-та - филиала Краснояр. гос. техн. ун-та. - 2006. - N 9.
Епифанов В.П. Лизинг - перспективное направление финансирования инвестиций // Международный бизнес России. - 2004. - N 8-9.
Ефименко Л.В., Савинова М.С. Совершенствование финансового механизма заключения лизинговых сделок // Вестн. Магнитогор. ГТУ. - 2005. - N 2(10).
Захаров А. Лизинг или кредит: сравнительный анализ // Оборудование. Регион. - 2005. - N 4(12).
Захарьина А.В. Договор финансовой аренды (лизинга). Учет. Налоги. Арбитраж: Практ. пособие. - М.: ДИС, 2004.
Зацепин Р. М. Об условиях сравнения лизинга с кредитом // Лизинг-ревю, 2006, № 5.
Иванов А. Характеристика лизинговых операций // Вопросы экономики, 2005, № 5.
Ивасенко А.Г., Щербаков А.И., Савиных В.Н. Лизинг как метод инвестирования: Учебное пособие / Новосиб. гос. акад. стр-ва. - Новосибирск, 2004.
Ищенко Е.Е. Лизинг - как вид инвестиционной деятельности // Закон. - 2006. - N 3.
Кирков А. Эффективность лизинговых операций для лизингополучателя // Лизинг-ревю, 2007, № 2.
Карп М. В. и др. Лизинг. Экономические и правовые основы – М.: Юнити-Дана, 2006.
Красева Т. Влияние амортизации и процентной ставки на динамику лизинговых платежей // Экономист, 2007, № 7.
Киселёв И. Б. Методы оценки эффективности лизинговых операции предприятия. Учебник – М.: Экономист, 2005.
Ломакин И. Е. Лизинг – инструмент развития компании // Финансовый менеджмент, 2005, № 6.
Миров А.В. Финансирование лизинга // Оборудование: рынок, предложение, цены. - 2006. - N 3(111).
Ромин С.А. Лизинг - выгодная форма предпринимательства // Хозяйство и право. - 2005. - N 5.
Прилуцкий Л. Финансовый лизинг. Учебник – М.: Финансовый менеджмент, 2005.
Панина К. В. Сравнение лизинга и банковского кредита // Экономический анализ, 2005, № 6.
Решетник И. Практические аспекты лизинга – М.: НМ - Оборудование. - 2006.
Савицкая Г. В. Экономический анализ. Учебник – М.: Новое издание, 2005.
Харитонова Ю. С. Понятие финансовой аренды (лизинга) // Секрет фирмы, 2007, № 2.
Шатравин В. А. Эффективность лизинговых операций. Практическое руководство по учету, налогообложению и расчету эффективности лизинговых операций – М.: Бином, 2004.