Введение

Сегодня ипотечное кредитование является одним из наиболее востребованных розничных кредитных продуктов, ипотечные продукты входят в продуктовые линейки почти всех универсальных российских банков. Однако успешность его продвижения напрямую зависит от того, насколько правильно была выбрана и реализована стратегия выхода на рынок, насколько параметры ипотечного продукта соответствовали конъюнктуре рынка, насколько правильно информация о продукте была доведена до клиента, правильно ли были определены каналы продаж.
В настоящее время статистика выдачи банковских кредитов свидетельствует о том, что с 2003 г., то есть с начала развития розничного кредитования в России, доля ипотеки в общей структуре рынка кредитов фактически не изменилась. По состоянию на конец 2005 г. размер ипотечного рынка составил приблизительно 3 млрд долл. Для сравнения: на долю персональных кредитов в России приходится 29,5 млрд долл., общий объем автокредитов составляет 4,5 млрд долл., а потребительских кредитов - 3 млрд долл. Таким образом, на долю ипотечного кредитования приходится менее 10% общего объема розничного рынка.
Сегодня кредиты на покупку жилой недвижимости предлагают порядка 160 российских банков. Подавляющее большинство из них работает по программе Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК). Около 20 банков разрабатывают собственные программы. Кредиты на приобретение жилья в настоящее время составляют 9,9% от общей суммы розничных активов, а собственно ипотечные жилищные кредиты - 3,3%.
Тем не менее, очевидно, что развитие ипотечного рынка, усиление конкуренции среди банков, проведение продуманной государственной политики, направленной на стимулирование спроса населения на ипотечные кредиты, а также продолжающийся рост реальных доходов населения приведет к изменениям в структуре выданных населению кредитов в сторону увеличения доли ипотечных кредитов.
Поэтому все больше банков внедряют у себя ипотечные кредитные продукты и вступают в конкурентную борьбу за рынок. В связи с этим повышается важность грамотного проектного управления внедрением таких продуктов. От его эффективности во многом будет зависеть успешность продукта, а, следовательно, и та доля рынка, которую банк сумеет завоевать.
Здесь важную роль играют все этапы управления проектом внедрения ипотечного продукта, начиная от разработки концепции и заканчивая формированием команды, продвижением на рынок и т.д.
Требования к ипотечным кредитам сформулированы исходя из сложившегося многолетнего зарубежного и отечественного опыта кредитования населения. Указанные стандарты и требования направлены на снижение рисков для кредитора и заемщика.
Очевидно, что соблюдение четких стандартов и требований к процедурам предоставления и обслуживания кредитов является основой для надежного функционирования вторичного рынка ипотечных кредитов и привлечения средств частных инвесторов в этот сектор, в том числе через эмиссионные ипотечные ценные бумаги или облигации.
Однако каждый банк, предоставляющий ипотечные жилищные кредиты, вправе руководствоваться своими собственными стандартами и требованиями.
Для создания конкурентоспособного продукта необходимо очень тщательно изучить как предложение на рынке путем анализа предложений конкурентов, так и спрос, так как известно, что именно спрос рождает предложение.
Для изучения спроса можно воспользоваться материалами различных исследований, регулярно проводимых специализированными компаниями, а также провести самостоятельные исследования спроса на свой продукт с помощью фокус-групп, если позволяет бюджет проекта.
Учитывая вышеизложенное, целью данного дипломного проекта является правовое сопровождения управления проектом внедрения системы ипотечного кредитования.
Достижение этой целей связано с решением целого ряда задач, таких как:
- определение понятия, сущности и правовой базы ипотеки;
- изучение особенностей проектного управления внедрением банковских продуктов;
- изучение состояния проекта на примере конкретного банка – ОАО НБ «Траст»;
- определение концепции проекта, его жизненного цикла, команды, участников, способа внедрения;
- формирование организационного и правового инструментария системы ипотечного кредитования;
- формирование информационной системы по ипотечному кредитованию;
- проведение анализа эффективности проекта.

При подготовке дипломного проекта использовались работы, в которых уделено внимание различным аспектам банковского менеджмента, таких авторов, как Лаврушина О.И., Жукова Е.Ф., Белоглазовой Г.Н., Пановой Г.С., Колесникова В.И., Львова Ю.И., Усоскина В.М., Киселёва В.В., Кроливецкой Л.П., Соколинской Н.Э., Ольшаного А.И., Масленченкова Ю.С., Ширинской Е.Б. и др. Кроме того, использовалась информация из источников, посвященных проектному управлению, в частности работы следующих авторов: Разу М.Л., Буркова В.Н., Воропаева В.И., Заложнева А.Ю., Новикова Д.А. и др.

В банковской практике принято, что в региональных филиалах, в зависимости от планируемых объемов ипотечного жилищного кредитования и розничного кредитования в целом, целесообразно на первоначальном этапе наделение полномочиями по предоставлению ипотечных жилищных кредитов кредитного эксперта по розничным кредитным продуктам, при увеличении объемов кредитования - назначение отдельного кредитного эксперта по ипотечным жилищным кредитам, а также создание Группы или Отдела ипотечного кредитования (в основном в крупных городах). В принципе, так и получается. То есть сначала в крупных филиалах были организованы Группы, а затем отделы, а мелких есть просто специалисты по ипотеке. Сейчас же штат будет увеличиваться, и Отделы ипотечного кредитования, как упоминалось выше, будут созданы во всех филиалах и представительствах, и даже в самых крупных дополнительных офисах. В мелких планируется оставить существующую структуру, то есть наличие специалистов по ипотеке без выделения в отдел. В целом, планируется увеличение штата, и в мелких допофисах тоже.
В процессе предоставления и обслуживания ипотечных жилищных кредитов выполняются следующие основные действия:
- рассмотрение заявлений-анкет на получение кредита;
- проверка сведений о клиенте и его имуществе;
- проверка и оценка приобретаемой и передаваемой в залог квартиры;
- подготовка документов и проведение сделки по предоставлению кредита и купле-продаже квартиры;
- бухгалтерский учет предоставления и обслуживания кредитов;
- оценка и последующий мониторинг кредита и обеспечения (в основном заложенной квартиры).
Работа ипотечного кредитующего подразделения может быть также организована без учета разделения труда по следующему принципу: с каждым клиентом работает только один менеджер (кредитный эксперт), который выполняет все необходимые функции самостоятельно, начиная с предварительной консультации и заканчивая полным погашением кредита и снятием залога с квартиры. Однако данная схема организации работы, на наш взгляд, эффективна в небольших банках или банках, в которых ипотечное жилищное кредитование не является стратегическим направлением развития и не сориентировано на массового заемщика.
В нашем случае возможно применение так называемой комбинированной схемы. Есть Отделы ипотечного кредитования, в которых заняты специалисты по ипотеке. Это как менеджеры, так и юристы, так и специалисты по работе с партнерскими организациями (оценочные компании, страховые компании, агентства недвижимости и т.д.). Введение таких менеджеров в штат повсеместно также планируется (в данный момент они есть не во всех филиалах). С другой стороны планируется провести работы по дополнительному обучению и тренингам менеджеров по работе с частными клиентами (они занимаются в основном потребительским кредитованием на различные цели, кредитными картами и т.д.) с целью повышения их квалификации и осведомленности в области ипотечного кредитования и условий банка по ипотеке.
Взаимодействие с другими службами банка и распределение обязанностей по предоставлению и обслуживанию ипотечных жилищных кредитов может осуществляться как минимум по трем схемам:
1) в ипотечном кредитующем подразделении имеется специальный сотрудник, выполняющий функции конкретной службы (например, юрист, бухгалтер);
2) ипотечное подразделение обслуживается уполномоченными сотрудниками различных служб банка;
3) различные варианты сочетаний первой и второй схем.
Какой из вариантов выгоднее, каждый банк решает самостоятельно, учитывая множество факторов (например, размер и организационную структуру банка, планируемые объемы ипотечного жилищного кредитования и т.п.).
В нашем случае имеет место схема при которой возможно использование (в крупных филиалах) юристов в Отделе ипотечного кредитования. В остальном же, во всех необходимых вопросах, планируется привлечение специалистов из других служб банка, будь то бухгалтер, ИТ-специалист и др.
При разработке ипотечных кредитных продуктов необходимо учитывать действующие стандарты ипотечных жилищных кредитов.
На сегодняшний день в мировой и российской практике к ипотечным жилищным кредитам предъявляются следующие стандартные требования:
- Долгосрочные ипотечные жилищные кредиты предоставляются на срок от 3 лет и более (оптимально на данном этапе 10 - 15 лет). Благодаря длительному сроку погашения уменьшается размер ежемесячных выплат заемщика.
- Сумма кредита составляет в среднем не более 70% рыночной стоимости покупаемого жилья, являющегося при этом предметом залога (хотя условия кредитования, предлагаемые банком, могут допускать и 80 - 85%).
- Заемщик обязан внести первоначальный взнос на оплату части стоимости жилья за счет собственных средств.
- Кредит и проценты по нему выплачиваются в форме ежемесячных платежей, рассчитанных по формуле аннуитетных платежей (ежемесячный платеж включает полный платеж по процентам, начисляемым на остаток основного долга, а также часть самого кредита, рассчитываемую таким образом, чтобы все ежемесячные платежи при фиксированной процентной ставке были равными на весь кредитный период). Это удобно как для заемщика (поскольку он может четко планировать свой семейный бюджет), так и для кредитора.
- Величина ежемесячного платежа по кредиту не должна превышать 35 - 40% совокупного дохода заемщика и созаемщика (в том случае, если он имеется) за соответствующий расчетный период. Желательно, чтобы при процедуре оценки вероятности погашения кредита банк использовал подтвержденную информацию о текущих доходах заемщика и созаемщика.
- Приобретенное в кредит жилье закладывается в обеспечение кредита (передается в залог банку). Это означает, что в случае неисполнения заемщиком обязательств осуществляется обращение взыскания на жилье с последующей его реализацией, чтобы погасить задолженность заемщика по кредиту перед кредитором. Оставшаяся после погашения кредита сумма за вычетом всех причитающихся банку платежей и расходов, связанных с процедурой обращения взыскания и продажи жилья, возвращается бывшему заемщику.
- Передаваемое в ипотеку жилье должно быть свободным от каких-либо ограничений (обременении), не должно быть заложено в обеспечение другого обязательства.
- Приобретенное за счет кредита жилье должно использоваться заемщиком преимущественно для проживания. Сдача приобретенного жилья в аренду возможна только при согласии кредитора, что специально оговаривается в кредитном договоре.
Требования к ипотечным кредитам сформулированы исходя из сложившегося многолетнего зарубежного и уже накопленного отечественного опыта кредитования населения. Указанные стандарты и требования направлены на снижение рисков банка и заемщика.
Основные условия по ипотечному кредитованию ОАО НБ «ТРАСТ» были описаны в предыдущей главе дипломного проекта. Существенных изменений по ним не планируется, за исключением работы по снижению процентных ставок до 10-12% годовых, внедрению кредитования на приобретение первичного жилья, а также увеличению масштабов самого ипотечного кредитования. В целом условия соответствуют описанным выше стандартам, местами они даже привлекательнее для клиентов.
Очевидно, что соблюдение четких стандартов и требований к процедурам предоставления и обслуживания кредитов является основой для надежного функционирования вторичного рынка ипотечных кредитов и привлечения средств частных инвесторов в этот сектор, в том числе через эмиссионные ипотечные ценные бумаги или облигации.
Однако каждый банк, предоставляющий ипотечные жилищные кредиты, вправе руководствоваться либо своими собственными стандартами и требованиями, либо несколько измененными общепринятыми стандартами. Так, некоторые банки завышают размер первоначального взноса на квартиру в целях снижения кредитного риска и размера кредита, кроме того, завышают допустимое процентное соотношение ежемесячного платежа и дохода заемщика (40%) для привлечения большего числа заемщиков.
На российском рынке ипотечных жилищных кредитов существует несколько основных ипотечных продуктов, обладающих различными характеристиками (табл.).
Таблица 10
Ипотечные кредитные продукты

К характеристикам ипотечных кредитных продуктов также относится размер процентной ставки. Размер процентной ставки зависит как от внутрибанковских параметров (минимальная безубыточная ставка размещения и т.п.), так и от внешних условий рынка - уровня рыночных процентных ставок. Определение оптимального уровня процентных ставок для ипотечных кредитных продуктов является задачей маркетингового подразделения банка.
Для целей внедрения ипотечного кредитования в ОАО НБ «ТРАСТ» планируется использование всех описанных выше продуктов. По срокам кредитования в банке на данный момент условия лучше тех среднерыночных, которые приведены в таблице. Кредитование от 1,5 до 30 лет является максимально гибким и удобным, способным удовлетворить запросы различных категорий клиентов.

1.2. Жизненный цикл проекта 
Жизненный цикл (ЖЦ) проекта - набор последовательных фаз проекта, определяемых для обеспечения лучшего контроля и управления.
 Каждый проект от возникновения идеи и до полного развития проходит ряд последовательных фаз развития. Полная совокупность таких фаз и создает жизненный цикл проекта.
 С помощью жизненного цикла проекта:
определяют начало, конец, продолжительность проекта,
формируют структуру проекта и определяют состав работ,
определяют основные этапы, или вехи, проекта для обеспечения лучшего контроля над ним.
 Приведем концептуальную схему жизненного цикла проекта (в виде зависимости затрат на проект от времени его реализации) внедрения проекта ипотечного кредитования ОАО НБ «ТРАСТ».



Рис. 7. Схема жизненного цикла проекта внедрения ипотечного кредитования

Кривая зависимости разбита на четыре области - фазы проекта, которые мы и опишем.
Вообще, фаза проекта - это набор логических взаимосвязанных работ, в процессе завершения которых, и достигается один из основных результатов проекта. Это структурный элемент его жизненного цикла.
Будем при этом иметь в виду, что внедрение ипотеки в банке ОАО НБ «ТРАСТ» осуществляется в два этапа. Первый этап предполагает внедрение ипотечного кредитования на покупку жилья на вторичном рынке не во всех филиалах банка. Сначала ипотечная программа появилась в некоторых филиалах, затем их число было увеличено до 37. По итогам внедрения этого проекта должен быть сделан вывод о целесообразности следующего проекта – внедрение широкомасштабной ипотеки. То есть, имеется в виду как расширение продуктовой линейки, так и географическое расширение на всю филиальную сеть и увеличение объёмов кредитования с целью завоевания своей рыночной ниши.
Первый этап внедрения ипотеки завершен в 2006 году. По итогам работы банка на отечественном ипотечном рынке в прошлом году, и учитывая рыночную конъюнктуру, был сделан вывод о необходимости проведения второго этапа внедрения ипотеки, проект внедрения которой и является объектом исследования в данном дипломе.
Рассмотрим содержание всех четырех фаз жизненного цикла.
Начальная фаза (Концепция на схеме). Главным содержанием работ на этом этапе является разработка концепции проекта, которая включает:
инициацию проекта и очередной фазы проекта – уже завершено на данный момент,
сбор исходных данных и анализ существующего состояния – произведено, данные о существующем состоянии представлены в предыдущей главе,
выявление потребности в изменениях – оценка потребности в изменениях произведена, необходимый перечень приведен выше,
определение проекта,
установление и сравнительная оценка альтернатив – эта задача, также как и предыдущая выполнены, результаты приведены в предыдущем параграфе,
представление концептуальных предложений, их апробация и экспертиза,
утверждение концепции и одобрение для начала работы следующей фазы.
На данный момент начальная фаза жизненного цикла проекта завершается. Календарным планом на неё определены следующие сроки – сентябрь – октябрь 2007 года. Завершение этапа выполняется в установленные сроки.
Фаза разработки. Главным содержанием работ на этом этапе является разработка основных компонентов системы управления проектом:
инициализация работ,
назначение руководителя и формирование команды проекта,
определение главных действующих лиц,
развитие предметной области,
разработка сводного плана проекта,
организация и проведение базовых проектных работ,

Заключение

В данном дипломном проекте представлено исследование целесообразности внедрения системы ипотечного кредитования на примере банка ОАО НБ «ТРАСТ», его правовое сопровождение и экономическое обоснование.
Национальный банк «ТРАСТ» (ранее называемый Банк «МЕНАТЕП СПб») является материнской компанией банковской группы. ОН был переименован в марте 2005 года.
Сеть Банка насчитывает 56 филиалов в 47 регионах России, один зарубежный филиал в и одно представительство.
По данным на 1 января 2007 года ОАО НБ «ТРАСТ» занимает 14-е место по объему выданных потребительских кредитов и по объему портфеля автокредитов, 3-еместо по «народности» кредитов на покупку автомобиля, по итогам работы за 2006год Банк входит в десятку лидеров по кредитованию малого и среднего бизнеса, занимает 4-еместо среди лучших депозитных банков России по вкладам в рублях, 11-е место по количеству пластиковых карт в обращении.
Анализ финансовой отчетности банка показал, что здесь все тоже достаточно хорошо, наблюдается ежегодный рост показателей активов, кредитного портфеля и прибыли, банк достаточно финансово устойчив.
Однако, система ипотечного кредитования банка развита недостаточно хорошо. В принципе, ипотека была внедрена только в прошлом году, и пока не получила должного развития.
На данном этапе ОАО НБ «ТРАСТ» предоставляет ипотечные кредиты на приобретение готового жилья только на вторичном рынке. Таким образом кредитуется приобретение квартир в многоквартирных домах в регионах России. Обеспечением является приобретаемая недвижимость. Кредит предоставляется в рублях.
Стратегия банка сводится к продаже доступных ипотечных продуктов в небольших городах. Для этого имеются хорошие возможности благодаря большому количеству филиалов и отделений банка. К числу преимуществ банка следует отнести короткие сроки рассмотрения заявок – 3 часа.
Процентная ставка по ипотечным кредитам банка составляет 10,75–14% годовых в рублях, это в принципе неплохой уровень, но он выше, чем у лидеров рынка. К дополнительным преимуществам следует также отнести и условия по срокам - от 1,5 года до 30 лет. То есть, существуют хорошие возможности для выбора различных вариантов для клиента.
Сумма кредита составляет от 250.000 рублей до 20.000.000 рублей. Первоначальный взнос при ипотечном кредитовании через банк - от 10%, что тоже можно считать сильной стороной.
При этом следует отметить, что ипотека от ОАО НБ «ТРАСТ» представлена не во всех филиалах банка, в частности её нет в Москве. К тому же не производится кредитование на приобретение жилья на первичном рынке, а также под залог имеющегося жилья.
Банк обладает хорошей системой менеджмента, ориентированной на проектное управление и позволяющей оперативно реагировать на происходящие изменения.
Суть предлагаемых изменений заключается в следующем. Ипотечное кредитование внедряется во всех филиалах банка. Причем везде расширяется продуктовая линейка, которая будет включать и кредитование под приобретение жилья на первичном рынке, и под залог имеющейся недвижимости. Процентные ставки должны быть снижены до уровня, близкого к лидерам рынка, чтобы усилить конкурентные позиции.
Для целей реализации проекта по внедрению ипотечного кредитование в банке предполагается создание команды проекта, ядром которой будут сотрудники проектного подразделения банка.
В данном исследовании произведена разработка команды проекта, его жизненного цикла, участников, вариантов внедрения. Также была проведена работа по распределению административных задач управления между участниками проекта с помощью такого удобного и эффективного инструмента распределения задач, как матрица РАЗУ.
Был разработан правовой инструментарий – регламент ипотечного кредитования в банке ОАО НБ «ТРАСТ», который учитывает новую схему кредитования.
Были также внесены предложения по внедрению новой информационной системы, которая облегчила бы работу по ипотечному кредитованию и сделала бы её более эффективной.
Анализ показателей эффективности проекта показал, что предлагаемые изменения оправданы. Проект является эффективным с экономической точки зрения и отвечает всем критериям эффективности, которые приняты в современной практике для оценки инвестиционных проектов.
Так в частности, чистый приведенный доход за пять лет реализации проекта составляет 36,65 млн. руб. при ставке дисконтирования 12% годовых и внутренней норме доходности в 24,75%. При этом дисконтированный срок окупаемости инвестиций (а их требуется 135,4 млн. руб.) составляет чуть более трех дет, индекс рентабельности инвестиций равен 1,27. То есть, напрашивается вывод о том, что данный проект следует внедрять.

Список литературы

Федеральный закон Российской Федерации «О банках и банковской деятельности» № 395-1 от 02.12.1990 года
Федеральный закон Российской Федерации «О центральном банке Российской Федерации (банке России)» № 86-ФЗ от 10.07.2002 года
Федеральный закон "Об ипотеке (залоге недвижимости)" N 102-ФЗ от 16.07.1998
Банковское дело. Учебник./Под ред. Колесникова В.И., Коливецкой Л.П. – М.:2005г.
Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006.
Большаков А. Проблемы развития региональных коммерческих банков // Аналитический банковский журнал, 2005, № 12.
Бондарева Ю., Шовиков С., Хаиров Р. Конкуренция на рынке банковских услуг // Банковское дело. № 1. 2004. С. 9 – 14.
Бурков В.Н., Новиков Д.А. Как управлять проектами. М.: Синтег, 2005.
Васильев Д.К., Заложнев А.Ю., Новиков Д.А., Цветков А.В. Типовые решения в управлении проектами. М.: ИПУ РАН, 2003.
Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: человек, стратегия, организация, процесс. М.: Изд-во МГУ, 2006.
Воропаев В.И. Управление проектами в России. М.: Аланс, 2005.
Деньги, кредит, банки. Учебник./Под ред. Лаврушина О.И. – М.:2003г.
Егоров С. О состоянии и проблемах развития коммерческих банков // 174 Аналитический банковский журнал, 2005, № 5.
Жуков Е.Ф. Менеджмент и маркетинг в банках: Учебное пособие для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002.
Зарипов И.А. Система ипотечного кредитования. Роль банков в ее формировании и развитии. "Банковский ритейл", 2006, N 2, с. 25-29
Иванов А.Н. Банковские услуги: зарубежный и российский опыт. М.: Финансы и статистика, 2006.
Ильясов С.М. Устойчивость банковской системы: механизмы управления, региональные особенности: Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.
Камионский С.А. Менеджмент в российском банке: Опыт системного анализа и управления / Общая ред. и предисловие Д.М.Гвишиани. - М.: УрСС, 2004.
Киселев В.В. Управление банковским капиталом (теория и практика). – М.: ОАО “Издательство Экономика”, 2002.
Ломан Э.Д. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М., 2005.
Мазур И.И., Шапиро В.Д. и др. Реструктуризация предприятий икомпаний. М.: Высшая школа, 2004.
Майкл X. Мескон Майкл Альберт Франклин Хедоури. «Основы менеджмента». М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.
Маркова О.М., Сахарова Л.С., Сидоров В.Н. Коммерческие банки и их операции, ЮНИТИ,М., 2005.
Мехряков В. Методологические основы конкуренции на региональном рынке банковских услуг // Аналитический банковский журнал, 2005, №12.
Мурычев А.А. О путях укрепления ресурсной базы российских коммерческих банков. Деньги и кредит. № 11. 2003. С. 48 – 53.
Основы банковского менеджмента: Учебное пособие. Под ред. О.И. Лаврушина – М.: ИНФРА – М, 2005.
Пещанская А. В. Организация деятельности коммерческого банка. М.: ДЕКА, 2006.
Разу М.Л., Воропаев В.И., Якутин Ю.В., Гальперина З.М., Бронникова Т.М., Секлетова. Г.И. и др. Управление программами и проектами. 17-модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль 8. - М.: «Инфра-М», 1999, 392 с.
Роуз Питер С. Банковский менеджмент. М.: Дело ЛТД, 2005.
Современный коммерческий банк: управление и операции. Учебник./Под ред. Усоскина В.М. – М., “Банки и биржи”:2004г.
Тавасиев А., Эриашвили Н. Банковское дело. М.: Единство, 2005.
Управление проектами: справочное пособие / Под ред. И.И. Мазура, В.Д. Шапиро. М.: Высшая школа, 2006.
Управление проектом. Основы проектного управления. – М Крокус, 2006.
Цветков А.В. Стимулирование в управлении проектами. М.: Апостроф, 2004.
Цытович А.В. Инновации на рынке ипотечного кредитования. "Банковское кредитование", 2006, N 4, с. 42-45
Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков и зарубежный опыт. -М.: Финансы и статистика, 2004.
Щелов В.О. Рост ипотеки - надолго ли? "Банковский ритейл", 2007, N 2, с. 38-41.