ВВЕДЕНИЕ
Правовые основы инвестиционной деятельности на территории Российской Федерации, представляющие государственные гарантии этого вида бизнеса, определяются Законом РСФСР от 26 июня 1991 года « Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (далее – Закон).
В Законе установлены условия осуществления инвестиционной деятельности, формы и методы ее государственного регулирования гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности и защиты инвестиций. Новые для России виды правовых гарантий предложены для иностранных инвесторов в Федеральном Законе «Об иностранных инвестициях в РФ»(1999г.)
Кроме того, ряд новых законодательных актов вышел в свет с ориентацией на отдельные виды инвестиционной деятельности. Это Федеральные законы «О финансовой аренде (лизинге)», «Об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений», «Об инвестиционных фондах». Но введение новых актов инвестиционного законодательства обнаруживает следующие проблемы правового регулирования: во-первых, отсутствие систематизации, во-вторых, нет единой правовой терминологии, и следовательно, общих подходов к инвестициям между инвестиционным законодательством и налоговым.
Справедливости ради, хочу заметить, что правовая база для использования гражданско-правовых методов регулирования сделок в инвестиционной сфере, заложенная в Гражданском кодексе РФ, вполне себя оправдывает.
Итак, развитие инвестиционного законодательства в современной России происходит в рамках перехода от административных методов управления к гражданско-правовому регулированию инвестиций. Вышесказанное подтверждается законодательными тенденциями, направленными на:
Обеспечение гарантий стабильности инвестиционной деятельности.
2. Создание и внедрение в практику новых финансовых инструментов, таких, например, как инвестиционные паи, депозитарные расписки и векселя, номинированные в иностранной валюте.
3. Формирование правового статуса субъектов инвестиционной деятельности с исключительной правоспособностью, с тем чтобы укреплялась инфраструктура рынка инвестиций, а финансовые организации, обслуживающие инвесторов, были конкурентоспособными.
Совершенствование механизмов защиты прав и интересов участников инвестиционного процесса с учетом объемов инвестиций и особенностей каждого объекта инвестирования.
5. Переход на финансовую отчетность по стандартам US GAAP.
Указанные законодательные тенденции позволяют:
— включиться в инвестиционный процесс как крупным иностранным, так и мелким российским инвесторам (каковыми являются в основном физические лица и малые предприятия).
— сбалансировать соотношение в портфеле инвестора краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных инвестиций, и следовательно, минимизировать риски.
Паевой инвестиционный фонд является совершенно новой структурой на российском рынке финансовых услуг для населения. Данная дипломная работа поможет понять самое главное: что такое «инвестиционный пай», и как, поместив свои средства в ПИФ, разобраться с данным видом инвестирования денежных средств.
Так же как театр начинается с вешалки, паевой фонд начинается с инвестиционного пая. Если все зарабатываемые нами деньги расходовать на текущие нужды, то тогда, конечно, говорить ни о каких сбережениях не приходится.
Но все же каждый из нас стремится что-то отложить - либо на будущие покупки, либо, как говорится, "на всякий случай".
Самый простой способ - создавать дома "заначку", и по статистике это наиболее любимый способ сбережения у россиян.
Конечно, деньги при этом не прирастают. Этим и отличаются сбережения от инвестиций.
Какая-то часть средств, несомненно, должна быть всегда под рукой. Но не стоит думать, что это самый безопасный способ. Нельзя забывать о риске ограбления или пожара. Но если даже оптимистично считать эти риски маловероятными, все равно остается инфляция, которая день ото дня, из месяца в месяц снижает покупательную способность ваших сбережений.
Наиболее традиционным и знакомым способом заставить наши деньги работать являются банковские депозиты. Сберегательные кассы существовали и при советской власти, так что понятия банковского вклада и процентов всем хорошо знакомы. Однако последнее время доходность банковских вкладов оказывается ниже инфляции. Так, на июль 2003 года средняя доходность банковских депозитов, по данным Центрального банка, составляла 12,0% годовых. А годовое значение инфляции, по данным Госкомстата, составило 13,1%. Таким образом, покупательная способность денег все равно снижается, хотя и меньшими темпами.
Итак, если мы располагаем некоторой суммой свободных денег и хотели бы узнать, какие еще варианты размещения денежных средств (помимо хорошо известной возможности банковских депозитов) существуют сегодня на финансовом рынке, вам будет полезно ознакомиться с существующими в настоящее время альтернативами.
Одной из таких альтернатив являются паевые инвестиционные фонды (ПИФы).
Паевые фонды - это объединенные средства многих инвесторов, которые передаются ими в доверительное управление специальным компаниям, которые называются управляющими компаниям.
Инвестиции в паевые фонды - это долгосрочные вложения. В российских условиях специалисты рекомендуют инвестировать не менее чем на год. В западные аналоги паевых фондов инвесторы вкладывают на десятки лет. (Как инвестируют американцы, как инвестируют в Великобритании).
От паевого фонда можно ожидать доходность выше, чем по банковскому депозиту. Однако эта доходность не гарантируется.
При этом в сравнении с индивидуальным инвестированием на фондовом рынке паевые фонды менее рискованны.

Целью данной дипломной работы является:
анализ инвестиционного пая – как ценной бумаги;
рассмотрение и изучение правовых основ инвестиционной деятельности на территории Российской Федерации представляющие государственные гарантии этого вида бизнеса, которые определяются различными Законами РФ.

Задачами дипломной работы являются:
Выявить основные направления инвестиционной политики в РФ
Анализировать правовое регулирование инвестиционной деятельности.
Рассмотреть и изучить понятие, свойства и операции с ценными бумагами.
Подвергнуть анализу деятельность управленческих кампаний паевых инвестиционных фондов.
Проанализировать выдачу, погашение и обмен инвестиционных паев.
Выявить особенности инвестиционного пая.
Сделать выводы.


Специфика инвестиционного пая состоит в следующем:
Во-первых, инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости. И это совершенно логично. На этапе формирования паевого фонда, который длится не более 3-х месяцев, называется этапом первичного размещения, инвестиционные паи должны продаваться по фиксированной цене. Эту цену назначает управляющая компания, основная задача которой - набрать необходимый капитал для начала активных операций на рынке. Если управляющая компания хочет привлечь в фонд крупных инвесторов, цена паев на этапе первичного размещения может быть достаточно высокой. Но, как правило, управляющие назначают такую цену, которая была бы доступна всем желающим.
Второе отличие инвестиционного пая от традиционного представления о ценных бумагах состоит в том, что им не торгуют ни биржи, ни брокеры, ни фондовые магазины (по крайней мере, пока, хотя проект закона "Об инвестиционных фондах" возможность вторичного обращения паев предусматривает). Инвестиционные паи продают непосредственным владельцам и выкупают у них сами управляющие компании паевых фондов или их агенты.
После окончания срока первичного размещения цена, по которой паи продаются новым пайщикам, перестает быть фиксированной. С этого момента она рассчитывается управляющей компанией следующим образом: весь капитал фонда (за вычетом расходов на управление) делится на число проданных паев. Текущая стоимость инвестиционных паев публикуется управляющей компанией в прессе. По этому показателю можно судить о работе фонда. Если стоимость паев растет, значит, пайщики находятся в прибыли.
Для того чтобы стать инвестором паевого фонда, необходимо заполнить ряд документов в Пункте приема заявок Управляющей компании или Агента:
— заявку на приобретение инвестиционных паев
·— заявление на открытие лицевого счета в реестре
— анкету зарегистрированного лица.
Для приобретения инвестиционных паев юридическим лицом должен быть предъявлен ряд документов.
1. Нотариально заверенная копия Свидетельства о регистрации.
2. Нотариально заверенная копия Учредительного договора или документа его заменяющего.
3. Нотариально заверенная копия Устава.
4. Нотариально заверенная карточка с образцами оттиска печати юридического лица и образцами подписей руководителя и должностных лиц с записью о подтверждении их полномочий.
5. Нотариально заверенное Свидетельство о постановке на налоговый учет в Едином государственном реестре.
6. Нотариально заверенный документ, подтверждающий полномочия руководителя.
7. Копия платежного документа в оплату паев (образец платежного поручения).
8. Доверенность уполномоченного представителя с указанием полномочий на приобретение/выкуп паев.
9. Копия удостоверения личности уполномоченного представителя.
Денежные средства в оплату инвестиционных паев могут быть перечислены по безналичному расчету на счет Фонда. (Ссылка на реквизиты фондов). Минимальная сумма взноса при приобретении инвестиционных паев составляет:
Максимальная инвестируемая сумма не ограничена.


Приходные записи в реестр вносятся при наличии у специализированного депозитария двух документов: заявки инвестора и факт подтверждения платежа (выписки с расчетного счета) Фонда, свидетельствующей о поступлении денежных средств на счет фонда.
Приходная запись по лицевому счету инвестора (Владельца паев Фонда) вносится не позднее 3 (трех) рабочих дней после:
— дня поступления на счет Фонда денежных средств в оплату инвестиционных паев Фонда, заявка на приобретение которых принята Управляющим Фондом или Агентом до поступления денежных средств,
— дня принятия Управляющим Фондом или Агентом заявки на приобретение инвестиционных паев Фонда в случае, если денежные средства на счет Фонда в оплату инвестиционных паев Фонда поступили до принятия заявки.
Выписка из реестра может быть получена на следующий день после внесения приходной записи в реестр в пункте приема заявок Агента, либо в Управляющей компании.
Цена приобретения инвестиционных паев определяется как стоимость одного инвестиционного пая на день внесения приходной записи в реестр.
Согласно Правилам фондов начисление паев производится до 6 –го знака после запятой (дробная часть) в интервальном фонде и до 7-го знака после запятой в открытых фондах.
Надбавка при покупке паев не взимается.

§ 3.2. Сделки с инвестиционными паями.
Сделками признаются действия граждан и юридических лиц, направленные на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей.
Сделки могут быть двух – или многосторонними (договоры) и односторонними.
Односторонней считается сделка, для совершения которой в соответствии с законом, иными правовыми актами или соглашением сторон необходимо и достаточно выражения воли одной стороны.
Для заключения договора необходимо выражение согласия воли двух сторон
( двухсторонняя сделка) либо трех или более сторон (многосторонняя сделка).
Сделки совершаются устно или в письменной форме (простой или нотариальной).
Сделка, которая может быть совершена устно, считается совершенной в том случае, когда из поведения лица явствует его воля совершить сделку.
Молчание признается выражением воли совершить сделку в случаях, предусмотренных законом или соглашением сторон.
Сделка недействительная по основания, установленным ГК РФ, в силу признания ее таковой судом (оспоримая сделка) либо независимо от такого признания (ничтожная сделка).
Требование о признании оспоримой сделки недействительной может быть предъявлено лицами, указанными в ГК РФ.
Требование о применении последствий недействительности ничтожной сделки может быть предъявлено любым заинтересованным лицом. Суд вправе применить такие последствия по собственной инициативе.
Что можно делать с инвестиционными паями:
— покупать и продавать;
— дарить;
— передавать по наследству;
—конвертировать в паи других паевых фондов данной управляющей компании (если это предусмотрено Правилами).
Для того чтобы продать паи паевого инвестиционного фонда, необходимо подать в Пункт приема заявок Управляющей компании (ППЗ УК) или Агенту заявку на выкуп инвестиционных паев.
Заявка может быть подана как самим инвестором, так и его уполномоченным представителем на основании доверенности оформлено в ППЗ УК, либо у Агента.
Заявка может быть подана на любое количество паев, находящееся на лицевом счете инвестора в Реестре.
Денежные средства, предназначенные для выплаты инвесторам инвестиционных паев могут быть перечислены Инвестору по безналичному расчету со счета Фонда на счет, указанный инвестором.
Расходные записи в реестре вносятся в течение 3 (трех) рабочих дней после принятия Управляющей компанией или Агентом заявки на выкуп инвестиционных паев.
Сумма денежных средств при выкупе инвестиционных паев должна быть выплачена в течение 9 (Девяти) рабочих дней в интервальном фонде и 15 (пятнадцати) рабочих дней в открытых фондах со дня принятия заявок. Обязанность по выплате цены выкупа считается исполненной с момента списания суммы выплаты со счета Фонда.
Выписка из реестра, свидетельствующая о внесении расходной записи по лицевому счету, может быть получена инвестором на следующий день после внесения расходной записи в Реестре.
Цена выкупа инвестиционных паев состоит из двух составляющих:
— стоимость одного инвестиционного пая на день внесения расходной записи в реестр
— скидка Управляющего или Агента (уменьшает цену выкупа)
Скидка при выкупе инвестиционных паев фонда “Алемар – первый сибирский” и “Второй сибирский – открытый” составляет 0,5% от стоимости пая, если срок инвестирования насчитывает меньше, чем 365 дней (1 год), и 0% при сроке инвестирования больше года.
Скидка при выкупе инвестиционных паев фонда “Сибирский фонд облигаций” составляет 0% от стоимости пая независимо от сроков инвестирования.
При выкупе паев, Управляющая компания в качестве налогового агента удерживает налог с Инвестора (физическое лицо) с полученного от операций с паями дохода, а доход и, следовательно, налогооблагаемая база, возникает лишь в момент изъятия средств из фонда, в независимости от времени нахождения средств в паях.
— Юридические лица-резиденты платят налог на прибыль с положительной разницы между ценой приобретения пая и ценой его продажи по базовой ставке.
— Налогом на доходы физических лиц облагается разница между ценой покупки и продажи инвестиционных паёв по ставке 13%.
— Нерезиденты – юридические лица платят налог по ставке 20%, нерезиденты – физические лица – по ставке 30%.
Для подробного ознакомления с процедурой приобретения/погашения паев рекомендуем ознакомиться с Правилами доверительного управления конкретного фонда.
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.
В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).
Капитал паевого фонда - это все имущество фонда в денежном выражении. Он может увеличиваться за счет привлечения средств новых пайщиков и прибыли, получаемой от вложения средств фонда на рынке. Чем больше капитал фонда, тем больше возможностей для новых инвестиций. Основным объектом вложений для паевых фондов являются ценные бумаги. Как известно, ценные бумаги могут приносить доход в виде процентов и дивидендов, выплачиваемых организациями, выпустившими их, а также за счет роста их рыночной стоимости. Полученный таким образом доход является источником образования прибыли пайщиков. Следует заметить, что ценные бумаги могут и не приносить доход, дивиденды могут не выплачиваться, а рыночная стоимость бумаг не повышаться и даже падать). Какие именно ценные бумаги покупать, определяет управляющая компания.
Изменение стоимости инвестиционного пая - самый важный показатель работы паевого фонда. По стоимости пая устанавливается цена выкупа паев у лиц, желающих выйти из фонда, и цена продажи паев новым пайщикам. Информация о стоимости пая является открытой и доступной для всех заинтересованных лиц. Пайщики могут в любой момент определить величину своей прибыли (или убытков) от участия в фонде, сравнив сегодняшнюю цену выкупа пая и цену, по которой когда-то его купили.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В своей дипломной работе я подробно рассмотрела правовые аспекты инвестиционной деятельности, правовое регулирование инвестиций, касающиеся развития правоотношений с инвестиционным паем. В процессе изложения я выяснила, что:
Инвестиционный пай не является эмиссионной ценной бумагой и не имеет номинальной стоимости (ст.14 Закона N 156-ФЗ). Права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме.
Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей:
— долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд;
— право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного — право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).
Инвестиционный пай открытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд, в любой рабочий день.
Инвестиционный пай интервального паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд, не реже одного раза в год в течение срока, определенного правилами доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом.
Инвестиционный пай закрытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также:
— право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд, в случаях, предусмотренных Законом N 156-ФЗ;
— право участвовать в общем собрании владельцев инвестиционных паев;
— право на получение дохода от доверительного управления имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд, если правилами доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом предусмотрена выплата такого дохода.
Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, и одинаковые права.
Инвестиционные паи свободно обращаются по окончании формирования паевого инвестиционного фонда. Ограничения их обращения могут устанавливаться федеральным законом.
Физические и юридические лица вправе приобретать, обменивать и погашать инвестиционные паи на основании соответствующих заявок, подаваемых в управляющую компанию и (или) агентам по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда.
В связи с погашением инвестиционных паев предусмотрена выплата денежной компенсации за счет денежных средств, составляющих паевой инвестиционный фонд (ст.25 Закона N 156-ФЗ). В случае недостаточности денежных средств, составляющих паевой инвестиционный фонд, управляющая компания может использовать для выплаты денежной компенсации собственные денежные средства.
До завершения формирования паевого инвестиционного фонда сумма внесенных в него денежных средств (стоимость имущества), на которую выдается один инвестиционный пай, определяется правилами доверительного управления этим фондом и должна быть единой для всех (ст.26 Закона N 156-ФЗ).
После завершения формирования паевого инвестиционного фонда сумма внесенных в него денежных средств (стоимость имущества), на которую выдается (в том числе при обмене) один инвестиционный пай, и сумма денежной компенсации, подлежащая выплате владельцу в связи с погашением инвестиционного пая (за исключением прекращения инвестиционного фонда), должны определяться исходя из расчетной стоимости инвестиционного пая.
Расчетная стоимость инвестиционного пая определяется в соответствии с нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг путем деления стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда, рассчитанной на день не ранее дня принятия заявок на приобретение, погашение или обмен инвестиционных паев, на количество инвестиционных паев, указанное в реестре владельцев инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда.
Для возмещения расходов по выдаче и погашению инвестиционных паев правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом могут быть предусмотрены как надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче, так и скидки при их погашении. Максимальный размер надбавки не может составлять более 1,5% расчетной стоимости инвестиционного пая. Максимальный размер скидки не может составлять более 3% расчетной стоимости инвестиционного пая.
Итак, развитие инвестиционного законодательства в современной России происходит в рамках перехода от административных методов управления к гражданско-правовому регулированию инвестиций. Вышесказанное подтверждается законодательными тенденциями, направленными на:
Обеспечение гарантий стабильности инвестиционной деятельности.
2. Создание и внедрение в практику новых финансовых инструментов, таких, например, как инвестиционные паи, депозитарные расписки и векселя, номинированные в иностранной валюте.
3. Формирование правового статуса субъектов инвестиционной деятельности с исключительной правоспособностью, с тем чтобы укреплялась инфраструктура рынка инвестиций, а финансовые организации, обслуживающие инвесторов, были конкурентоспособными.
Совершенствование механизмов защиты прав и интересов участников инвестиционного процесса с учетом объемов инвестиций и особенностей каждого объекта инвестирования.

БИБЛИОГРАФИЯ.

НОРМАТИВНО – ПРАВОВЫЕ АКТЫ
Конституция Российской Федерации. Принята всенародным голосованием 12 декабря 1993г.-М.,1999.
Гражданский кодекс Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. (ч.1) и от 26 января 1996 г. (ч.2) с изм. От 20 февраля 1996 г.,12 августа 1996 г.// СЗ РФ.-№32, 1996.-№5.,№9.,№34, с изм. и доп. на 1 февраля 2004 года.
Уголовный кодекс Российской Федерации.- М.,1996/ с изм. и доп. от 08.12. 2003
Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30 декабря 2001 г.//Российская газета, 31 декабря 2001.
Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации от 24 июля 2002 г. N 95-ФЗ//Собрание законодательства Российской Федерации от 29 июля 2002 г. N 30 ст. 3012.
Федеральный Закон от 26 декабря 1995 г.№208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. Федеральных законов от 13 июня 1996 г. №65-ФЗ, от 24 мая 1999г. №101-ФЗ и от 7 августа 2001г. №120-ФЗ)// СЗ РФ.-1996.- №1.(в ред. 2004 года)
Федеральный Закон от 8 февраля 1998 г. №14 –ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (с изм. И доп. От 11 июля 1998г. №96-ФЗ, от 31 декабря 1998г. №193-ФЗ, от 21 марта 2002г. №31-ФЗ.)// СЗ РФ.-1998.-№7.
Федеральный Закон от 10 января 2002 г. №1-Фз «Об электронной цифровой подписи»// Юридическая газета-2002.- №9.
Федеральный Закон от 29 декабря 1994 г. №77-ФЗ «Об обязательном экземпляре документов» (с изм. И доп. От 11.02.2002г. №19-ФЗ)//СЗ РФ.-1995.-№1: СЗ РФ.-2002.-№7.
Федеральный Закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ « Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»// СЗ РФ.-1999.-№8.
Федеральный Закон от 9 июля 1999 г.№160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»// СЗ РФ.-1999.-№28.
Федеральный Закон от 22 апреля 1996г.№39-ФЗ « О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп. От 26 ноября 1998 г. №182-ФЗ, от 8 июля 1999 г. № 139-ФЗ,0//РГ.-1996г.-25 апреля.,1998г.-2 декабря.,1999-14 июля. (В ред. 2003 года).
Федеральный Закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ « О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»// СЗ РФ.-1999.-№10.
Федеральный Закон от 29 ноября 2001 г.№156-ФЗ « Об инвестиционных фондах»//СЗ РФ.-2001.-№49.
Инструкция Минфина РФ от 3 марта 1992 г. №2 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории РФ».
Инструкция Центрального банка РФ от 2 июля 1997 года №63 « О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации» // Российская газета (Ведомственное приложение), 1997 г. , 23 августа.
Письмо Минфина РФ от 17 сентября 1996 г. « О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ».
Постановление ФКЦБ РФ №37 от 17 октября 1997 г. «Об утверждении Положения о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги».
Постановление ФКЦБ РФ №27 от 2 октября 1997г. «Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» (с изм. от 31 декабря 1997 г.,12 января 1998г.)
Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 19 сентября 1997 года №26 «О внесении дополнений в постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 18 августа 1997 года № 25 « Об утверждении Положения о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ» (с изм. на 4 ноября 1997 года)» // Российская газета (Ведомственное приложение), 1997 г, 1 ноября.
Письмо ФКЦБ РФ от 20 января 2000 г. №ИБ-02/229 « О возможных мошеннических схемах при торговле ценными бумагами с использованием сети Интернет».
Постановление Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 2 апреля 1997 г.№4/8 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах»».
Постановление Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 9 декабря 1999 г. № 90 /14 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью».
Приказ Центрального банка РФ от 4 июня 1996 года № 02-196 а « О внесении изменений в Положение об обслуживании и обращении выпусков государственных краткосрочных бескупонных облигаций и Положение о порядке депозитарного учета на организованном рынке ценных бумаг» // Вестник Банка России, 1996, №36.
Проект Налогового кодекса, разработанный Министерством финансов РФ (внесен Правительством РФ в Государственную Думу РФ 30 апреля 1997 года).

МАТЕРИАЛЫ СУДЕБНОЙ ПРАКТИКИ.

Обзор практики разрешения споров, связанных с заключением, изменением и расторжением договоров. Приложение к информационному письму ВАС от 05.05.87г. №14.//Вестник ВАС РФ.1997.№7.
Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 21.04.98.№33 «Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций»//Вестник ВАС РФ.1998.№6.


СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУР.
1. Большой юридический словарь./ Под ред.А.Я Сухарева, В.Д.Зорькина, В.Е.
Крутских.-М.,ИНФРВ-М,1999.
2. Богатырев А.Г. Инвестиционное право.- М.,1992.
3. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М., ИНФРА-М,2000.
4. Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия: Курс лекций. – М.: ИНФРА – М, 2004.
5. Гражданско – правовое регулирование банковской деятельности /Под ред. Е.А. Суханова. – М., 1994, с. 82.
6. Гусейнов О. Юридическая природа инвестиционных соглашений.//Хозяйство и право.1996.№12.
7. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. Учебное пособие. - М.:Русская деловая Литература.,1997.
8. Михеева Л. Ценные бумаги и денежные средства как объекты доверительного управления // Хозяйство и право.-1998.-№9.
9. Мелкумов Я. Организация и финансирование инвестиций: Учебник. - М.,ИНФРА-М.2000.
10. Толкачев А.Н. Российское предпринимательское право. Учебное пособие. - М.: Издательство «Экзамен»,2003.
11. Филатов А. Иконников А. Защита инвесторов: российская практика//Рынок ценных бумаг.-2000.-№14.
12.Ценные бумаги. Учебник./Под ред. Проф. Колесникова В.И. и др.-М.,1998.
13. Шеленков С. Судебная практика о спорах, связанных с ценными бумагами//Законодательство и экономика..2001.№12.
14. Экономика предприятия: Учебник для вузов Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара.-3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2003.
15. "Российский налоговый курьер", N 24, декабрь 2002 г.