Введение

В современном информационном обществе заметную роль играет реклама разнообразных товаров и услуг. Однако далеко не все знания потребителя о товаре либо услуге, полученные путем рекламы, представляют для него ценность. Среди прочих одну из немаловажных причин этого явления составляет тенденция устаревания практически любой информации, в том числе рекламной, с течением времени. Особенно актуальна указанная тенденция для так называемой косвенной рекламы, в наибольшей степени об оказываемых услугах, поскольку после отмены либо замены конкретной услуги получаемые о ней в ходе косвенной рекламы знания очень быстро теряют свою ценность.
Нематериальным услугам, как известно, присущи такие специфические свойства, как неосязаемость, а именно отсутствие вещественной формы до момента ее реализации, и несохраняемость, выражающаяся обычно в однократности и сиюминутности услуги.
В этой связи, для компаний, занимающихся рекламной деятельностью особенно остро стоят проблемы развития и организации финансирования этого развития.
В настоящее время в России очень мало предприятий, располагающих достаточным объемом денежных средств, которые они могли бы инвестировать в собственное производство. Получить такие средства можно путем привлечения капиталовложений потенциальных инвесторов под определенные инвестиционные проекты. Принятие решения об инвестировании проекта обусловлено целями, поставленными предприятием. Такими целями могут быть: производство новой продукции или нового вида услуг, увеличение объема продаж, достижение запланированного объема прибыли, увеличение доли контролируемого предприятием рынка, поддержание уже достигнутого положения на рынке, увеличение производительности труда.
Критерии принятия решения об инвестировании необходимы всем заинтересованным лицам при реализации того или иного проекта. Они позволяют понять, будут ли инвестиционные вложения прибыльными или убыточными, стоит ли браться за инвестиционный проект или выгоднее будет сразу от него отказаться. Каждый проект должен обеспечивать возврат вложенных средств, возможность в определенное время и в полном объеме расплачиваться по обязательствам и желаемую доходность.
Разработка и принятие инвестиционных решений являются актуальными в условиях российской действительности. Консультативным советом по иностранным инвестициям проведено исследование, результат которого показал, что 78% зарубежных бизнесменов оценивают макроэкономическую ситуацию России как позитивную.
Главная задача инвестиционной политики на любом уровне – формирование благоприятного климата или соответствующей среды, которые способствуют всемерному повышению экономического интереса и активности инвесторов при вложении средств в экономику.
Стержневым или центральным звеном осуществления инвестиционной деятельности является разработанный проект, бизнес-план или соответствующая программа вложения средств.
Бизнес – план может быть нацелен как на развитие предприятия, так и на его финансовое оздоровление. Также может планироваться деятельность всего предприятия или его отдельного подразделения.
Прежде чем осуществлять какие-либо вложения денежных средств: будь-то внеоборотные, оборотные активы, ценные бумаги и т.д. необходимо оценить – имеет ли это экономическую целесообразность. Как известно, принятию любого управленческого решения должно предшествовать определенное аналитическое его обоснование. В сфере бизнеса особую значимость и ответственность имеет аналитическое обоснование решений именно финансового характера, поскольку: во-первых, в общей совокупности ресурсов предприятия доминирующую значимость приобретают финансовые ресурсы, во-вторых, принятие управленческих решений финансового характера всегда осуществляется в условиях неопределенности и риска, в-третьих, следствием реальной самостоятельности предприятий основной проблемой руководителей становится поиск источников финансирования и оптимизации инвестиционной политики, в-четвертых, устанавливая коммерческие отношения с каким-либо контрагентом, можно полагаться исключительно на собственную оценку его финансовой состоятельности.
Подобные затруднения актуальны для любого хозяйствующего субъекта вне зависимости от вида деятельности, масштаба, организационно-правовой формы, целевых установок и т.д. В современной экономической науке разработаны десятки аналитических методов и процедур. Данная работа построена исключительно на последних, наиболее распространённых и широко используемых в практике как на Западе, так и в России, критериях, основанных на дисконтированных оценках, т.е. иными словами во внимание принимается фактор времени. С позиции как теории, так и практики, критерии, построенные с учётом фактора времени, более обоснованы, как правило, именно им отдается приоритет при обосновании решений инвестиционного характера.
Любой экономический проект представляет собой преобразование ресурсов в экономический продукт и протекает по схеме: «Ресурсы-факторы производства - продукт экономической деятельности».
В экономике неизбежно приходится вначале вкладывать в дело средства, создавать условия протекания производственных процессов, и только затем получать желаемый результат, отдачу от вложенных средств. Вложение капитала в конкретное дело происходит по средствам привязки вкладываемых средств к определенному экономическому объекту, процессу необходимого для достижения поставленных целей, решение возникающих проблем. В ряду экономических проектов выделяют инвестиционные проекты, т.е. программы решений экономических задач как совокупности сочетания разнообразных характерных действий подчиненных единой целевой задаче: Инвестиционные проекты осуществляются в несколько стадий. Прежде всего, различают разработку и реализацию проекта.
Разработка проекта - это создание модели, образа действий по достижению целей проекта, осуществление расчетов; выбор вариантов, обоснование проектных решений. Главное в разработке инвестиционного проекта - это подготовка развернутого технико-экономического обоснования, являющегося основным документом на основании которого принимаются решения об осуществлении проекта и выделения инвестиций под этот проект.
В данной работе рассматриваются проблемы разработки и экономического обоснования инвестиционных проектов на примере организации ООО “Чейндж”.
Общество с ограниченной ответственностью “Чейндж” - это рекламное агентство полного цикла, то есть фирма принимает заказы на рекламу, изготовляет рекламные материалы размещает их в городе, используя рекламные щиты и растяжки, а также телевидение, радио, прессу и т.д.
Цель работы состоит в разработке стратегического бизнес-плана развития ООО “Чейндж”.
Для того, чтобы достичь этой цели, необходимо решить следующие основные задачи:
-изучить теоретические основы экономического обоснования бизнес-проектов;
- проанализировать деятельность ООО “Чейндж”;
- разработать бизнес-план ООО “Чейндж”.
Объект и предмет исследования - ООО “Чейндж”, формирование стратегического бизнес-плана развития предприятия.



¦ Планирование средств¦ -------------+----------¬ ------------+--¬¦
¦ для достижения целей¦ ¦ Определение ¦ ¦Оценка и выбор¦¦
¦ --------------------+->¦ альтернативных +->¦ средств ¦¦
¦ ¦ ¦средств решения проблем¦ L------T--------¦
¦ В -----------------¬ ¦ L------------------------ ¦/ ¦
¦ н ¦ Разработка ¦ Планирование ¦ ------------------------+------¬ ¦
¦ е -+системы контроля¦ ресурсов ¦ --+Выявление необходимых ресурсов¦ ¦
¦ д ¦¦ внедрения и ¦ -----------¬ ¦ ¦ ¦ и сроков их использования ¦ ¦
¦ р <+¦функционирования¦ ¦/ ¦ ¦/L------------------------------- ¦
¦ е ¦L----------------- ---------+---+------¬ -+----------¬ --------------------¬ ¦
¦ н ¦-----------------¬ ¦Определение степени¦ ¦ Выявление ¦ ¦ Оценка доступности¦ ¦
¦ и L+Проект внедрения¦<--+и способов решения ¦<-+недостающих¦ ¦ ресурсов с ¦ ¦
¦ е L----------------- ¦ проблем ¦ ¦ ресурсов ¦ ¦разбивкой по срокам¦ ¦
¦ L-------------------- L----------T- L----------T--------- ¦
¦ Проект системы внедрения и контроля /¦ ¦ ¦
¦ <------------------------------------ L-------------- ¦
L--------------------------------------------------------------------------------------
Рис. 2. Цикл интерактивного бизнес-планирования

Хороший бизнес-план - это подробный, четко структурированный и тщательно подготовленный документ, описывающий цели и задачи, которые должен решить объект инвестирования, а также способы достижения поставленных целей и технико-экономические показатели проекта в результате их достижения. В нем содержится оценка текущего момента, сильных и слабых сторон проекта, анализ рынка и информация о потенциальных покупателях товаров и услуг.
Структура бизнес-плана будет зависеть от специфики инвестиционного проекта.
В случае реконструкции и модернизации уже существующего производства могут возникнуть затруднения, связанные со старыми долгами и другими незавершенными расчетами инвестиционного объекта. В таком бизнес-плане должен быть предусмотрен порядок расчетов с дебиторами и кредиторами.
Если речь идет о новом предприятии, особое внимание должно быть уделено маркетинговым исследованиям.
При инвестировании оборотного капитала составление бизнес-плана менее трудоемко: основное внимание уделяется финансовому планированию.
Если инвестиционный проект рассчитан на зарубежного инвестора, то бизнес-план должен быть составлен на иностранном языке - как правило, на английском. При составлении такого бизнес-плана следует учитывать западные стандарты его написания и расстановки приоритетов.
Содержащаяся в бизнес-плане информация должна быть:
- составлена на основе объективных данных;
- адекватна реальному положению дел;
- своевременна;
- непротиворечива;
- неизбыточна;
- полна и достаточна для принятия решения об инвестировании.
Заключительным разделом в бизнес-плане может быть предполагаемый порядок контроля за выполнением проекта и структура управления.
В общем случае структура бизнес-плана может включать в себя следующие разделы:
- Резюме.
- Описание предприятия и отрасли.
- Описание продукции (услуг).
- Маркетинг и сбыт продукции (услуг).
- Производственный план.
- Организационный план.
- Финансовый план.
- Направленность и эффективность проекта.
- Риски и гарантии.
- Приложения.
Резюме - это самостоятельный рекламный документ, содержащий основные положения всего бизнес-плана. Резюме - это единственная часть бизнес-плана, которую читают все потенциальные инвесторы. По резюме судят обо всем проекте, поэтому очень важно поместить в резюме краткую и ясную информацию о проекте. Резюме отвечает на основные вопросы инвестора: размер кредита, цели кредита, сроки погашения, гарантии, соинвесторы, собственные средства проекта. Все последующие пункты бизнес-плана расшифровывают информацию из резюме и доказывают правильность расчетов.
Описание предприятия и отрасли. В данном разделе излагаются:
- общие сведения о предприятии;
- финансово-экономические показатели деятельности предприятия;
- структура управления и кадровый состав;
- направления деятельности, продукция, достижения и перспективы;
- отрасль экономики и ее перспективы;
- партнерские связи и социальная активность.
Описание продукции (услуг).Для любого предпринимательского проекта необходимо наглядное представление товара или изделия, произведенных в рамках данного проекта. Лучше всего, если это будет натуральный образец, его фотография или рисунок. В бизнес-плане дается описание отдельно по каждому виду продукции.
Примерная структура раздела:
- наименование продукции (услуги), назначение и область применения, краткое описание и основные характеристики;
- конкурентоспособность продукции (услуги), по каким параметрам превосходит конкурентов, по каким уступает им;
- патентоспособность и авторские права;
- наличие или необходимость лицензирования выпуска продукции;
- степень готовности к выпуску и реализации продукции;
- наличие сертификата качества на продукцию;

Заключение

Данный метод позволяет определить гарантированный уровень прибыльности проекта, максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования, при которой проект останется безубыточным. Он обеспечивает независимость результатов расчетов от абсолютных размеров инвестиций, предоставляет возможность для сравнения проектов с различными уровнями риска. Расчеты можно производить с применением электронных таблиц Microsoft Excel. Показатель внутренней нормы доходности характеризует устойчивость компании к неблагоприятным изменениям и "резерв безопасности проекта". Используя данный критерий, можно осуществлять ранжирование проектов по экономической эффективности и проводить сравнение с альтернативными вариантами.
При анализе величин IRR необходимо учитывать высокую зависимость результатов расчета от точности оценки будущих денежных потоков, неспособность отражения абсолютной величины чистых экономических выгод. Также невозможно однозначно выявить самый эффективный проект.
Модифицированная внутренняя доходность (MIRR) представляет собой ставку дисконтирования, которая приравнивает приведенное значение инвестиций к наращенной стоимости денежных поступлений, предполагая, что они могут быть реинвестированы по цене капитала. Данный критерий имеет преимущества перед IRR, поскольку потоки денежных средств от всех проектов реинвестируются по стоимости капитала. Данный показатель демонстрирует, насколько каждый проект может увеличить стоимость компании и лучше, чем IRR, характеризует доходность инвестиционных проектов.
Рентабельность инвестиций показывает уровень доходов, который генерируют инвестиционные затраты. Иными словами, показывает приведенное значение поступлений от реализации проекта на денежную единицу приведенных затрат и определяется как отношение NPV к дисконтированным инвестиционным затратам. При значении показателя, превышающем единицу, проект должен быть принят к реализации как экономически эффективный. Преимуществом расчета данного показателя является обеспечение возможности формирования наиболее эффективного портфеля инвестиционных проектов и сопоставления затрат с эффектом от их реализации. Рентабельность инвестиций не позволяет учесть фактор масштабности проекта, возможны противоречия при сравнении с результатами, полученными по методу NPV.
Для рассмотрения инвестиционного проекта с точки зрения финансовой состоятельности необходимо представлять движение денежных средств и проконтролировать отсутствие дефицита бюджета. В рассматриваемом проекте должен обеспечиваться положительный остаток свободных денежных средств (нарастающим итогом) в каждом интервале планирования в течение всего действия проекта. Коэффициент покрытия долга необходим для определения допустимой суммы погашения основного долга и рассчитывается как отношение величины потока денежных средств периода без учета выплат по кредитам к выплатам по кредиту периода. При анализе проекта для оценки его финансовой состоятельности необходимо также определение показателей платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности.
В процессе принятия решения об эффективности инвестиций должны рассматриваться все показатели. Комплексная оценка проекта позволяет рассматривать эффективность инвестиций в нескольких плоскостях в зависимости от приоритетов инвестора и возможных вариантов развития проекта.
Все рассмотренные показатели инвестиционного проекта тесно связаны между собой. Это можно объяснить тем, что все они строятся на основе дисконтирования потока платежей. Поэтому часто инвестиционный проект, предпочтительный по одному, пока будет также предпочтительным и по другим показателям.

Список литературы

Гражданский кодекс Российской Федерации.
Налоговый кодекс Российской Федерации.
Арсланова З.А., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования // Инвестиции в России, 2005, № 1.
Бизнес-план: методические материалы./Под ред. проф. Р.Г. Маниловского. – М.: Финансы и статистика, 2004.
Бирман Г.. Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/ Пер. с англ. М.: Биржи и банки. ЮНИТИ. 2004.
Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2005.
Булатов А.А. Россия в мировом инвестиционном процессе//Вопросы экономики.2004, №1.
Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2004.
Идрисов А.Б., Картышев С.Б., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. – М.: Филинъ, 2004.
Инвестиции. Учебное пособие. Деева А.К.: «Экзамен». 2004.
Инвестиционные проекты. Учебник. Колтынок Б.Н.: «Дело». 2004.
Капитоненко В.В. Финансовая математика и ее приложения: Учебн.-практ. пособие для вузов. – М.: Изд-во «ПРИОР», 2005.
Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов – М Финансы и статистика, 2004.
Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика. 2004.
Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учебно-справочное пособие. М.: Издательство БЕК,2006.
Лучко М.К. Прямые иностранные инвестиции: движение и значение.// Экономист, - № 3, - 2006.
Маниловский Р.Г. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования". М: «Экономика». 2006.
Мельников Н. Н. Иностранные инвестиции в экономике России // Экономист, - № 4 - 2005.
Основы управления инвестициями. Учебник. Маренков Р.Р.: «Едиториал». 2003.
Плышевский Б А. Сбережения и инвестиции в российской экономике периода реформ // Экономист, - № 2, - 2005.
Савчук. В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2005.
Стратегии бизнеса: аналитический справочник. Под общей редакцией академика РАЕН, д.э.н. Г.Б. Клейнера. М.: «КОНСЭКО»,2004.
Управление инвестициями предприятия. Бланк И.Т.: «Ника-Центр». 2005.
Управление инвестициями. Учебник. Фабоцци Ф.И.: «Инфра-М». 2004.
Федеральный справочник: “Бюджет, финансы, налоги, экономика, торговля, социальная сфера, наука, оборона, безопасность, законность, правопорядок”, М.: “Родина-Про” 2005г., выпуск 6.
Халевинская Е.А. Кредит и инвестиции. // Аудит и финансовый анализ, 2005, № 4.
Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. Несветаев Ю.П.: «МГИУ». 2006.