Введение
ООО «АРЕАЛ» - одна из крупнейших и динамично развивающихся компаний рынка недвижимости московского региона. Практически с момента основания, с 1997 года, компания аккредитована при Департаменте инвестиционных программ строительства Москвы. Это является гарантией надежности и безопасности сделок с недвижимостью. Несмотря на то, что сегодня на столичном рынке функционирует несколько сотен компаний, лишь немногие выполняют полный цикл работ с недвижимостью. ООО «АРЕАЛ» сформированы подразделения, отвечающие за инвестирование, проектирование, строительство и продажу жилья. Многогранная деятельность ОАО «Мосстройсити», с одной стороны, повышает ее ответственность, с другой стороны - расширяет возможности участия в развитии столицы. Новые Черемушки, Митино, Марьино, Люблино, Очаково-Матвеевское, Ховрино, Зюзино, Южное Бутово, Братеево, Новокосино, Басманный - компания инвестировала в строительство жилых объектов и коммерческой недвижимости в различных округах и районах Москвы. Успехом своих начинаний ООО «АРЕАЛ» обязана высокому профессионализму своих сотрудников.
Принцип деятельности ООО «АРЕАЛ» - диктатура качества, стремление к постоянному совершенствованию своей продукции, закладка основ дальнейшего развития своего потенциала и имиджа.
Философия компании - предоставление услуг самого высокого качества. Поэтому ООО «АРЕАЛ» постоянно совершенствует схемы работы с клиентами и расширяет сферу деятельности. Взвешенная стратегия компании позволяет думать и действовать, обгоняя время и приближая моменты новых свершений.

Рис.3. Соотношение денежных потоков и дисконтированных денежных потоков.


Для отображения абсолютно-сравнительной эффективности данного инвестиционного проекта определим значение показателя чистого дисконтированного дохода (Ч) по формуле (1.1):



Для определения сумм доходов (Дi) и инвестиционных платежей (Ki) воспользуемся исходными данными, представленными в таблице 9, а в качестве норматива дисконтирования затрат и результатов (qn) возьмем величину равную 0,2.
Произведем расчет показателя чистого дисконтированного дохода (Ч). Вначале определим суммарную величину дохода предприятия за весь жизненный цикл проекта.








После подстановки данных в вышеуказанную формулу (1) получим значение чистого дисконтированного дохода равное 46047,18 (173448,04 -127400,86).
Таким образом, на величину $ 46047,18 тыс. проектируемый приведенный доход предприятия за жизненный цикл проекта превысит понесенные инвестором вложения. Это значит, что будущий доход предприятия полностью возместит осуществленные инвестиции и обеспечит чистый доход в указанном размере. При этом в полученную сумму дохода не включается: упущенная выгода, страховка и заранее установленное ограничение в минимальном доходе. Все указанные элементы дохода, также будут получены предприятием, но они гарантированны включенными в расчет нормативами, следовательно, подлинный доход будет значительно выше полученной расчетной суммы.
Наиболее полное отображение абсолютной оценки доходности данного инвестиционного проекта можно получить с помощью показателя внутренней нормы доходности. Кроме того, в отличие от показателя чистого дисконтированного дохода данный показатель учитывает подлинный доход от реализации проекта, т.е.помимо всего прочего он учитывает упущенную выгоду, страховку и заранее установленное ограничение в минимальном доходе. Расчет показателя внутренней нормы доходности осуществляется по формуле (2):

Или


На предприятиях для определения внутренней нормы доходности пользуются компьютерными программами, но в данном случае расчет этого показателя произведен вручную, в связи, с чем возможна незначительная погрешность. Расчет производится посредством установки какой-либо величины внутренней нормы доходности и осуществления расчета инвестиционных вложений и доходной составляющей проекта с применением принятой нормы доходности по вышеуказанной формуле.
Расчетные данные представим в виде таблицы. Таблица 3.
Расчет внутренней нормы доходности и чистого дисконтированного дохода.


Итак, согласно нашему инвестиционному проекту, установленная эмпирическим путем величина внутренней нормы доходности (q) составила 1,3- В связи с чем, можно сделать вывод, что при уровне доходности инвестиций равном 1,3 расходы по проекту будут полностью покрыты за счет доходов.

Заключение

Необходимость поддержания высокой доходности инвестиций в недвижимость требует выбора наиболее оптимальных инструментов инвестирования, поскольку для каждого из них характерны свои: ставка доходности, уровень риска, ликвидность, уровень контроля и методы оценки.
Таким образом, опираясь на результаты анализа эффективности инвестиционного проекта ООО «АРЕАЛ» по строительству жилого комплекса в г. Москве, можно сделать вывод, что инвестирование в недвижимость обеспечивает получение прибыли на вложенный капитал.
Следует иметь в виду, что инвестиции в недвижимость так же, как и инвестиции в другие финансовые активы, подвержены рискам. На рынке недвижимости выделяют особенные, присущие только ему риски, уровень которых определяется особенностью недвижимости и инструментами инвестирования.
Также, хотелось бы отметить, что недвижимость по сравнению с другими финансовыми активами имеет свои преимущества, такие как, более стабильные потоки доходов, денежный поток от владения недвижимостью наиболее устойчив к колебаниям инфляции.

Список литературы

Гражданский кодекс Российской Федерации.
Налоговый кодекс Российской Федерации.
Арсланова З.А., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования // Инвестиции в России, 2005, № 1.
Бизнес-план: методические материалы./Под ред. проф. Р.Г. Маниловского. – М.: Финансы и статистика, 2004.
Бирман Г.. Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/ Пер. с англ. М.: Биржи и банки. ЮНИТИ. 2004.
Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2005.
Булатов А.А. Россия в мировом инвестиционном процессе//Вопросы экономики.2004, №1.
Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2004.
Идрисов А.Б., Картышев С.Б., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. – М.: Филинъ, 2004.
Инвестиции. Учебное пособие. Деева А.К.: «Экзамен». 2004.
Инвестиционные проекты. Учебник. Колтынок Б.Н.: «Дело». 2004.
Капитоненко В.В. Финансовая математика и ее приложения: Учебн.-практ. пособие для вузов. – М.: Изд-во «ПРИОР», 2005.
Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов – М Финансы и статистика, 2004.
Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика. 2004.
Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учебно-справочное пособие. М.: Издательство БЕК,2006.
Лучко М.К. Прямые иностранные инвестиции: движение и значение.// Экономист, - № 3, - 2006.
Маниловский Р.Г. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования". М: «Экономика». 2006.
Мельников Н. Н. Иностранные инвестиции в экономике России // Экономист, - № 4 - 2005.
Основы управления инвестициями. Учебник. Маренков Р.Р.: «Едиториал». 2003.
Плышевский Б А. Сбережения и инвестиции в российской экономике периода реформ // Экономист, - № 2, - 2005.
Савчук. В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2005.
Стратегии бизнеса: аналитический справочник. Под общей редакцией академика РАЕН, д.э.н. Г.Б. Клейнера. М.: «КОНСЭКО»,2004.
Управление инвестициями предприятия. Бланк И.Т.: «Ника-Центр». 2005.
Управление инвестициями. Учебник. Фабоцци Ф.И.: «Инфра-М». 2004.
Федеральный справочник: “Бюджет, финансы, налоги, экономика, торговля, социальная сфера, наука, оборона, безопасность, законность, правопорядок”, М.: “Родина-Про” 2005г., выпуск 6.
Халевинская Е.А. Кредит и инвестиции. // Аудит и финансовый анализ, 2005, № 4.
Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. Несветаев Ю.П.: «МГИУ». 2006.
29. Мурашко Э. Иностранные инвестиции в России. М.: 2004.
30. Об инвестиционном климате в России // Волга-Бизнес. 25 июля 2005г.
31. О некоторых проблемах инвестиционных процессов в России", Финансы, № 10, 2003 г
32. Овсиенко Ю. В. Кризис и денежно-кредитная политика Российского государства // Экономика и мат. Методы 1995 . Т 31. Вып 4.
33. Ованесов А. «Второго шанса может и не быть» // Экономика и жизнь. №14, сентябрь 2006.
34. Олег Вьюгин // Лондон, 27 февраля 2005 / Корр. РИА «Новости».
35. Основной приток прямых инвестиций в РФ следует ожидать в 2006-2007 // Политика. 6 апреля 2005г.
36. Петров В.С. Депозитарий на рынке ценных бумаг, М. ИАУЦ НАУФОР, 2006.
37. Портер М. Международная конкуренция, М.: Витязь, 2004.
38. Потапоава Л. ФПГ – продуктивный инвестиционный процесс // Инвестиции в России, № 5, 2006
39. Проблемы современной экономики. – М.: Диалог – МГУ, 1997.
40. Пресс-служба ОАО «РОСНО», 6 ноября 2002.
41. Привлечение иностранных инвестиций в экономику России: состояние и развитие процесса. М., «Финансы», 2006, №12.
42. Привлечение иностранных инвестиций в экономику России. М., «Аудитор», 2004, №1.
43. Прямые иностранные инвестиции в России // Рынок ценных бумаг. №4 (187), 2001.
44. Ратников К.Ю. Американские депозитарные расписки как способ выхода российских компаний на международный фондовый рынок.- М Стаут,1996.